今年“最大驚喜”！美CPI意外爆冷、降息提前到來？美股黃金“漲”聲雷動、美元狂瀉150點(diǎn)

　　周二(11月14日)，漂亮國10月未季調(diào)CPI年率錄得3.2%，為今年7月以來新低；漂亮國10月未季調(diào)核心CPI年率錄得4%，為2021年9月以來新低。數(shù)據(jù)公布后，交易員們改變了對美聯(lián)儲可能進(jìn)一步加息的看法，并增加了對2024年降息的押注。受此影響，美元指數(shù)自高位大幅回落，美股三大股指和現(xiàn)貨黃金強(qiáng)勢上漲，比特幣則先揚(yáng)后抑，現(xiàn)回落至平盤略下方交投。

　　漂亮國勞工部周二公布，由于汽油價格下跌，10月份整體消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)環(huán)比持平，同比上漲3.2%，漲幅低于9月份。

　　剔除波動較大的食品和能源項(xiàng)目的核心CPI 10月份環(huán)比溫和上漲0.2%，同比上漲4%，為2021年9月以來的最小年度漲幅。

　　通脹增速放緩反映出汽車和機(jī)票價格下降以及住房成本增長放緩。核心通脹率通常被視為比總體數(shù)據(jù)更能預(yù)測通脹未來軌跡的指標(biāo)。

　　根據(jù)10月份的報告，核心CPI指數(shù)已連續(xù)五個月上漲，漲幅遠(yuǎn)低于前兩年。美聯(lián)儲官員長期以來一直表示，這一系列較低的數(shù)據(jù)是說服他們不再需要加息的必要條件。截至10月份的五個月，核心通脹率折合成年率為2.8%，遠(yuǎn)低于去年夏天9.1%的峰值。

　　“新美聯(lián)儲通訊社”、華爾街日報記者Nick Timiraos及其同事Amara Omeokwe暗示，10月份通脹繼續(xù)普遍放緩，可能令美聯(lián)儲歷史性的加息宣告結(jié)束。

　　而市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲最快在明年3月份降息，至7月份將降息兩次左右……

　　利率期貨市場的投資者放棄了他們對美聯(lián)儲在今年12月或明年1月進(jìn)一步加息的剩余押注。相反，他們開始提前預(yù)期央行何時首次降息，據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)稱，明年5月份降息的可能性上升至50%以上。

　　美聯(lián)儲今年已將利率提高至22年來的最高水平，目的是通過減緩經(jīng)濟(jì)活動來對抗通脹。官員們在本月的會議上繼續(xù)暫停加息，這是他們自2022年3月開始加息以來首次在連續(xù)的政策會議上保持利率不變。

　　周二的報告可能會鼓舞官員們，他們最近淡化了對今夏強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出可能會維持一段時間的頑固高通脹的擔(dān)憂。這些官員轉(zhuǎn)而表示，央行的政策決定應(yīng)以通脹表現(xiàn)為指導(dǎo)。

　　芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比上周接受采訪時表示，“目前通脹必須占據(jù)主導(dǎo)地位�！�

　　他說，今年的12個月通脹率有望出現(xiàn)至少40年來的最大降幅。“我們可能以有史以來最快的速度降低了通脹，而且沒有引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，”古爾斯比表示。他今年一直發(fā)出謹(jǐn)慎的聲音，警告不要將利率上調(diào)得過高。

　　Timiraos指出，下次會議的辯論焦點(diǎn)可能不是是否加息，而是是否以及如何修改會后聲明中的指引，以反映近期通脹的進(jìn)展，以及進(jìn)一步加息的前景日益暗淡。

　　“通脹的源頭正在迅速消失，”Wilmington Trust首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Luke Tilley表示�！耙淮蠖旬a(chǎn)品都在朝著我們需要的方向發(fā)展。”

　　周二的報告令人意外，因?yàn)槊耖g預(yù)測機(jī)構(gòu)和部分美聯(lián)儲官員曾預(yù)計(jì)核心通脹數(shù)據(jù)將走強(qiáng)。美聯(lián)儲主席鮑威爾在本月早些時候的新聞發(fā)布會上表示:“進(jìn)展可能會磕磕碰碰，但我們正在取得進(jìn)展。”

　　他說，將通脹率一路降至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，“實(shí)際上可能需要更長的時間”。美聯(lián)儲2%的目標(biāo)是根據(jù)商務(wù)部制定的另一項(xiàng)指標(biāo)來衡量的。

　　美聯(lián)儲希望實(shí)現(xiàn)所謂的軟著陸，即在不引發(fā)衰退的情況下降低通脹。

　　Timiraos表示，目前看來，這一結(jié)果是可以實(shí)現(xiàn)的。通貨膨脹已明顯放緩，而勞動力市場和整體經(jīng)濟(jì)仍處于堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)上。反過來，許多預(yù)測者也調(diào)低了對經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測。

