國際油價將逐步走向平穩(wěn)

　　隨著敘利亞戰(zhàn)事一觸即發(fā)，從8月下旬開始，國際油價在本已較高的基礎上一路飆升：紐約WTI價格一度漲至110美元/桶以上、倫敦布倫特價格一度漲至116美元/桶以上。6月下旬至7月中旬的那一輪國際油價飆升在很大程度上歸于埃及局勢的動蕩。雖然敘利亞和埃及均非主要產油國，但是市場普遍擔心其動亂或將波及周邊主要產油國，這種地緣政治風險成為推升國際油價的主要因素。
　　
　　在敘利亞有可能成為下一個利比亞之際，局勢出現(xiàn)戲劇化的逆轉。在化學武器問題上，俄羅斯建議敘利亞加入《禁止化學武器公約》，銷毀化學武器，從而消除美國打擊敘利亞的借口。猶如抓住救命稻草的敘利亞當局表示贊同。美國總統(tǒng)奧巴馬似乎也立即找到了“臺階”——這在很大程度上是因為此次對敘動武美國國內的支持度并不高，而且并未獲得英國的支持。
　　
　　地緣政治風險如同一劑猛藥，發(fā)力猛，衰退也快。目前國際油價已經表現(xiàn)出快速下跌的跡象。從根本來講，左右國際油價波動的是石油的供求關系，而中東地緣政治風險主要影響的是石油供給。三季度支撐油價走高的中東緊張局勢趨于緩解，利比亞原油產量正在從幾近全面中斷逐漸恢復，伊拉克原油供應量穩(wěn)定，美國對敘利亞打擊的可能性減弱，美國與伊朗領導人正尋求在聯(lián)大會議間隙積極會談……中東局勢趨向于穩(wěn)定降低了石油生產和運輸中斷的風險。而在此前，沙特阿拉伯已經增加了原油產量�？梢�，石油供應量在逐步增強，石油的價格在未來不會因供應短缺造成大幅度波動。
　　
　　供給的另一面是需求，全球石油消費大國的經濟指標則是石油需求的風向標。如果來自供給方面的不確定性減弱，那么市場人士會將更多的目光投向經濟層面。由于歐美等發(fā)達經濟體當前整體經濟形勢并不樂觀，使得原油的消費需求出現(xiàn)回落態(tài)勢，這也將打壓當前高位運行的國際原油價格。
　　
　　近期公布的全球主要國家制造業(yè)數(shù)據(jù)令市場失望，加劇了市場對未來全球經濟復蘇前景的擔憂。歐元區(qū)方面，德國這個歐洲最重要的經濟體，其自身經濟也出現(xiàn)下滑跡像。歐洲整體經濟環(huán)境的惡化，德國亦不能獨善其身。美國方面，美國經濟復蘇相對明顯，非農就業(yè)人數(shù)、周初申請失業(yè)救濟人數(shù)、新屋銷售等數(shù)據(jù)頻頻超出預期，提振了市場信心，美股連創(chuàng)新高。然而，美聯(lián)儲意外維持每月850億美元的大規(guī)模購債計劃不變，也表明美國經濟復蘇之路仍存在諸多不確定性。國際能源署近日發(fā)布月度石油市場報告顯示，多個新興市場國家貨幣對美元匯率大幅下降，導致這些國家石油消費的本幣支出將大幅增加。如果這些國家貨幣繼續(xù)貶值，從長期來看，將抑制他們的石油需求。此外，印度等國實施的石油消費補貼政策很可能因本國貨幣對美元匯率下跌而難以為繼。
　　
　　總體來說，全球已進入復蘇的初級階段，但復蘇的前景尚不明朗，不確定性因素偏多。從短期看，當前的不確定性因素對原油價格的繼續(xù)回落產生了更加實質性的影響。
　　
　　此外，雖然遭遇國際金融危機，美國在頁巖油氣開采方面的技術革新卻沒有停止腳步。由于在水平鉆井和水力壓裂技術方面取得了突破性進展，美國大規(guī)模開采頁巖油氣成為現(xiàn)實，對來自中東和北非地區(qū)的石油需求減少。2006年以來，美國對外界的能源依存度一直在降低。2006年，美國每天進口的包括原油和天然氣在內的能源最多曾達到1400萬桶等值能量的石油，而截至今年2月，這一數(shù)字已下降到約790萬桶，降幅約44%，為過去20年美國能源進口的最低點。同期美國的國內油氣產量卻從2006年最低的1700萬桶等值能量的石油上升到約2290萬桶，增長約35%，為1975年以來的最高點，且這一趨勢還將持續(xù)。
　　
　　當前對于原油的消費需求呈現(xiàn)回落態(tài)勢，并未有所回升，這一現(xiàn)狀將使得國際原油的供需過剩之勢有所加劇，從而限制了國際原油價格的上漲。從全球宏觀經濟環(huán)境、原油供需基本面來看，未來國際原油價格將擺脫震蕩格局，逐漸趨于平穩(wěn)。