12月2日，今日整體觀點：歐債危機(jī)未消，黃金依舊看漲

     國際金價隔夜紐約交易時段沖高回撤，最高盤中觸及1396.80美元/盎司。以歐元和英鎊計價的黃金在觸及紀(jì)錄高點后亦回吐部分漲幅，且歐洲央行加快債券購買的預(yù)期部分抵消掉歐債危機(jī)引發(fā)的憂慮，均使得黃金暫時又在千四美元關(guān)口前止步。不過，考慮到歐債危機(jī)產(chǎn)生的避險情緒依舊難以消除，后市金價還是存在進(jìn)一步走高的可能性。值得注意的是，投行高盛再度放出豪言，稱金價將于2012年觸頂。高盛集團(tuán)周三表示，隨著未來美國利率的提高，金價將于2012年在1750美元/盎司附近觸頂，并且受到量化寬松影響，黃金本輪漲勢將在2011年得以持續(xù)。
 
    目前來看，歐洲方面恢復(fù)市場平靜的最新嘗試并未獲得投資者理會，各國政府能否重塑人們對歐元的信心遂成懸疑。而此時的跡象表明，債務(wù)危機(jī)正在向歐洲大陸深入。歐洲脆弱的外圍國家債券價格下跌，投資者向西班牙和意大利借款時要求獲得的“風(fēng)險溢價”觸及空前高位。標(biāo)普則以葡萄牙的經(jīng)濟(jì)壓力及其政府越來越大的信用風(fēng)險為由，說它正在考慮是否下調(diào)葡萄牙信用評級，并將其列入負(fù)面觀察的名單。德國和歐洲其他國家原本希望周日達(dá)成的救援愛爾蘭、設(shè)立一只常備救助基金的協(xié)議并未打動投資者，結(jié)果反倒是去年始于希臘的信心危機(jī)繼續(xù)蔓延，即從愛爾蘭擴(kuò)散到葡萄牙和西班牙。另外，投資者除了憂慮于外圍國家承受的巨額政府債務(wù)以外，還擔(dān)心其銀行可能面臨巨額虧損。如果銀行業(yè)的問題比披露出來的更加嚴(yán)重，那么這些國家的財政將受到影響，如果需要救援，救援規(guī)模也會因此而進(jìn)一步擴(kuò)大。這種擔(dān)憂一定程度上是源于投資者對今年早些時候歐元區(qū)銀行業(yè)的“壓力測試”結(jié)果是否真實的懷疑。當(dāng)時，愛爾蘭銀行業(yè)通過了壓力測試，但時至今日正是這些銀行的問題迫使愛爾蘭發(fā)出了救援請求。目前歐洲打算在明年開展新一輪壓力測試，雖然市場希望測試更加全面和透明，但即將負(fù)責(zé)測試的機(jī)構(gòu)卻說，它可能選擇不公開披露測試結(jié)果。道理很簡單：歐洲大陸的許多國度或許早已是資不抵債了，所謂“壓力測試”也只是走走過場罷了。同時，讓歐洲方面更為擔(dān)心的是，有跡象顯示市場的震蕩正在波及到被認(rèn)為風(fēng)險相對更小的意大利和比利時。普遍認(rèn)為，如果西班牙需要救援，歐洲當(dāng)前的救助基金足夠使用。但如果作為歐洲第三大經(jīng)濟(jì)體的意大利陷入危局，對它實施救援的話，不僅會考驗歐洲的經(jīng)濟(jì)資源，還會考驗德國等更穩(wěn)健的國家承擔(dān)成本的意愿。目前，意大利在經(jīng)濟(jì)上比部分鄰國更好，預(yù)算赤字屬于歐元區(qū)最低之列。但意大利的債務(wù)負(fù)擔(dān)位居歐元區(qū)第二，其中有一半都是從海外融資所獲得。
 
    而在這樣的局面之下，德國又在當(dāng)前的緊張情緒火上澆油，其聲稱投資者*借錢給政府獲利，而納稅人包攬全部損失，是不可接受的。即讓債權(quán)人在政府救援行動中承受損失是很難被認(rèn)可的。西歐國家政府從不違約令得借款成本升高，這意味著在未來幾年發(fā)行數(shù)千億新債券的計劃難以進(jìn)行。據(jù)不完全預(yù)估，愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利需要在未來三年發(fā)行近9000億歐元的政府債券，僅意大利就占5000億歐元左右。歐元區(qū)未來面臨兩個選擇：要么解散；要么成立一個能夠?qū)��?qiáng)國資金轉(zhuǎn)入弱國的更深化的聯(lián)盟，最終必須在二者之中做出選擇。歐債危機(jī)的悖論在于，16國歐元區(qū)整體的預(yù)算赤字是GDP的6%左右，公共債務(wù)總額是GDP的84%左右。6%的幅度并不算低，是歐元區(qū)國家最高限額的兩倍，但比美國低一些，美國的預(yù)算赤字超過11%，債務(wù)總額達(dá)GDP的約92%。德國在迫使愛爾蘭和南歐國家采取痛苦的財政緊縮政策，希望削減赤字能重新贏得投資者的信任。但很多金融市場人士對這種戰(zhàn)略表示質(zhì)疑，說在經(jīng)濟(jì)增長沒有好轉(zhuǎn)的情況下，即使采取財政緊縮措施，歐元區(qū)較弱成員國償還債務(wù)也會很困難。很多分析師因此認(rèn)為，最終的解決辦法是在某些國家重組債務(wù)或進(jìn)行財政轉(zhuǎn)移，例如通過免除救援貸款。這種轉(zhuǎn)移不會解決日益嚴(yán)重并威脅歐元區(qū)凝聚力的經(jīng)濟(jì)分化問題。各國之間的差距越來越大，意味著德國等歐洲北部國家強(qiáng)勁的恢復(fù)勢頭并未向南部或愛爾蘭擴(kuò)展。從上述分析不難看出，歐債危機(jī)逐漸成為“牽一發(fā)而動全身”的體系，這很容易成為金市大戶用來炒作的全新題材。換句話說，決定金價波動趨勢機(jī)制的第三層面--國際金融環(huán)境中的不穩(wěn)定因素再度呈現(xiàn)。
 
    技術(shù)面上，日線圖顯示，由于金市炒作的全新題材恐已經(jīng)出現(xiàn)，上方關(guān)鍵的5日均線壓制被“長陽線”有效突破，慣性料將引發(fā)金價再度測試千四美元關(guān)口。而一旦5日和10日均線重新展開多頭排列之態(tài)勢，不排除新的震蕩上攻行情會出現(xiàn)，且屆時突破剛剛創(chuàng)下歷史高點的幾率也會很大。操作上，建議依舊堅持以逢低做多為上。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．今日建議在1373美元至1375美元區(qū)間做多，若有效跌破1370美元止損；1390美元至1392美元區(qū)間止盈。