6月17日，今日整體觀點(diǎn)：違約風(fēng)險(xiǎn)彌漫，黃金受益匪淺

    國(guó)際金價(jià)周四紐約時(shí)段維持在1520—1530美元區(qū)間窄幅震蕩，其走勢(shì)在很大程度上依舊受到美元所左右。歐債危機(jī)在帶來(lái)避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)的同時(shí)推高美元并打壓油價(jià)走低，因此其對(duì)黃金的影響可謂好壞參半。希臘總理帕潘德里歐表示，將要組建一個(gè)新政府，而歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)就希臘第二輪援助計(jì)劃達(dá)成一致可能需要更多的時(shí)間。這令得希臘及其他歐元區(qū)外圍成員國(guó)的信用違約掉期費(fèi)率升至紀(jì)錄高位。希臘發(fā)生抵制政府緊縮措施的游行示威活動(dòng)，歐債擔(dān)憂推高黃金避險(xiǎn)需求，但同時(shí)歐元回落令美元收益，黃金因此承壓。另外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩打壓油價(jià)也對(duì)黃金形成拖累。
 
    目前來(lái)看，有關(guān)違約問(wèn)題的爭(zhēng)論已上升到全球?qū)用妗Ｔ诿绹?guó)和歐洲市場(chǎng)，曾經(jīng)至高無(wú)上的國(guó)債的安全性開(kāi)始受到市場(chǎng)質(zhì)疑。如果處理不當(dāng)，將可能會(huì)引發(fā)新一輪的金融危機(jī)。在歐洲，政客和央行官員們正在就希臘的私人債權(quán)人是否可以在接受條款修改的同時(shí)不引發(fā)債務(wù)違約而爭(zhēng)論不休。在美國(guó)，市場(chǎng)上則出現(xiàn)了這樣的談?wù)摚喝绻�美�?guó)國(guó)會(huì)不能就提高債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，美國(guó)國(guó)債可能會(huì)面臨技術(shù)性違約�，F(xiàn)在的問(wèn)題是。如果看上去像違約，品味起來(lái)也像是違約的話，那么它很可能就是違約。使用“技術(shù)性”這樣的字眼并不會(huì)改變部分美國(guó)國(guó)債到期無(wú)法償付的違約本質(zhì)，歐洲的情況亦是如此。即便各家銀行“自愿”將到期債務(wù)展期，但也很難將此視為真實(shí)的自由意志的體現(xiàn)。周一標(biāo)普就把希臘評(píng)級(jí)下調(diào)至“CCC”，從而讓希臘成為全球評(píng)級(jí)最低的主權(quán)國(guó)家，這顯然是把德國(guó)最新有關(guān)債務(wù)置換的提議視為變相的違約。由于歐洲央行明確反對(duì)任何哪怕是看似違約的提議，因此歐洲各國(guó)的政客到頭來(lái)只能給希臘更多資金救助。美國(guó)國(guó)會(huì)可能會(huì)在8月2日最后期限前就提高目前14.3萬(wàn)億美元的債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，但考慮到美國(guó)政府每月1240億美元的預(yù)算赤字，債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)將快速上升，僅8月15日就有總額520億美元的債務(wù)將到期。如果政治因素意味著債務(wù)違約不可避免，那么就美國(guó)而言，其或?qū)��?huì)在三個(gè)方面引發(fā)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。首先，短期融資可能會(huì)受到干擾。為了換取美國(guó)政府對(duì)財(cái)政赤字進(jìn)行實(shí)實(shí)在在的整頓，長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債的持有者也許可以接受短期延遲債務(wù)償付時(shí)間，但那些手中國(guó)債即將到期的持有人則可能不會(huì)同意。因?yàn)閷?duì)貨幣市場(chǎng)基金而言，流動(dòng)性就是一切。其次，有總額超過(guò)4萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債被用作回購(gòu)協(xié)議、期貨和衍生品的抵押品。因信用風(fēng)險(xiǎn)加大而導(dǎo)致這些抵押資產(chǎn)進(jìn)一步縮水可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。最后，盡管美國(guó)投資者可能會(huì)繼續(xù)持有美國(guó)國(guó)債，但海外投資者則可能會(huì)將違約風(fēng)險(xiǎn)視為除美元下跌之外減持美國(guó)國(guó)債的另一更直接的理由。由此看來(lái)，美元的“另類”避險(xiǎn)功能又會(huì)再度呈現(xiàn)，正如同金融危機(jī)時(shí)期中那樣，而高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如股票、大宗商品等，則很可能受到短期資金面趨緊的影響承壓走低。當(dāng)然，歐洲市場(chǎng)和美國(guó)市場(chǎng)的情況有一個(gè)很大的不同，那就是，考慮到該國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷上升、無(wú)法通過(guò)金融市場(chǎng)融資、經(jīng)濟(jì)萎縮和無(wú)力發(fā)行貨幣等各種情況，希臘的信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)實(shí)在在地?cái)[在面前。因此，盡管處理的不是很恰當(dāng)，但圍繞希臘違約的討論是必要的。希臘問(wèn)題帶來(lái)的一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)是，任何形式的違約都將給債務(wù)狀況相對(duì)不那么糟糕的愛(ài)爾蘭和葡萄牙帶來(lái)極大壓力，從而讓它們步希臘后塵。最終的風(fēng)險(xiǎn)是債務(wù)違約蔓延至西班牙，該國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量高達(dá)1.1萬(wàn)億歐元，要對(duì)這樣一個(gè)龐大的經(jīng)濟(jì)體實(shí)施救助，其代價(jià)是誰(shuí)都難以承受的。相比之下，有關(guān)美國(guó)可能違約的談?wù)擄@得沒(méi)有必要。當(dāng)然，避險(xiǎn)需求大行其道下受益的依然會(huì)有黃金的“身影”。預(yù)計(jì)日內(nèi)金價(jià)或繼續(xù)從美元走勢(shì)中獲得更多指引，留意今日可能出現(xiàn)敏感的中國(guó)央行加息窗口。
 
    技術(shù)上，日K線顯示下方30天均線處的支撐相對(duì)較為強(qiáng)勁，但需要有效站穩(wěn)1535美元上方下行的風(fēng)險(xiǎn)才能有所減弱。周K線1520美元依舊是多空分水嶺所在，若該位置有效失守的話，那么將會(huì)使得下行調(diào)整的空間擴(kuò)大，下方目標(biāo)鎖定于1465美元一線。而白銀日K線在三角形收斂的下邊沿被有效跌破后，下方的半年均線的支撐力度再度顯現(xiàn)，半年線也成為白銀走勢(shì)的生命線所在。周K線從49.83-32.32的a浪下跌為17.51美元，按照黃金分割理論，其反彈的0.382位置恰好在39美元一線，目前c浪下跌已逐級(jí)展開(kāi)，目標(biāo)位或鎖定于年線位置。
 
 
【黃金操作建議】
1．建議考慮在1512至1514美元區(qū)間做多，有效跌破1510美元止損，1528至1530美元區(qū)間止盈。
2．也可考慮在1536至1538美元區(qū)間做空，有效突破1540止損，1520至1522美元區(qū)間止盈。