國(guó)際油價(jià)將逐步走向平穩(wěn)

　　隨著敘利亞戰(zhàn)事一觸即發(fā)，從8月下旬開始，國(guó)際油價(jià)在本已較高的基礎(chǔ)上一路飆升：紐約WTI價(jià)格一度漲至110美元/桶以上、倫敦布倫特價(jià)格一度漲至116美元/桶以上。6月下旬至7月中旬的那一輪國(guó)際油價(jià)飆升在很大程度上歸于埃及局勢(shì)的動(dòng)蕩。雖然敘利亞和埃及均非主要產(chǎn)油國(guó)，但是市場(chǎng)普遍擔(dān)心其動(dòng)亂或?qū)⒉�及周邊主要產(chǎn)油國(guó)，這種地緣政治風(fēng)險(xiǎn)成為推升國(guó)際油價(jià)的主要因素。
　　
　　在敘利亞有可能成為下一個(gè)利比亞之際，局勢(shì)出現(xiàn)戲劇化的逆轉(zhuǎn)。在化學(xué)武器問(wèn)題上，俄羅斯建議敘利亞加入《禁止化學(xué)武器公約》，銷毀化學(xué)武器，從而消除美國(guó)打擊敘利亞的借口。猶如抓住救命稻草的敘利亞當(dāng)局表示贊同。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬似乎也立即找到了“臺(tái)階”——這在很大程度上是因?yàn)榇舜螌?duì)敘動(dòng)武美國(guó)國(guó)內(nèi)的支持度并不高，而且并未獲得英國(guó)的支持。
　　
　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)如同一劑猛藥，發(fā)力猛，衰退也快。目前國(guó)際油價(jià)已經(jīng)表現(xiàn)出快速下跌的跡象。從根本來(lái)講，左右國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的是石油的供求關(guān)系，而中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)主要影響的是石油供給。三季度支撐油價(jià)走高的中東緊張局勢(shì)趨于緩解，利比亞原油產(chǎn)量正在從幾近全面中斷逐漸恢復(fù)，伊拉克原油供應(yīng)量穩(wěn)定，美國(guó)對(duì)敘利亞打擊的可能性減弱，美國(guó)與伊朗領(lǐng)導(dǎo)人正尋求在聯(lián)大會(huì)議間隙積極會(huì)談……中東局勢(shì)趨向于穩(wěn)定降低了石油生產(chǎn)和運(yùn)輸中斷的風(fēng)險(xiǎn)。而在此前，沙特阿拉伯已經(jīng)增加了原油產(chǎn)量。可見，石油供應(yīng)量在逐步增強(qiáng)，石油的價(jià)格在未來(lái)不會(huì)因供應(yīng)短缺造成大幅度波動(dòng)。
　　
　　供給的另一面是需求，全球石油消費(fèi)大國(guó)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)則是石油需求的風(fēng)向標(biāo)。如果來(lái)自供給方面的不確定性減弱，那么市場(chǎng)人士會(huì)將更多的目光投向經(jīng)濟(jì)層面。由于歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不樂(lè)觀，使得原油的消費(fèi)需求出現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，這也將打壓當(dāng)前高位運(yùn)行的國(guó)際原油價(jià)格。
　　
　　近期公布的全球主要國(guó)家制造業(yè)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)失望，加劇了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)憂。歐元區(qū)方面，德國(guó)這個(gè)歐洲最重要的經(jīng)濟(jì)體，其自身經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)下滑跡像。歐洲整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化，德國(guó)亦不能獨(dú)善其身。美國(guó)方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)明顯，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、周初申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)、新屋銷售等數(shù)據(jù)頻頻超出預(yù)期，提振了市場(chǎng)信心，美股連創(chuàng)新高。然而，美聯(lián)儲(chǔ)意外維持每月850億美元的大規(guī)模購(gòu)債計(jì)劃不變，也表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路仍存在諸多不確定性。國(guó)際能源署近日發(fā)布月度石油市場(chǎng)報(bào)告顯示，多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣對(duì)美元匯率大幅下降，導(dǎo)致這些國(guó)家石油消費(fèi)的本幣支出將大幅增加。如果這些國(guó)家貨幣繼續(xù)貶值，從長(zhǎng)期來(lái)看，將抑制他們的石油需求。此外，印度等國(guó)實(shí)施的石油消費(fèi)補(bǔ)貼政策很可能因本國(guó)貨幣對(duì)美元匯率下跌而難以為繼。
　　
　　總體來(lái)說(shuō)，全球已進(jìn)入復(fù)蘇的初級(jí)階段，但復(fù)蘇的前景尚不明朗，不確定性因素偏多。從短期看，當(dāng)前的不確定性因素對(duì)原油價(jià)格的繼續(xù)回落產(chǎn)生了更加實(shí)質(zhì)性的影響。
　　
　　此外，雖然遭遇國(guó)際金融危機(jī)，美國(guó)在頁(yè)巖油氣開采方面的技術(shù)革新卻沒(méi)有停止腳步。由于在水平鉆井和水力壓裂技術(shù)方面取得了突破性進(jìn)展，美國(guó)大規(guī)模開采頁(yè)巖油氣成為現(xiàn)實(shí)，對(duì)來(lái)自中東和北非地區(qū)的石油需求減少。2006年以來(lái)，美國(guó)對(duì)外界的能源依存度一直在降低。2006年，美國(guó)每天進(jìn)口的包括原油和天然氣在內(nèi)的能源最多曾達(dá)到1400萬(wàn)桶等值能量的石油，而截至今年2月，這一數(shù)字已下降到約790萬(wàn)桶，降幅約44%，為過(guò)去20年美國(guó)能源進(jìn)口的最低點(diǎn)。同期美國(guó)的國(guó)內(nèi)油氣產(chǎn)量卻從2006年最低的1700萬(wàn)桶等值能量的石油上升到約2290萬(wàn)桶，增長(zhǎng)約35%，為1975年以來(lái)的最高點(diǎn)，且這一趨勢(shì)還將持續(xù)。
　　
　　當(dāng)前對(duì)于原油的消費(fèi)需求呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，并未有所回升，這一現(xiàn)狀將使得國(guó)際原油的供需過(guò)剩之勢(shì)有所加劇，從而限制了國(guó)際原油價(jià)格的上漲。從全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、原油供需基本面來(lái)看，未來(lái)國(guó)際原油價(jià)格將擺脫震蕩格局，逐漸趨于平穩(wěn)。