3月23日，今日整體觀點(diǎn):通脹風(fēng)險(xiǎn)重燃，金價(jià)出現(xiàn)泡沫

    由于美聯(lián)儲(chǔ)上周宣布將買入長(zhǎng)期國(guó)債，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美元貶值的擔(dān)憂，上周美元兌六大貿(mào)易伙伴國(guó)貨幣創(chuàng)下自近25年以來(lái)的單周最大跌幅。國(guó)際金價(jià)則受到量化寬松貨幣政策可能引發(fā)新一輪通脹的預(yù)期之下，扭轉(zhuǎn)了早些時(shí)候的跌勢(shì)，大幅回升并重返950美元之上。
 
    目前來(lái)看，受到全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，主要經(jīng)濟(jì)體的央行均紛紛調(diào)降利率，其中美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行、英國(guó)央行和瑞士央行已經(jīng)將利率降至接近零水平，前三者更是宣布開始采取量化寬松的貨幣政策，通過增加貨幣供應(yīng)以提振經(jīng)濟(jì)。但在這樣的背景下，未來(lái)巨大的通脹風(fēng)險(xiǎn)正在逐步醞釀，市場(chǎng)擔(dān)憂當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)剛走出衰退困境之后，通脹問題就將隨之浮出水面且會(huì)迅速升溫。以美國(guó)為例，美聯(lián)儲(chǔ)于3月18日宣布維持基準(zhǔn)利率在0-0.25%區(qū)間不變后，表示將購(gòu)買至多3000億美元長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，并將另購(gòu)入至多7500億美元的抵押貸款支持證券。而在過去6個(gè)月的時(shí)間里，美國(guó)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的增量已經(jīng)超過了過去20年的總和。與此同時(shí)，英國(guó)央行在3月初的利率會(huì)議上宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，至歷史最低水平0.5%，并同時(shí)宣布750億英鎊的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，以通過增加貨幣供應(yīng)來(lái)幫助英國(guó)經(jīng)濟(jì)。此外，日本央行也在3月18日的利率會(huì)議上宣布擴(kuò)大購(gòu)買日債的規(guī)模。事實(shí)上，作為金融當(dāng)局而言，自然非常清楚采取上述政策將會(huì)帶來(lái)的后果。只是相比較應(yīng)付通貨緊縮，還是控制通脹更加容易一些。故黃金此時(shí)便成為市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)保值的最佳途徑，自去年11月中旬以來(lái)，黃金投資性需求出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，全球去杠桿化后的投資資金有再次涌入黃金市場(chǎng)的跡象。世界黃金協(xié)會(huì)年初公布的研究報(bào)告顯示，2008年全球黃金需求增長(zhǎng)4%，至3569噸；投資需求增速遠(yuǎn)超過珠寶需求和工業(yè)需求。投資需求的激增背后，黃金ETF受追捧的影響不小。截至3月20日美國(guó)市場(chǎng)收盤，全球規(guī)模最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust持金總量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1114.60噸，早已超過瑞士成為全球第6大黃金儲(chǔ)備方。交易的便捷性、低廉的手續(xù)費(fèi)和當(dāng)前黃金顯而易見的避險(xiǎn)保值屬性令投資者涌入黃金ETF產(chǎn)品顯得理所應(yīng)當(dāng)，而正是黃金ETF需求規(guī)模的不斷壯大令金價(jià)能持續(xù)維持在900美元的高位上方。有統(tǒng)計(jì)指出，若在全球范圍內(nèi)的投資者選擇將投資組合中1%的資產(chǎn)轉(zhuǎn)入黃金，那么將產(chǎn)生供不應(yīng)求的局面�？紤]到黃金供給是有限的，而潛在買家卻不斷增加，這已經(jīng)構(gòu)成了未來(lái)形成黃金價(jià)格泡沫的條件。不過，或許有泡沫才讓金價(jià)后市往往會(huì)呈現(xiàn)劇烈的波動(dòng)。
 
    周K線圖顯示，連續(xù)三周金價(jià)均收出帶有較長(zhǎng)下影線的實(shí)體。同時(shí)，金價(jià)上周的最低點(diǎn)883美元/盎司，恰好是過去六個(gè)月漲幅從681美元——1006美元的大致38.2%回撤位，從該位置展開的堅(jiān)實(shí)反彈為后市金價(jià)進(jìn)一步上揚(yáng)注入了更多的動(dòng)力。而日K線MACD快慢線在0軸上方交*，暗示新的多頭能量正欲形成。短期的上方阻力處于980——970美元之間，倘若有效得以突破，金價(jià)有望看高至985美元水平。
 
 
【黃金操作建議】
 
 1.今日建議在938美元至940美元區(qū)間做多，若有效跌破935美元止損離場(chǎng)；956美元至958美元區(qū)間止盈。
 
2.也可以在966美元至968美元區(qū)間做空，若有效突破971美元止損離場(chǎng)；947美元至949美元區(qū)間止盈。
 
 
【白銀操作建議】
 
1.今日建議在13.10美元至13.20美元區(qū)間做多，若有效跌破13.00美元止損離場(chǎng)；13.60美元至13.70美元區(qū)間止盈。
 
2.也可在14.00美元至14.10美元區(qū)間做空，若有效突破14.20美元止損離場(chǎng)；13.40美元至13.50美元區(qū)間止盈。