重大轉(zhuǎn)變！美聯(lián)儲6月加息25個基點(diǎn)概率超過50% 美元“漲”聲歡迎、黃金跳崖

　　交易員現(xiàn)在已經(jīng)完全定價美聯(lián)儲將在接下來的兩次政策會議上再加息25個基點(diǎn)的預(yù)期，并且目前定價美聯(lián)儲將在下個月加息25個基點(diǎn)的可能性已經(jīng)超過50%。6月份合約顯示市場消化了約14個基點(diǎn)的加息預(yù)期，表明在6月份的會議上加息的概率已經(jīng)高于50%。更遠(yuǎn)期的合約表明，在未來一年美聯(lián)儲需要降息，但目前預(yù)期的降息幅度已遠(yuǎn)不如以前。受這一重大轉(zhuǎn)變影響，美元升至兩個月新高，現(xiàn)貨黃金則跌至兩個月低點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲6月加息概率超過50%

　　交易員們已經(jīng)完全消化了美聯(lián)儲在未來兩次政策會議上再次加息25個基點(diǎn)的預(yù)期，而且最快下個月加息的可能性超過二分之一。

　　與此同時，漂亮國國債收益率上升，對政策敏感的兩年期國債利率上升近15個基點(diǎn)，至4.5%。這是自3月初以來的最高水平，當(dāng)時漂亮國銀行倒閉擾亂了市場，刺激了對政府債券的避險購買。

　　美債收益率已連續(xù)10個交易日走高，對可能達(dá)成的債務(wù)上限協(xié)議的樂觀情緒升溫，以及可能為美聯(lián)儲進(jìn)一步收緊政策鋪平道路的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，推動了最新一輪的上漲。

　　周四，與7月會議相關(guān)的掉期合約利率攀升至5.37%，比目前的有效聯(lián)邦基金利率高出逾25個基點(diǎn)，之后回落至5.31%。

　　美聯(lián)儲的加息幅度往往是25個基點(diǎn)的倍數(shù)，因此這表明市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在7月或6月的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)下次會議上做出這樣的決定。6月合約價格反映了約14個基點(diǎn)，暗示在那次會議上加息的可能性大于50%。

　　就在5月的第一周，當(dāng)美聯(lián)儲連續(xù)第10次加息時，市場還幾乎完全相信，今年不會再加息，美聯(lián)儲到年底將降息多達(dá)三次。

　　這種觀點(diǎn)是基于一系列地區(qū)性銀行倒閉和一些官員的暗示所帶來的衰退風(fēng)險，但今年早些時候?qū)θ�球持續(xù)高通脹和勞動力市場吃緊狀況的擔(dān)憂已經(jīng)取代了這種觀點(diǎn)。

　　銀行體系危機(jī)蔓延的威脅已經(jīng)消退，圍繞債務(wù)上限的爭吵尚未釋放出可能拉低預(yù)期利率的避險需求。

　　瑞穗證券(Mizuho Securities)宏觀策略主管Dominic Konstam表示:“市場一直渴望在價格上預(yù)期加息暫停，然后降息，這并不一定是一種模式性的結(jié)果，更多的是擔(dān)心今年晚些時候某些事情突然破裂、迫使美聯(lián)儲大幅逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險�！薄耙虼�，任何表明一切都沒有破裂的跡象，都很容易降低這種風(fēng)險的定價�！�

　　美聯(lián)儲官員在最近的講話中表示，他們正在尋求平衡仍然居高不下的通脹和有彈性的就業(yè)市場的力量，有跡象表明，美聯(lián)儲在過去14個月里總共加息5個百分點(diǎn)的10次加息開始造成金融壓力，需要在6月暫停加息。

　　“美聯(lián)儲不會覺得有任何必要降息，他們也不太可能放棄有必要進(jìn)一步升息的可能性，”Konstam表示，不過他傾向于認(rèn)為“目前在我看來，他們?nèi)詢A向于觀望”，“在6月暫停加息，而不是按兵不動”。

　　進(jìn)一步的掉期合約繼續(xù)表明，美聯(lián)儲將需要在未來一年內(nèi)再次降息，但預(yù)期的寬松程度要比以往小得多。12月利率互換約為4.92%，高于本月早些時候4.20%的低點(diǎn)。

　　另一個顯示近期降息力度正在減弱的債券市場指標(biāo)是收益率曲線出現(xiàn)更深程度的倒掛。兩年期國債的收益率目前比10年期國債高出0.7%左右，與本月早些時候的0.4%左右相比已趨于平緩。

　　隨著漂亮國政府尋求在周一漂亮國假期前就提高債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，漂亮國國債再度避險的前景也在減弱。

　　漂亮國眾議院議長麥卡錫當(dāng)?shù)貢r間周四上午對記者們說，“我認(rèn)為我們在債務(wù)上限談判中取得了一些進(jìn)展”，談判代表周三工作到午夜�！叭杂幸恍�懸而未決的問題。我已經(jīng)指示我們的團(tuán)隊(duì)全天候工作來解決這個問題�！�

　　道明證券(TD Securities)利率策略全球主管Priya Misra表示:“市場正在假設(shè)達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議，而不會真正削減開支�！�

　　然而，“除了加息和銀行收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)的影響外，債務(wù)上限協(xié)議也將伴隨著削減，這將損害經(jīng)濟(jì)增長，”Misra補(bǔ)充說，“也許美聯(lián)儲會再次加息，但這只是增加美聯(lián)儲明年需要削減的金額�！�

　　美元觸及兩個月新高

　　美元兌一籃子主要貨幣周四連續(xù)第四個交易日上升，觸及兩個月新高。漂亮國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，即使在美聯(lián)儲大舉升息之后，經(jīng)濟(jì)仍有韌性。

　　上周初請失業(yè)金人數(shù)增加4000人至22.9萬人，低于預(yù)估的24.5萬人，而前一周數(shù)據(jù)被大幅下修，顯示就業(yè)市場依然強(qiáng)勁。

　　此外，對第一季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長的修正值證實(shí)了經(jīng)濟(jì)放緩，但數(shù)據(jù)自初值的增長1.1%上修為1.3%。

　　相比之下，歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體德國經(jīng)濟(jì)在第一季陷入衰退，GDP下降0.3%，導(dǎo)致歐元走低。美元觸及兩個月高位，亦受避險需求提振，因?qū)ζ�亮國債�?wù)違約的擔(dān)憂升溫。

　　“這在很大程度上與漂亮國經(jīng)濟(jì)相對于國外的情況稍占優(yōu)勢有關(guān)。今天的數(shù)據(jù)確實(shí)凸顯了我們在大西洋兩岸看到的增長前景的差異，”華盛頓特區(qū)Convera高級市場分析師Joe Manimbo表示。

　　“更火熱的數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲在6月再次加息敞開了大門，這是一個重大轉(zhuǎn)變，因?yàn)橐粋�月前，人們感覺美聯(lián)儲有降息的風(fēng)險，而不是暫停降息，因此利率預(yù)期出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變�！�

　　美元指數(shù)一度上升0.4%，觸及3月17日以來的最高點(diǎn)104.32。此次連續(xù)四天上升將是自2月底以來最長的連漲周期。

　　歐元/美元下跌0.4%，至1.0707。

　　芝加哥商業(yè)交易所(CME)的美聯(lián)儲觀察工具顯示，美聯(lián)儲在6月會議上加息的可能性超過50%，高于周三的約36%。

　　美聯(lián)儲官員最近的言論表明，成員們在是否繼續(xù)加息的問題上存在分歧。波士頓聯(lián)儲主席柯林斯周四表示，美聯(lián)儲暫停升息周期的時機(jī)可能即將到來。

　　在華盛頓就提高31.4萬億美元債務(wù)上限的談判繼續(xù)進(jìn)行之際，對漂亮國可能違約的擔(dān)憂支撐了美元。漂亮國財(cái)政部警告說，如果不提高債務(wù)上限，到6月1日，它將無法支付所有賬單。

　　惠譽(yù)將漂亮國AAA債信評等列入負(fù)面觀察名單，若國會議員未能達(dá)成協(xié)議，則可能調(diào)降漂亮國評等。此外，信用評級機(jī)構(gòu)DBRS晨星(DBRS Morningstar)周四將漂亮國的信用評級列入下調(diào)觀察名單。

　　漂亮國國會共和黨領(lǐng)袖麥卡錫周四表示，白宮和共和黨談判代表在深夜談判中取得了一些進(jìn)展。

　　黃金跌至兩個月低點(diǎn)

　　金價周四跌至兩個月低點(diǎn)，因圍繞漂亮國債務(wù)上限談判的樂觀情緒降低了對黃金的避險需求，且強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)了對美聯(lián)儲再次加息的押注。

　　美市早盤，現(xiàn)貨黃金短線下跌超20美元，刷新日低至1939.26美元，創(chuàng)下至少自3月22日以來的最低水平。

　　麥卡錫稱，白宮和共和黨談判代表在提高債務(wù)上限的深夜談判中取得了一些進(jìn)展。

　　“這是對黃金的組合拳……如果周末能達(dá)成協(xié)議，那么最大的風(fēng)險就會消失，”O(jiān)ANDA高級市場分析師Edward Moya表示。

　　漂亮國第一季GDP折合成年率增長1.3%，高于上月預(yù)估的1.1%，金價擴(kuò)大了跌幅。

　　“一輪相當(dāng)令人印象深刻的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，漂亮國經(jīng)濟(jì)仍顯示出如此大的彈性……可能再次加息的說法正在升溫，”Moya補(bǔ)充道。

　　交易商關(guān)注美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)——核心個人消費(fèi)支出(PCE)指數(shù)，該指數(shù)將于周五公布。

　　根據(jù)美聯(lián)儲觀察工具，市場目前預(yù)計(jì)6月份加息的可能性超過50%，預(yù)計(jì)不會早于9月份降息。

　　黃金是一種無收益資產(chǎn)，在高利率環(huán)境下往往會失去吸引力。

　　美元攀升至3月中旬以來的最高水平，令黃金對海外買家的吸引力下降，而指標(biāo)漂亮國國債收益率接近3月13日的高位。

　　獨(dú)立分析師Ross Norman表示，金價“實(shí)際上是通過美元的視角來看待問題。”