　　強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出幫助增強(qiáng)了今年的經(jīng)濟(jì)韌性，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，隨著美聯(lián)儲加息的影響繼續(xù)滲透到經(jīng)濟(jì)中，漂亮國人將會縮減支出。其中包括就業(yè)和工資增長的預(yù)期放緩，這可能會削弱漂亮國人的消費(fèi)意愿。

　　Sit Investment Associates高級投資組合經(jīng)理Bryce Doty表示，隨著通脹持續(xù)放緩，美聯(lián)儲有效地結(jié)束了緊縮周期，這看起來很明智。美債收益率大幅下降，因?yàn)樽詈笠慌�不相信美�?lián)儲已經(jīng)結(jié)束加息的投資者可能在認(rèn)輸。

　　彭博社的Chris Antsey提出了一個很好的觀點(diǎn):“如果美聯(lián)儲在12月繼續(xù)按兵不動，那么到明年1月的會議上，它將已經(jīng)按兵不動半年了。在這一點(diǎn)上，你將不得不假設(shè)任何再次加息的舉動實(shí)際上都將是一個新的周期。很難看出他們怎么會認(rèn)為一次加息25個基點(diǎn)就能奏效。我們將進(jìn)入另一個緊縮周期。”

　　道明證券首席漂亮國宏觀策略師Oscar Munoz表示，核心商品仍處于通脹放緩之中，這讓我們感到意外，我們原本期待該領(lǐng)域會走強(qiáng)。新車價格和服裝價格的下行出乎我們的意料。盡管房租繼續(xù)橫向波動，有些令人擔(dān)憂，但業(yè)主等價租金下降在意料之中。外出住宿是9月通脹的一個驅(qū)動因素，但今天出現(xiàn)了回歸了正常水平�？偠�言之，這份報告對美聯(lián)儲來說是一份良好的報告，他們將繼續(xù)維持再次加息的可能性，美聯(lián)儲官員將努力傳達(dá)的信息是“更高利率、更長時間”。

　　分析師Anna Wong表示，漂亮國10月核心CPI出人意料地疲軟，這將增強(qiáng)美聯(lián)儲官員的信心，使他們相信利率已有足夠的限制性。盡管如此，核心CPI 仍需繼續(xù)保持這一趨勢數(shù)月，F(xiàn)OMC才能宣布明確結(jié)束加息周期。從核心通脹率12個月的變化來看，其速度仍然是美聯(lián)儲2%目標(biāo)的兩倍�？傮w而言，通脹距離目標(biāo)還有很長的路要走，通往目標(biāo)的道路肯定會崎嶇不平。

　　市場反應(yīng)：美股黃金歡欣鼓舞、美元知趣回落、比特幣先揚(yáng)后抑

　　該報告引發(fā)了股票和債券市場的反彈，這是因?yàn)橥顿Y者認(rèn)為美聯(lián)儲已經(jīng)結(jié)束了加息。漂亮國國債收益率大幅下跌，10年期國債收益率下跌近0.2個百分點(diǎn)，至4.442%。對美聯(lián)儲政策預(yù)期特別敏感的兩年期漂亮國國債收益率也以類似幅度暴跌至4.855%。

　　金融博客ZeroHedge撰文稱，在經(jīng)歷了幾個月的意外上行之后，市場原本預(yù)計(jì)會出現(xiàn)更多類似的情況。相反，CPI指數(shù)錄得一年來最大的全面偏差，事實(shí)上，如果你看看市場對數(shù)據(jù)的反應(yīng)，就會發(fā)現(xiàn)這是今年最大的“積極驚喜”反應(yīng)。

　　如下圖所示，根據(jù)彭博市場影響監(jiān)測(Bloomberg’s Market Impact Monitor)編制的數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)發(fā)布后的前30分鐘內(nèi)，股指期貨的飆升是對2023年CPI數(shù)據(jù)的最大反應(yīng)。對于美元來說，其則錄得自1月份以來最大的跌幅和絕對變動，而黃金則創(chuàng)下自7月份以來最大的漲幅。

　　漂亮國CPI數(shù)據(jù)公布后，漂亮國股市在11月強(qiáng)勁上漲的基礎(chǔ)上上漲，漂亮國最新的通脹數(shù)據(jù)讓人們對美聯(lián)儲結(jié)束加息行動充滿希望，華爾街為此歡欣鼓舞。

　　道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)上漲565點(diǎn)，漲幅1.7%，為本月第二次上漲超500點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲2.1%，短暫突破4500點(diǎn)關(guān)口。納斯達(dá)克綜合指數(shù)也上漲2.4%。

　　周二的上漲為本月本已出色的股市表現(xiàn)錦上添花。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)11月份迄今分別上漲7.3%和5.4%。納斯達(dá)克指數(shù)上漲9.4%，有望創(chuàng)下今年1月以來的最大單月漲幅。

