11月22日，今日整體觀點(diǎn):中國(guó)央行再度行動(dòng)，期待黃金頂住壓力

    上周五受到中國(guó)人民銀行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響，國(guó)際金價(jià)紐約盤中一度跌至1341美元附近。但是由于愛爾蘭債務(wù)危機(jī)憂慮情緒有所消退，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒得到緩解，現(xiàn)貨金逐漸持穩(wěn)并回升，最終收?qǐng)?bào)于1350美元上方。短期內(nèi)，黃金貌似正在從之前的深幅調(diào)整險(xiǎn)境中脫離出來，至少意味著暫時(shí)避免了大幅回撤的風(fēng)險(xiǎn)。只是當(dāng)前市場(chǎng)格局依然存在不確定性，金市中的下行風(fēng)險(xiǎn)因素并未完全消失，投資者依然不可就此放松警惕且盲目樂觀。眼下最大的風(fēng)險(xiǎn)莫過于中國(guó)央行仍存在于年底前再度加息的可能性，故過于金價(jià)的此番考驗(yàn)尚未完全通過。

    有媒體報(bào)道稱，作為接受歐盟援助的條件之一，極低的企業(yè)稅稅率成為了愛爾蘭同歐盟爭(zhēng)執(zhí)的焦點(diǎn)。愛爾蘭財(cái)長(zhǎng)曾于上周四表示，已經(jīng)清楚的向其國(guó)際搭檔傳達(dá)了企業(yè)稅這一“絕對(duì)紅線”的觀點(diǎn)，目前愛爾蘭的企業(yè)稅稅率為12.5%，2009年該國(guó)企業(yè)稅收入為39億歐元，預(yù)計(jì)2010年企業(yè)稅收入至少為31億歐元，約為愛爾蘭政府財(cái)政總收入的1/10，企業(yè)稅稅率每上調(diào)一個(gè)百分點(diǎn)，愛爾蘭政府就能相應(yīng)地增加約3億歐元的財(cái)政收入。而法國(guó)、奧地利以及德國(guó)等國(guó)官員則認(rèn)為，愛爾蘭長(zhǎng)期以來在企業(yè)稅稅率上同其他稅率較高的國(guó)家相比獲得了不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此這一問題應(yīng)該在談判中得以解決。在歐元區(qū)其他國(guó)家削減支出并增加稅收的同時(shí)，向比平均水平更加富裕卻自己不愿意增加稅收的愛爾蘭提供貸款，這將很難向歐元區(qū)其他國(guó)家的納稅人做出解釋。長(zhǎng)期以來，愛爾蘭極低的企業(yè)稅稅率吸引了如谷歌、微軟、易趣以及英特爾等多家跨國(guó)公司進(jìn)駐，而這些公司也為愛爾蘭創(chuàng)造了數(shù)萬個(gè)工作崗位。預(yù)計(jì)對(duì)愛爾蘭的救助計(jì)劃最快本周就將公布，這勢(shì)必對(duì)金融市場(chǎng)帶來新的波動(dòng)。

    為應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)重的通脹壓力，進(jìn)一步加強(qiáng)流動(dòng)性管理，中國(guó)人民銀行上周五年內(nèi)第五次上調(diào)了人民幣存款準(zhǔn)備金率，這也是短短兩周以內(nèi)的第二次。人行宣布稱，從2010年11月29日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此番上調(diào)存款準(zhǔn)備金50個(gè)基點(diǎn)將凍結(jié)約3000--3500億人民幣的流動(dòng)性，此舉表明央行試圖通過推遲流動(dòng)性進(jìn)入市場(chǎng)來控制物價(jià)壓力。同時(shí)，上周召開的中國(guó)國(guó)務(wù)院會(huì)議出臺(tái)了16項(xiàng)穩(wěn)定物價(jià)的措施，且明確要抑制物價(jià)過快上漲，及時(shí)采取有力措施，確保民生民計(jì)相對(duì)穩(wěn)定。目前來看，央行在不到兩周的時(shí)間里，便兩度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，表明央行對(duì)國(guó)內(nèi)通脹以及流動(dòng)性過剩的巨大擔(dān)憂。事實(shí)上，上周有關(guān)央行將在周末采取行動(dòng)打壓通脹的傳言早就喧囂塵上，在過去的數(shù)個(gè)交易日內(nèi)全球匯市和股市一直因此動(dòng)蕩不安。當(dāng)然，中國(guó)央行在年底之前是否還會(huì)加息應(yīng)會(huì)視后續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)而定�？紤]到連續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率與政府行政性干預(yù)措施或形成一定疊加效應(yīng)，倘若令得通脹形勢(shì)有所緩解的話，那么在央行恐以較為溫和的緊縮調(diào)控來取代加息，即在年底之前只是用收緊流動(dòng)性來壓制通脹并且阻止熱錢涌入。當(dāng)然，多數(shù)市場(chǎng)人士仍舊預(yù)計(jì)中國(guó)將在近期再度加息，并在2011年年底以前再度加息2--4 次。有媒體上周對(duì)9家銀行進(jìn)行了調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示，鑒于中國(guó)政府近期提出的為了應(yīng)對(duì)通脹而采取的各種措施或許不夠充分，中國(guó)央行為此可能需要再次加息。需要提醒的是，大家都希望中國(guó)官方去做的事情往往不會(huì)得到上層的認(rèn)可，而大家都意想不到的動(dòng)作卻常常會(huì)給市場(chǎng)帶來“驚喜”。這就是所謂中國(guó)央行乃至北京方面的行事風(fēng)格：出其不意。難道政府不知道上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)壓制通脹的效果會(huì)非常有限，難道政府不知道最新的食品價(jià)格漲幅已經(jīng)超過10%嗎？道理很簡(jiǎn)單，在管理層看來，加息對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及金融資本市場(chǎng)的沖擊將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于通脹造成的影響，這就是“兩害相權(quán)取其輕”中庸之道。事實(shí)上，控制通脹要比解決通縮容易得多，假如利率調(diào)升導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩，那么豈不是得不償失了。因此，金市短期內(nèi)最大的利空因素--利率變動(dòng)，更多的只是會(huì)在投資者心理層面上產(chǎn)生一定的作用。故判斷年底前金價(jià)或以箱體上落震蕩格局為主，更為深度回撤的可能性并不大。

    技術(shù)面上，日線圖顯示，金價(jià)暫時(shí)受到上方多條短期均線的壓制，繼續(xù)反彈上行的難度貌似較大。但同樣下方的中長(zhǎng)期均線有對(duì)黃金起到了良好的支持作用。故料金價(jià)將先行位于相對(duì)核心的1340--1360美元區(qū)間內(nèi)上落，等待更多相關(guān)消息面的明朗，而更大范圍的箱體運(yùn)行或位于1320--1380美元之間。指標(biāo)方面，MACD繼續(xù)看跌；隨機(jī)指標(biāo)自超賣區(qū)反彈；布林通道多空仍在中軌處爭(zhēng)持。

【黃金操作建議】

1．今日建議在1342美元至1344美元區(qū)間做多，若有效跌破1340美元止損；1357美元至1359美元區(qū)間止盈。

2．也可考慮在1366美元至1368美元區(qū)間做空，若有效突破1370美元止損；1351美元至1353美元區(qū)間止盈。