6月10日，今日整體觀點(diǎn)：通脹避險(xiǎn)當(dāng)前，助力金銀上揚(yáng)

    隔夜受到歐洲央行維持基準(zhǔn)利率不變之提振，國(guó)際金價(jià)紐約市場(chǎng)再度沖高至1550美元附近后回撤。而白銀則在鉑金、鈀金大漲的帶動(dòng)下全面飆升，而今日亞市早盤最高見37.86美元一線。昨晚歐洲央行如同市場(chǎng)預(yù)期中維持利率在1.25%不變，行長(zhǎng)特里謝在講話中暗示歐洲央行可能會(huì)在7月份加息，并稱歐銀對(duì)通脹壓力保持“高度警覺”。需要指出的是，歐洲央行抑制通脹的強(qiáng)硬態(tài)度可能會(huì)提振歐元走勢(shì)，從而增強(qiáng)貴金屬的吸引力。美元走軟能增強(qiáng)以美元計(jì)價(jià)的大宗商品的吸引力，因?yàn)橛闷渌�貨幣�?gòu)買大宗商品將變得便宜。
 
    歐洲央行行長(zhǎng)特里謝周四稱，貨幣政策立場(chǎng)仍寬松，歐洲央行對(duì)通脹壓力保持“高度警惕”，或暗示歐洲央行將于下月加息。上述措辭與特里謝今年3月在新聞發(fā)布會(huì)上的表述相同，而在3月份的會(huì)議之后，歐洲央行就上調(diào)了利率，為2008年以來的首次加息。 不過，特里謝的態(tài)度似乎也略顯模糊。他稱，目前正處于下次會(huì)議可能加息的狀態(tài)，但從未事先說定，并未對(duì)升息的步調(diào)做出暗示，會(huì)在下次會(huì)議上決定該怎么做。特里謝表示，央行正持續(xù)見到整體通脹上行的壓力，而市場(chǎng)內(nèi)仍然充裕的流動(dòng)性可能會(huì)進(jìn)一步滋生物價(jià)壓力。他表示，未來幾個(gè)月內(nèi)通脹可能明顯處于2.0%水平的上方。特里謝重申，能源和商品價(jià)格正推動(dòng)通脹，通脹風(fēng)險(xiǎn)仍偏高。而對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景，特里謝樂觀的表示，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)存在正面動(dòng)能，不過不確定性仍高。整體經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)看來大致平衡，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)既有來自出口及企業(yè)信心支撐的上行風(fēng)險(xiǎn)，也有來自金融市場(chǎng)、能源價(jià)格、保護(hù)主義及全球失衡等方面的下行風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，歐元區(qū)出口應(yīng)會(huì)受到全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張的支撐，另一方面，民間部門的內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的貢獻(xiàn)應(yīng)會(huì)逐漸升高。總體來看，特里謝在講話中盡管強(qiáng)調(diào)了通脹上行的風(fēng)險(xiǎn)，也暗示歐洲央行可能會(huì)在下次會(huì)議上加息，但并未對(duì)加息作出任何承諾，這使得部分押注歐元進(jìn)一步上漲的投資者頗感失望。同時(shí)，鑒于債務(wù)危機(jī)尚未完全解決，歐洲央行顯然沒有快速收緊貨幣政策的能力。為了幫助希臘政府應(yīng)對(duì)債務(wù)問題，德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒提議將希臘未到期債務(wù)的期限延長(zhǎng)7年，私人債券持有者必須通過債券互換將希臘未到期債券延期。不過，歐洲央行對(duì)此提出質(zhì)疑。特里謝昨日就表示，歐洲央行無意對(duì)其所持有的希臘債券進(jìn)行延期。昨日，希臘國(guó)營(yíng)企業(yè)員工舉行大規(guī)模罷工和示威活動(dòng)，抗議希臘政府為了獲得國(guó)際援助而推行的私有化計(jì)劃。而希臘、葡萄牙和愛爾蘭國(guó)債信用違約掉期費(fèi)率均觸及歷史新高，這也意味著歐盟和歐銀的援助行動(dòng)并未解決歐債危機(jī)的根本問題。因此，美元走高倒反沒有壓制金銀的上行步伐，原因系通脹預(yù)期漸強(qiáng)和避險(xiǎn)情緒提升雙重作用所導(dǎo)致。當(dāng)然，美元后續(xù)仍會(huì)在QE3預(yù)期減弱的環(huán)境下斬獲更多的回彈空間。本周路透2011年投資展望峰會(huì)召開在即，多數(shù)受邀商界重量級(jí)嘉賓預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施QE3的可能性很小。近期包括初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和制造業(yè)等方面的數(shù)據(jù)差預(yù)期，令市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施新一輪量化寬松措施的預(yù)期日益提升。而美聯(lián)儲(chǔ)是否實(shí)施新的刺激措施，將取決于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)疲軟表現(xiàn)是否會(huì)進(jìn)一步延續(xù)。短期內(nèi)，金價(jià)位于1530--1550美元的區(qū)間上落格局期待被打破，銀價(jià)則依舊面臨上方39--40美元區(qū)域的拋壓。
 
    技術(shù)上，日K線顯示金價(jià)依托于5日和10日均線穩(wěn)健向上發(fā)展，周K線黃金成功實(shí)現(xiàn)“三連陽”之后此前的偏空局面被全面扭轉(zhuǎn)，其0.618的強(qiáng)反彈阻力被有效突破預(yù)示著進(jìn)一步的上行趨勢(shì)正在形成，但就此判斷行情的反轉(zhuǎn)還為時(shí)過早。短中期均線開始拐頭向上，暗示上行動(dòng)力將得到一定的延續(xù)。而白銀日K線從49.83-32.32的a浪下跌為17.51美元，按照黃金分割理論，其反彈的0.382位置恰好在39美元一線，若該位置被有效突破，后續(xù)銀價(jià)有望上看月K線布林通道上軌。否則，c浪下跌將逐級(jí)展開，目標(biāo)位鎖定于年線位置。

【黃金操作建議】

1．建議考慮在1520至1522美元區(qū)間做多，有效跌破1518美元止損，1534至1536美元區(qū)間止盈。
2．也可考慮在1548至1550美元區(qū)間做空，有效突破1552美元止損，1532至1534美元區(qū)間止盈。