4月14日，今日整體觀點：美元再度走軟，黃金溫和反彈

    受到油價暫時持穩(wěn)、美元先揚后抑的提振，隔夜紐約盤國際金價一度溫和反彈至1460美元上方。美聯(lián)儲周三發(fā)布的褐皮書稱，美國經(jīng)濟雖然在過去一個月持續(xù)改善，且制造業(yè)成長加速，但是企業(yè)也已感到了能源和原材料成本增加的影響。盡管褐皮書對于美國經(jīng)濟的審慎樂觀態(tài)度對美元構(gòu)成了些許支撐，但由于市場預計美聯(lián)儲將至少在短期內(nèi)維持寬松的貨幣政策，故令得資金依舊傾向于眷顧在黃金、白銀等硬資產(chǎn)之上。需要指出的是，美國貨幣政策的走向是這一季度的金融市場交投指引的關(guān)鍵，而圍繞這一問題的不確定性包括美國政府做出緊縮政策決策及將其付諸實施的時機，這意味著未來幾周黃金的走向?qū)�對美�?lián)儲官員之間的爭辯存在高度的敏感。倘若美聯(lián)儲官員措辭轉(zhuǎn)向鷹派的話，勢必引發(fā)金價出現(xiàn)較為深度的回調(diào)，而只要美聯(lián)儲進一步放松政策的可能性繼續(xù)成為市場共識之主流，那么黃金將必定受到良好的支撐。
 
    美聯(lián)儲周三發(fā)布的褐皮書經(jīng)濟報告稱，盡管許多地區(qū)的經(jīng)濟活動僅溫和增強，但多數(shù)地區(qū)聯(lián)儲表示各個行業(yè)普遍出現(xiàn)改善，且堪薩斯城聯(lián)儲稱該地區(qū)經(jīng)濟強勁增長。另外，制造業(yè)繼續(xù)引領(lǐng)增長，基本上各地區(qū)均有穩(wěn)步改善的例子，通常伴隨雇傭增加。在褐皮書中還提及，企業(yè)最常提到的是能源價格上升，并認為原材料成本愈發(fā)令人擔心。消費者支出溫和增加，但部分地區(qū)報稱零售銷售轉(zhuǎn)差，多數(shù)地區(qū)汽車銷售增加。另外，所有地區(qū)的樓市都基本保持在低水準，或繼續(xù)趨疲。美聯(lián)儲還指出，自3月初以來貸款需求持穩(wěn)或略有改善，信貸標準不變或略有收緊。褐皮書顯示，大宗商品和原材料成本上升導致部分企業(yè)提高產(chǎn)品價格，但各地區(qū)和行業(yè)將漲價因素轉(zhuǎn)嫁給消費者的能力不同。由于薪資壓力不大，報告中幾乎沒有通貨膨脹擔憂跡象。褐皮書稱，盡管汽油和食品價格上漲且就業(yè)市場持續(xù)疲軟，3月份美國消費者支出依然具有彈性。不過，住房和貿(mào)易領(lǐng)域仍對經(jīng)濟構(gòu)成拖累；預計第一季度經(jīng)濟將較2010年末3.0%的增速有所放緩。褐皮書還指出，很多公司擔心北非和中東的騷亂可能導致油價進一步上漲，他們也對日本地震和核危機的影響感到不安。多數(shù)地區(qū)薪資壓力不大，原因是雖然就業(yè)市場有所改善，但依然疲軟，雇員無法爭取加薪，因此多數(shù)美聯(lián)儲官員預計通貨膨脹將處于控制范圍。這進而使美聯(lián)儲得以保持寬松政策以促進經(jīng)濟增長、降低失業(yè)率。從本次的褐皮書來看，基本上傳達出對美國經(jīng)濟如同之前一如既往的樂觀情緒，只是考慮到美國財政狀況依然不容樂觀的背景并未改變，因此報告能夠給予美指的反彈空間可能十分有限，而這將提供給黃金、白銀在價格波動上更大的彈性。此外，關(guān)于中國央行最早可能在本周五或下周五再次上調(diào)存款準備金率的傳聞值得引起注意。之前的人行緊縮政策公布之后，金價幾乎并未受到任何打壓，但此番若是傳聞兌現(xiàn)恐出現(xiàn)變化，原因系市場避險情緒在北非戰(zhàn)事趨緩、歐債危機暫歇等背景下已出現(xiàn)退潮的跡象。《經(jīng)濟參考報》周三援引未具名分析師的話稱，由于央行很難通過發(fā)行央票來回籠外資大量流入帶來的流動性，這可能導致存款準備金率的再次被上調(diào)。今年以來，中國三度上調(diào)存款準備金率后，大型銀行的準備金率已達20.0%，小型銀行則達18.0%。而年內(nèi)兩度加息后，一年期貸款利率亦已調(diào)高至6.31%；一年期存款利率則升至3.25%的水平。
 
    技術(shù)上，應(yīng)該以辯證的態(tài)度來看待，就白銀來講的話，作為此波飆漲行情的領(lǐng)先者，按照前一波從26.35到36.74的10.39美元幅度來測算，其1.5倍的上漲位置恰好是26.35+10.39*1.5=41.93，而日內(nèi)的高點為41.95。也就是說，白銀有觸頂?shù)募夹g(shù)面需求。但若是42一線又被有效突破，那么接下來按照1.618和2的倍數(shù)計算的話，目標位分別在26.35+10.39*1.618=43.16和26.35+10.39*2=47.13，而屆時后一種情況可能性顯然會更大一些。而黃金則日線上形成“烏云壓頂”的態(tài)勢之后，暫時在10日均線處獲得支撐，而1450一線的支撐力度顯得較為關(guān)鍵。
 

【黃金操作建議】

1．今日建議在1466至1468美元區(qū)間做空，有效突破1470美元止損；1448至1450美元區(qū)間止盈。