鴿派加息后，金價能否重返2000美元？這一幕恐令黃金失去魔力

　　周一(3月27日)有關(guān)第一公民銀行將收購硅谷銀行的消息安撫動蕩不安的市場，風(fēng)險情緒逐步平穩(wěn)，美元保持堅挺，黃金承壓走低，失守1970美元。

　　上周在銀行業(yè)危機(jī)的籠罩下，金價一度突破2000美元關(guān)口，隨著避險情緒逐步消退，黃金小幅回落。

　　那么金價能否重返2000美元關(guān)口，對此，Orbex撰文進(jìn)行分析，內(nèi)容如下：

　　在美聯(lián)儲利率決定后，黃金價格得到提振，上周四一度突破2,000美元。但這一阻力似乎已經(jīng)足夠頑固，使價格走勢保持在這一水平以下。

　　考慮到最近市場的動蕩和美聯(lián)儲立場的變化，金價是否有徹底突破的基本面原因？或者這一阻力難以攻克？

　　美聯(lián)儲的變化

　　市場的最初反應(yīng)是，美聯(lián)儲完成了一次“鴿派”加息。

　　此次加息符合預(yù)期，但政策聲明將措辭從“持續(xù)加息”改為“進(jìn)一步收緊”利率。這被廣泛解讀為開啟暫停的大門。事實上，目前大多數(shù)交易員預(yù)計美聯(lián)儲下次會議不會加息。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾隨后的評論中，采取了明顯更加強硬的立場，略微扭轉(zhuǎn)了這一局面。

　　聯(lián)邦公開市場委員會成員預(yù)測的點陣圖顯示，盡管銀行業(yè)出現(xiàn)了混亂，但他們對利率的預(yù)期沒有改變。鮑威爾的言論與此相符，表明對銀行支持的信心意味著美聯(lián)儲可以繼續(xù)對抗通脹。

　　這對黃金意味著什么？

　　盡管鮑威爾措辭強硬，但市場再次不相信他和FOMC成員的利率預(yù)測。

　　市場不僅有效地消化了暫停加息的預(yù)期，而且還消化了今年利率下調(diào)的預(yù)期。這與美聯(lián)儲的說法截然相反。市場再次認(rèn)為美聯(lián)儲將被迫降息以應(yīng)對日益加劇的衰退。

　　這對金價來說是額外的利好。通常，經(jīng)濟(jì)衰退是投資黃金的好時機(jī)，因為投資者會涌向安全的避風(fēng)港。

　　但在過去一年左右的時間里，情況并非如此，因為隨著通脹下降，人們?nèi)灶A(yù)計美聯(lián)儲將繼續(xù)加息。這意味著持有可分紅的漂亮國國債，是比無息資產(chǎn)黃金更好的投資。

　　一切取決于通脹預(yù)期

　　但現(xiàn)在，由于預(yù)計美聯(lián)儲將在通脹高企之際停止加息，過去一年左右阻止金價上漲的邏輯正在消失。

　　如果通脹預(yù)計將在較長一段時間內(nèi)保持在高位，持有黃金是一個不錯的選擇。即使持有漂亮國國債能獲得利息，如果利率低于通脹率，那么持有黃金更有利可圖。

　　目前利率仍低于通脹，如果美聯(lián)儲真的因為對經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂而放棄對抗通脹，那么通貨膨脹可能會在很長一段時間內(nèi)保持在高位。

　　漂亮國國債收益率大幅下降，原因是投資者在預(yù)期的市場困難時期到來之前涌入避險資產(chǎn)。這也降低了國債相對于黃金的吸引力。

　　這意味著，只要市場對美聯(lián)儲的評估是正確的，基本面因素將推動金價走高。

　　如果銀行業(yè)狀況在未來六周內(nèi)進(jìn)一步平靜下來，美聯(lián)儲將繼續(xù)收緊政策的預(yù)期回歸，那么黃金可能會失去魔力。未來幾周，黃金交易員最好密切關(guān)注收益率，尤其是2年期收益率。