21世紀，影響黃金價格的主要因素有美元、經濟發(fā)展狀況、地緣政治、通貨膨脹、非農數(shù)據(jù)、房地產業(yè)以及金融衍生品市場。其中，占據(jù)主導地位的無疑是美元。
從深層次角度講，美元代表了整個美國的利益，美元的強勢地位是美國核心利益最有力的體現(xiàn)。倘若美元的地位發(fā)生動搖，那以美元為中心所建立起來的信用體系將逐漸失去支撐；同時，以美元為標價物的眾多商品價格必將跟隨大幅上漲，從而引發(fā)全球性通脹，此時黃金的地位會凸顯出來。
20世紀，美元面臨的主要挑戰(zhàn)有兩個：第一，地緣政治因素；第二，歐元區(qū)經濟體系的建立。對美元最具威脅力的因素當屬歐元的崛起，歐元的誕生使得前期美元的地位急劇波動，歐元強勁的上升勢頭吸引了原美國1/3的國際資本，大批國際資本流入歐洲國家，美元區(qū)經濟發(fā)展減速。但美國不會放棄救助美元，于是爆發(fā)了海灣戰(zhàn)爭、2003年伊拉克戰(zhàn)爭、阿富汗戰(zhàn)爭。從金融戰(zhàn)爭學的角度來講，美國最終目標是中東地區(qū)儲備豐富的石油，進而控制歐元區(qū)的經濟增長速度。但這3場戰(zhàn)爭過后，歐元大漲，全球市場為轉移風險，國際資本大量涌入歐元區(qū)，而美元指數(shù)從2001年121.02的高位跌落至2008年的低點70.68。
其間，金融、商品市場價格猛增了五六倍，黃金價格一躍突破每盎司1000美元的關口，歐元、人民幣保持高利率水平，物價高漲，通貨膨脹壓力增大。隨著大量資金流入、流出金融衍生品市場，由于商品價格過度下滑，高利率水準無法再繼續(xù)維持低價位商品，消費者信心指數(shù)大幅下降，于是引發(fā)了更深一層的通貨膨脹，而黃金是抵御通脹蔓延最有效的工具，即使國際經濟發(fā)展面臨過度虧損，也可通過黃金作為國際支付手段的功能進行彌補。
原油受關注度日益提高
隨著油價高企，各國商品的加工成本上升，國內開始出現(xiàn)大幅虧損，原油的產出量隨著經濟發(fā)展的需求增減。目前，全球原油儲備主要集中在中東地區(qū)，全球近3/5的石油從歐佩克出口，而美國的石油儲備量相當于全球總量的1/5。換句話說，紐約原油期貨市場的價格在很大程度上是由美國來操控的，歐佩克組織只是石油產出同盟國組成的，它所考慮的是全球經濟發(fā)展的趨勢及供需變化。
原油對各國經濟發(fā)展所產生的作用極為明顯，油價的高低直接影響著全球經濟的發(fā)展狀況。比如，日本、韓國和歐洲各國都高度依賴原油，尤其亞洲、歐洲國家原油的儲備量較少。高漲的油價使全球很多國家放棄了昂貴的原油，整理思路開發(fā)新能源，然而開發(fā)新能源技術的成本又過高，且無法滿足長期經濟發(fā)展規(guī)劃的需要，其能源利用率與原油相比有所降低。因此，短時間內，原油的消耗將減少；但從長遠來看，原油目前的地位是其他能源無法取代的，其受關注的程度在未來幾年將不斷提高。
持有黃金實現(xiàn)財富目標
從金融學的角度講，持有黃金所面臨的風險與收益是相匹配的，金融市場一旦動蕩不安，黃金市場的波動也會隨之而來，所以不能片面地認為擁有黃金就能躲避未來不可預測的風險。但需要指出的是，黃金在重要時刻體現(xiàn)其本身價值的優(yōu)勢，是任何商品都無法比擬的。因此，對于黃金的長期持有者來講，它將成為最終的“避風港”。
近幾年，黃金價格呈現(xiàn)上漲走勢，從1999年的251美元/盎司開始，一度漲至歷史高位紀錄1000美元/盎司之上，9年內增長了4倍。在此期間，爆發(fā)了全球性的信貸危機、金融危機、美元危機，這些危機的影響力推動金價的高點逐步確立，但其高位的形成存在較大的偶然性，一旦破位就會出現(xiàn)難以阻止的跌勢。于是金價于2008年8月中旬跌破技術形態(tài)850美元/盎司的關鍵點位，迅速下滑至年度內低點736.30美元/盎司，基本回到了2006年~2007年的水平價位線。
全球經濟發(fā)展的不確定性因素直接制約著金價的走勢，而美元經歷了漫長的下跌過程后，如今在原油的支撐下漸漸恢復了前期的強勢地位，歐元區(qū)經濟因對原油的過度需求性，只好向美元妥協(xié)，降低利率維持國民經濟的可持續(xù)發(fā)展。由此可見，黃金價格一旦步入熊市，就將陷入很長一段時間的盤整之中。
全球消費者以及國家賦予了黃金三項職能：第一，黃金具備商品屬性，流通性強，較為適合收藏保值以及家庭投資理財；第二，黃金作為硬性貨幣，具備金融屬性，多數(shù)投資者通過購買黃金來抵御價格波動風險；第三，黃金是全球貨幣最真實的體現(xiàn)，可以通過任何一種方式兌換他國貨幣，可變現(xiàn)能力強。
黃金被譽為“財富的象征”，那擁有黃金是否就擁有了財富呢？果不其然，在2000年~2003年，黃金的持有者完全可以實現(xiàn)自己的財富夢想，因為金價每克增長了近4倍，而長期持有同等價值人民幣的同期利率水平確實無法與黃金的收益相比。于是，黃金備受全球消費者矚目，其保值功能在全球經濟面臨高風險的背景下更加明顯地表現(xiàn)出來。因此，黃金的特殊屬性增強了投資者購買以及持有的信心，從而在短期內有效地實現(xiàn)了投資者所追求的財富目標。
從目前世界經濟的發(fā)展狀況來看，黃金受關注程度的高低將直接影響美元的強勢地位。然而，就在市場繼續(xù)看漲黃金的同時，美元破位高走，油價背后的操控性再次使得美元得以有效企穩(wěn)，金價大幅下挫，前期上漲動能不再。本次金價下跌幅度之大令市場中的投資者大跌眼鏡，導致那些想通過投資黃金來獲得財富的企業(yè)或個人遭遇到了前所未有的打擊。由此可見，在經濟增長加速以及全球高通脹的前提下，黃金受關注的程度會發(fā)生較大的變化。
結論
美元、原油和黃金之間存在著制約。美元前期的走軟是為以后的走強進行有力的鋪墊，美國通過戰(zhàn)爭手段釋放經濟壓力，其目的是為了打壓歐元、掠奪石油資源，挽留曾經從美國流出的國際資本，從而再次使自己強大起來。美元在2008年的強勁反彈，最終應歸因于石油，所以今年將成為美元的重要轉折點。如果美國的金融危機不斷惡化，美元信用受到質疑，那么美國的霸權地位將陷入被動之中，而黃金市場每盎司850美元的關鍵點位將得到更有效的證明。
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