　　上個月CPI持平，而接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)環(huán)比增長0.1%。剔除食品和能源價格的核心CPI也低于預(yù)期，為兩年來的最低水平。這給市場注入了樂觀情緒，認(rèn)為美聯(lián)儲可能最終會永遠(yuǎn)結(jié)束加息行動。

　　Global Investments投資組合經(jīng)理Keith Buchanan表示:“市場樂觀地認(rèn)為，通脹正在降溫至美聯(lián)儲可以松開剎車的水平�！�

　　美市盤中，美元指數(shù)DXY日內(nèi)大跌超1.3%，觸及9月中旬以來的新低104.23，較日高則回落150點(diǎn)。

　　“你可以告別升息時代了，”Annex Wealth Management首席分析師Brian Jacobsen表示。

　　John Hancock investment Management聯(lián)席首席投資策略師Matthew Miskin表示，隨著通脹放緩和就業(yè)市場走弱，美聯(lián)儲可能會持觀望態(tài)度�！拌b于通脹數(shù)據(jù)趨軟，從現(xiàn)在開始再次升息的可能性似乎較小，”Miskin表示。

　　匯豐銀行研究部策略師在一份報告中稱，受全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟和美債收益率相對較高的影響，美元在2024年有望保持強(qiáng)勢。他們表示，各國央行下調(diào)政策利率和財(cái)政風(fēng)險是外匯市場必須應(yīng)對的諸多不確定性因素之一�！霸S多情況都表明美元具有彈性，但只有全球經(jīng)濟(jì)軟著陸才會帶來明顯的美元熊市�！�

　　貴金屬價格持續(xù)走高，現(xiàn)貨黃金一度觸及1970.91美元/盎司高點(diǎn)，較日低拉升27美元；現(xiàn)貨白銀日內(nèi)漲幅達(dá)3%，現(xiàn)報22.97美元/盎司。

　　“CPI數(shù)據(jù)明顯弱于預(yù)期，這對貴金屬是相當(dāng)有利的，”道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示，“我們預(yù)計(jì)第四季的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將大幅惡化，這應(yīng)該會削弱美元，并支撐金價�！薄拔磥�6個月，我們預(yù)計(jì)金價將反彈至2100美元/盎司�！�

　　CPI數(shù)據(jù)公布后，比特幣的價格在幾分鐘內(nèi)上漲了近1%，接近36700美元，但隨后自高位回落，一度跌破3.6萬美元關(guān)口，現(xiàn)交投于36312美元一線。

　　“伙計(jì)們，這是個好消息，”RSM首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Brusuelas寫道。他指出，10月份核心商品價格實(shí)際上下降了0.2%。他補(bǔ)充說:“預(yù)計(jì)未來會出現(xiàn)更多的去通脹，尤其是隨著住房成本在2024年中期有所緩解�！�

　　在分析市場構(gòu)成時，鏈上監(jiān)測資源材料指標(biāo)指出，流動性總體薄弱，這是助長波動的關(guān)鍵因素。

　　它補(bǔ)充說，由于交易所的鯨魚安靜下來，散戶投資者正在增加比特幣的敞口。

　　“兩個最小的訂單類別正在購買并非巧合，”它在全球最大的交易所幣安(Binance)上發(fā)布了BTC/USDT訂單簿的流動性。

　　“活躍交易區(qū)內(nèi)的上行流動性非常稀薄，鯨魚不可能在沒有大幅下滑的情況下下大量訂單�？粗鳩ireCharts CVD上較小的訂單類別買入BTC，因?yàn)橹�撐位加�?qiáng)到3.6萬美元以上�！�

　　比特幣的價格從本月早些時候的18個月高點(diǎn)下跌了約4%，但它的價格走勢仍然給市場參與者留下了深刻的印象，他們認(rèn)為，在更廣泛的上升趨勢中出現(xiàn)下跌不僅是標(biāo)準(zhǔn)的，而且是適當(dāng)?shù)摹?/p>

　　加密洞察公司CryptoSlate的研究和數(shù)據(jù)分析師James Van Straten表示:“比特幣已經(jīng)從高點(diǎn)下跌了4.5%;牛市的調(diào)整是正常和健康的。”

　　“由于獲利了結(jié)或平倉，可能會出現(xiàn)高達(dá)20%的回撤。這是正�，F(xiàn)象，在以前的經(jīng)濟(jì)周期中也見過。”

　　Van Straten從11月13日開始對CryptoSlate進(jìn)行了精確的分析，該分析表明，鑒于比特幣今年迄今上漲了120%，比特幣價格仍有可能出現(xiàn)更深層次的調(diào)整。

　　“重要的是要注意到，市場調(diào)整是任何金融周期的正常組成部分，有助于市場的整體健康，”他強(qiáng)調(diào)。

　　在接受Cointelegraph采訪時，交易套件DecenTrader的聯(lián)合創(chuàng)始人Filbfilb同樣預(yù)測，在2024年4月的減半事件之前，比特幣可能會遭遇大幅下跌。