4月13日，今日整體觀點(diǎn)： 避險(xiǎn)情緒消退，金銀高位回撤

    由于有跡象顯示之前始終揮散不去的市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒正在消退，引發(fā)的獲利回吐盤導(dǎo)致國(guó)際黃金、白銀價(jià)格在隔夜的紐約市場(chǎng)大幅回撤。國(guó)際金價(jià)自稍早亞洲市場(chǎng)觸及的1476美元歷史新高逐級(jí)回撤，最低跌至1460美元下方；而國(guó)際銀價(jià)則盡數(shù)回吐了之前的全部漲幅，并且勉強(qiáng)守在40美元之上。當(dāng)然，金、銀價(jià)格的回落還有賴于國(guó)際油價(jià)大幅下滑超過(guò)2.5%。有消息稱，利比亞領(lǐng)導(dǎo)人卡扎菲已經(jīng)接收了非洲聯(lián)盟提出的�；鹇肪�圖，加上美國(guó)國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人在最后關(guān)頭達(dá)成協(xié)議且避免了政府關(guān)門的風(fēng)險(xiǎn)，這都為早已深度介入的基金主力提供了良好的獲利平倉(cāng)之題材。
 
    美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫周一表示，由于失業(yè)率過(guò)高以及基本通脹過(guò)低，寬松的貨幣政策立場(chǎng)仍然是合適的。耶倫同時(shí)表示，商品價(jià)格上揚(yáng)對(duì)通脹的影響可能只是暫時(shí)的，但必須關(guān)注通脹預(yù)期。另外，其認(rèn)為，商品價(jià)格上揚(yáng)可能在未來(lái)幾個(gè)月對(duì)消費(fèi)者支出構(gòu)成壓力。商品價(jià)格高漲并不是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)政策的原因，而是因?yàn)楣┙o需求矛盾，如果商品價(jià)格進(jìn)一步持續(xù)上揚(yáng)，可能需要貨幣政策做出反映。耶倫稱，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)如期完成6000億美元的購(gòu)債計(jì)劃，市場(chǎng)有關(guān)聯(lián)儲(chǔ)可能收緊貨幣政策的推測(cè)是不成熟的。她指出，盡管短期預(yù)期跳升，長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍牢牢受控，如果長(zhǎng)期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定，沒(méi)有大幅改變政策的需要。此外，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)密切關(guān)注通脹預(yù)期，絕不會(huì)重犯1970年代的錯(cuò)誤。雖然美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的一些鷹派官員表示美聯(lián)儲(chǔ)或需要在年內(nèi)加息，但耶倫認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然疲軟，如停滯不前的建筑業(yè)。對(duì)于就業(yè)前景的展望，耶倫稱，近期似乎不會(huì)出現(xiàn)深度衰退之后的強(qiáng)勁反彈。有理由對(duì)失業(yè)率從去年11月的9.8%降至今年3月的8.8%持有疑慮，失業(yè)率的下滑部分反映了勞動(dòng)力參與的減少。雖然最近就業(yè)市場(chǎng)有復(fù)蘇跡象，工作機(jī)會(huì)卻仍然相對(duì)稀缺。在被問(wèn)及如何看待歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)之間不同的政策路徑時(shí)，耶倫則指出，兩家央行在各自的不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下都采取自己看來(lái)最合適的行動(dòng)。她未對(duì)歐洲央行的緊縮政策發(fā)表評(píng)論，但她指出，德國(guó)等歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在變好。耶倫也坦陳，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行之間不同的政策路徑可能對(duì)美元匯率產(chǎn)生一定的影響，而這可能會(huì)沖擊到商品價(jià)格的走勢(shì)。不難看出的是，耶倫對(duì)于短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的看法并不樂(lè)觀，這再度反映出美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于是否提前結(jié)束QE2，甚至是開始加息的問(wèn)題上存在較大的分歧。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的爭(zhēng)論也突出了這種兩難局面，鷹派官員表示美聯(lián)儲(chǔ)需要在年內(nèi)加息，而包括主席伯南克在內(nèi)的鴿派官員認(rèn)為應(yīng)等待數(shù)個(gè)季度后再視經(jīng)濟(jì)情況啟動(dòng)加息步伐�？山邮艿膫鶆�(wù)水平和何時(shí)開始收緊貨幣政策是美國(guó)重要但非常開放的問(wèn)題。美國(guó)正處在一個(gè)非常復(fù)雜和敏感的雙階段行動(dòng)時(shí)刻，量化寬松正趨于尾聲，政策制定者開始爭(zhēng)論何時(shí)收緊貨幣政策。應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平來(lái)判定合適的債務(wù)水平，一個(gè)處在增長(zhǎng)階段的經(jīng)濟(jì)體可以承受更高的債務(wù)負(fù)擔(dān)，而經(jīng)濟(jì)衰退階段債務(wù)的增加可導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家墮入債務(wù)深淵。不過(guò)，這個(gè)問(wèn)題一旦被政治事項(xiàng)所掩蓋，那么美元將會(huì)表現(xiàn)出違背基本面的“相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)”。而基于美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程將明顯落后于其他央行的預(yù)期，美元被普遍認(rèn)為在最近幾個(gè)月出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈的可能性不大。理由系資金正在流向高收益資產(chǎn)，任何展現(xiàn)出現(xiàn)升息意愿的央行都將毫無(wú)疑問(wèn)提振本幣走勢(shì)。只是就算美元仍處于長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性跌勢(shì)之中，但經(jīng)歷連續(xù)數(shù)月的下滑后，明顯存在頭寸調(diào)整而導(dǎo)致的規(guī)模性反彈之需要。這也恰恰成為深度介入貴金屬市場(chǎng)的基金主力用來(lái)高位出貨的最佳托詞，而散戶很可能依舊會(huì)認(rèn)為美元會(huì)繼續(xù)下跌，進(jìn)而作出與基金截然相反的操作。
 
    技術(shù)上，應(yīng)該以辯證的態(tài)度來(lái)看待，就白銀來(lái)講的話，作為此波飆漲行情的領(lǐng)先者，按照前一波從26.35到36.74的10.39美元幅度來(lái)測(cè)算，其1.5倍的上漲位置恰好是26.35+10.39*1.5=41.93，而日內(nèi)的高點(diǎn)為41.95。也就是說(shuō)，白銀有觸頂?shù)募夹g(shù)面需求。但若是42一線又被有效突破，那么接下來(lái)按照1.618和2的倍數(shù)計(jì)算的話，目標(biāo)位分別在26.35+10.39*1.618=43.16和26.35+10.39*2=47.13，而屆時(shí)后一種情況可能性顯然會(huì)更大一些。而黃金則日線上形成“烏云壓頂”的態(tài)勢(shì)，倘若銀價(jià)有效跌破40，金價(jià)恐跌破10日均線處的支撐。

【黃金操作建議】
1．今日建議在1466至1468美元區(qū)間做空，有效突破1470美元止損；1448至1450美元區(qū)間止盈。