5月23日，今日整體觀點:歐債夢魘擴散，黃金趁勢反彈

     由于評級機構(gòu)再度下調(diào)歐元區(qū)內(nèi)國家的債務(wù)評級，且投資者擔(dān)心西班牙地區(qū)的選舉結(jié)果，導(dǎo)致市場避險情緒全面上揚�，F(xiàn)貨金在上周五紐約交易時段大幅走高，盤中最高觸及1515美元，但并未完全突破近期形成的盤整區(qū)間。黃金之前曾自歷史紀(jì)錄下跌了約5.0%，但市場對于美聯(lián)儲將維持超級寬松貨幣政策的預(yù)期為其提供了買盤支撐。同時，揮之不去的歐債危機與金融市場如影隨形，這使得避險需求始終保持在較高的水平之上。當(dāng)然，現(xiàn)有存量資金撤離貴金屬市場也是不爭之事實。全球最大的黃金ETF持倉量維持在的一年低位，以及白銀ETF減持10%，均顯示出市場主力正在選擇先行減持。因此，短期內(nèi)走勢仍以盤整而非趨勢來看待較為合理。
 
    國際評級機構(gòu)惠譽上周五發(fā)表聲明稱，其已經(jīng)將希臘長期外幣和本幣發(fā)行人違約評級由“BB+”下調(diào)至“B+”，且評級展望為負(fù)面。惠譽表示，下調(diào)希臘評級部分原因是預(yù)期其資產(chǎn)拍賣可能延遲，預(yù)計歐盟及IMF推遲向希臘提供金援的風(fēng)險上升。與此同時，希臘進(jìn)一步財政撙節(jié)措施的政治風(fēng)險也在上升。惠譽指出，希臘根本性財政和結(jié)構(gòu)改革所面臨的挑戰(zhàn)促成了評級下調(diào)。同時，希臘評級下調(diào)反映了該國目前面臨的挑戰(zhàn)為執(zhí)行激進(jìn)的財政和結(jié)構(gòu)改革。惠譽還指出，希臘延長現(xiàn)有債券年期的做法就是違約。另外，惠譽補充道，如果沒有全面滿足資金需求以及可*的歐盟/IMF計劃，希臘評級可能降至“CCC”級別。需要指出的是，只要希臘經(jīng)濟復(fù)蘇未回到正軌，債務(wù)規(guī)模未能有效削減，新的援助計劃就將延續(xù)下去。與此同時，另一家評級機構(gòu)標(biāo)普亦在同一天宣布將意大利主權(quán)評級展望自“穩(wěn)定”調(diào)降至“負(fù)面”，稱意大利政府債務(wù)削減計劃對經(jīng)濟產(chǎn)生下行風(fēng)險。同時，標(biāo)普評級維持意大利A+的長期主權(quán)評級和A-1+的短期主權(quán)評級不變，轉(zhuǎn)移和可兌換評定在AAA不變。標(biāo)普在官網(wǎng)聲明中指出，負(fù)面的主權(quán)評級展望反映了標(biāo)普對意大利政府在2011-2014年間債務(wù)削減計劃面臨負(fù)面風(fēng)險的觀點，且意大利主權(quán)評級在未來24個月有三分之一的可能遭到下調(diào)。標(biāo)普指出，意大利近期增長前景疲弱，來自政府的強化增長率改革的許諾躊躇，潛在的政治僵局將令政府財政下滑，因此認(rèn)為意大利削減政府債務(wù)的前景不佳。標(biāo)普指出，一旦諸多風(fēng)險因素實質(zhì)化，意大利政府債務(wù)將會停滯在相當(dāng)高的水平，并會導(dǎo)致長期和短期主權(quán)評級遭到下調(diào)。另一方面，若政府能夠在競爭力結(jié)構(gòu)改革上得到政治支持，為經(jīng)濟增長鋪平道路，并快速削減債務(wù)負(fù)擔(dān)，評級就或能維持在當(dāng)前水平不變。目前來看，如果說評級機構(gòu)習(xí)慣性看淡希臘還能夠讓人理解，因為作為歐債危機的發(fā)源地以及歐元區(qū)的二線國家，其最終走向國家破產(chǎn)的境地似乎也在意料之內(nèi)和情理之中。但是，意大利--歐元區(qū)內(nèi)僅次于德國與法國之后的第三大經(jīng)濟體，被評級機構(gòu)開始唱空可能預(yù)示著歐債危機進(jìn)入“升級版”的狀況，即由歐元區(qū)經(jīng)濟占比相對低的國家向著區(qū)域內(nèi)的主要經(jīng)濟體蔓延轉(zhuǎn)移。相信金融市場本周將掀起新的波瀾，尤其是外匯市場中的歐元，恐成為“風(fēng)暴”的中心所在。就在市場對希臘債務(wù)問題的態(tài)度已經(jīng)由“擔(dān)憂”趨向于“麻木”之際，全新的炒作題材卻再次粉墨登場，接下來就看大鱷們?nèi)绾蝸磉\作了。而上周五貴金屬市場的走勢明顯呈現(xiàn)出金強銀弱的格局，這顯示出有部分資金已經(jīng)重新押注黃金將走高，當(dāng)然，這還有待于更多市場參與者在避險需求上的認(rèn)同和跟進(jìn)。同樣的，另外一種情形也存在，那就是歐元暴跌引發(fā)美元延續(xù)反彈，進(jìn)而對大宗商品價格構(gòu)成打壓，使得金銀價格出現(xiàn)進(jìn)一步回撤。故在第一季度尤其是月初基金明顯撤離的背景下，不要盲目進(jìn)場尋求戰(zhàn)略性做多的機會，至多考慮以搶反彈的操作策略為上。
 
    技術(shù)上，白銀日K線 上呈現(xiàn)明顯的ABC三浪調(diào)整之形態(tài)，其中A浪下跌為49.83--33.11，幅度為16.72，按照黃金分割理論來測算，B浪反彈高度恰好39.49（16.72*0.382+33.11），表明銀價確實屬于相對弱勢，且技術(shù)指標(biāo)修正性反彈恐已完成。接下來C浪的下跌正逐步展開，至于C浪調(diào)整的終極目標(biāo)位，繼續(xù)大膽預(yù)測會復(fù)制A浪的幅度，即22.77美元（39.49-16.72）。不過，昨日白銀多個交易日收盤于5日均線之上，表明技術(shù)面有暫時趨穩(wěn)的跡象。黃金則繼續(xù)更多受到白銀技術(shù)層面的牽扯，周K線為在經(jīng)歷連續(xù)兩周收盤低于千五大關(guān)后，上周獲得重返令下行的壓力減輕。日K線上，1460--1470區(qū)間獲得明顯支持后，上方的阻力位于1520-1530之間，后市形成寬幅區(qū)間上落運行的機會較大。
 
 
【黃金操作建議】

1．建議考慮在1492至1494美元區(qū)間做多，有效跌破1490美元止損，1513至1515美元區(qū)間止盈。
2．也可考慮在1526至1528美元區(qū)間做空，有效突破1530美元止損，1512至1514美元區(qū)間止盈。