10月26日，今日整體觀點(diǎn)：峰會(huì)撲朔迷離，黃金提前啟動(dòng)

    由于歐盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)議被取消，令得投資者對(duì)歐盟峰會(huì)的結(jié)果充滿疑慮，國(guó)際金價(jià)紐約市場(chǎng)受到避險(xiǎn)因素提振而大幅走高，盤中成功突破1700美元整數(shù)關(guān)口。周三歐盟峰會(huì)將按原定計(jì)劃舉行，但報(bào)導(dǎo)稱歐盟財(cái)長(zhǎng)峰會(huì)被取消，因會(huì)議商討的細(xì)節(jié)還未敲定。
 
    有消息稱，歐盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)議被取消暗示會(huì)談進(jìn)度被拖延而不是取得進(jìn)展。盡管一直有報(bào)導(dǎo)稱，銀行資本重組和將歐元區(qū)救助基金杠桿化的協(xié)達(dá)接近達(dá)成，但在周三歐盟峰會(huì)結(jié)束和記者會(huì)舉行前，都不能確切地知道結(jié)果如何，不過(guò)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議取消肯定增加市場(chǎng)不確定性。值得關(guān)注的是，黃金昨日的大漲或意味著近期與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同步波動(dòng)的交投模式的終結(jié)，傳統(tǒng)金融避風(fēng)港效應(yīng)再度體現(xiàn)料重啟新一輪單邊上揚(yáng)行情。
 
    歐元區(qū)官員周二表示，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人周三的二次峰會(huì)上不會(huì)制定強(qiáng)硬措施來(lái)幫助該地區(qū)渡過(guò)債務(wù)危機(jī)。該官員稱，受希臘債務(wù)危機(jī)而引起的銀行業(yè)的損失仍然很大，與此同時(shí)，很難對(duì)擴(kuò)容后的歐洲穩(wěn)定基金進(jìn)行量化。17國(guó)歐元集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人將于周三晚召開(kāi)會(huì)議，并對(duì)遏制債務(wù)危機(jī)的綜合措施投票，這些措施包括銀行業(yè)的資本重組，擴(kuò)容EFSF救助基金，以及希臘新的融資方案。
 
    但是，投資者對(duì)當(dāng)局能否通過(guò)這些具體措施表示懷疑。持有希臘債務(wù)的私人部門投資者能接受的損失程度尚未確定。歐盟高層官員稱，歐盟當(dāng)局與私營(yíng)部門的談判很困難。降低希臘債務(wù)的協(xié)議將是此次峰會(huì)的最難之處。歐盟官員表示，希臘和私營(yíng)部門的分歧之處是，歐元區(qū)當(dāng)局沒(méi)有合法權(quán)力對(duì)希臘債務(wù)重組。該官員表示，真正的問(wèn)題是歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人以什么身份對(duì)希臘債務(wù)進(jìn)行重組。他們畢竟不能直接采取決定，因?yàn)樗麄儧](méi)有這樣做的合法權(quán)力；如果歐盟峰會(huì)能達(dá)成什么協(xié)議，也只是依*希臘政府和希臘的債權(quán)人。
 
    目前來(lái)看，拯救銀行、拯救希臘、拯救其它脆弱歐元區(qū)成員國(guó)的主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)的政策方式已十分明確：到處大把撒錢。首先，應(yīng)當(dāng)如何解決銀行的問(wèn)題？應(yīng)該從實(shí)施可*的壓力測(cè)試做起。但何為可*的測(cè)試，目前仍未有定論。這取決于主權(quán)債務(wù)的潛在損失有多大——這種損失非但尚屬未知，而且取決于未來(lái)將作出的政策決定。于是，問(wèn)題變成了應(yīng)將資本比率目標(biāo)設(shè)置在什么水平。判斷成功與否的標(biāo)準(zhǔn)，是銀行其后為自身融資的難易程度。但這是一場(chǎng)市場(chǎng)心理演練，而非科學(xué)試驗(yàn)。
 
    其次，應(yīng)如何解決希臘問(wèn)題？德國(guó)政府認(rèn)為應(yīng)將希臘債務(wù)降至可持續(xù)的水平，而法國(guó)政府、歐洲央行和各銀行則認(rèn)為，重組必須是自愿的。由于自愿減債的幅度不可能達(dá)到要求，所以這種做法行不通。
 
    最后，應(yīng)如何保護(hù)其他脆弱的歐元區(qū)成員國(guó)？歐元區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)面臨的最大危險(xiǎn)，是意大利和西班牙等大國(guó)主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)上出現(xiàn)的自我實(shí)現(xiàn)式的恐慌。假設(shè)上述方法果真化解了眼前的危機(jī)，這是否預(yù)示著歐元區(qū)的未來(lái)充滿光明？非也。誠(chéng)然，如果信譽(yù)良好的成員國(guó)向信譽(yù)不佳的成員國(guó)轉(zhuǎn)移足夠多的資源，歐元區(qū)可能得以維系下去。歐元區(qū)的根本性挑戰(zhàn)不是融資，而是調(diào)整。長(zhǎng)期以來(lái)，歐元區(qū)的政策制定者們一直堅(jiān)稱，貨幣聯(lián)盟內(nèi)部的國(guó)際收支平衡無(wú)關(guān)緊要。實(shí)際上，這是一種近乎宗教的信仰：只有財(cái)政赤字才重要，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的其它失衡會(huì)自動(dòng)恢復(fù)平衡。迄今為止，最能預(yù)示后來(lái)困難信號(hào)，是危機(jī)前的外部赤字，而不是財(cái)政赤字。
 
    技術(shù)上，日K線在經(jīng)過(guò)21個(gè)交易日盤整之后，逐漸勾勒出1600--1700美元的100美元大箱體震蕩區(qū)間。從周期上來(lái)看，根據(jù)江恩理論的神秘時(shí)間窗口，第21個(gè)變盤交易日果然如期而至。也就是說(shuō)，恰好在重量級(jí)風(fēng)險(xiǎn)未知事件結(jié)果出爐后，新的明確方向或已呈現(xiàn)。故建議逐步改變此前的區(qū)間上落操作策略，轉(zhuǎn)為以逢低做多的多頭思路為主。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1688至1690美元區(qū)間做多，有效跌破1685美元止損，1713至1717美元區(qū)間止盈。
 
2．若金價(jià)持續(xù)*穩(wěn)千七美元關(guān)口之上，伺機(jī)進(jìn)場(chǎng)追多，目標(biāo)位上看至1740--1750美元。