三連漲戛然而止！黃金突遭當頭棒擊 本周最后一個重磅數(shù)據(jù)來襲

　　黃金價格在本交易周前三日連續(xù)上漲，打破了2月大部分時間主導(dǎo)黃金價格走勢的看跌趨勢。周四(3月2日)，隨著漂亮國國債收益率走強并支撐美元，這種近期的漲勢被叫停。黃金交易商目前正在等待美聯(lián)儲的更多線索，其可能來自美聯(lián)儲官員的講話和周五的ISM服務(wù)業(yè)PMI。

　　與此同時，投資者正在關(guān)注漂亮國國債收益率，以基準的10年期國債為例，收益率已經(jīng)反彈超過4%的阻力位，接近去年10月以來的最高水平。由于黃金價格與漂亮國國債收益率呈負相關(guān)，這可能會給黃金帶來進一步的下行壓力。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1835.65美元/盎司，下跌0.91美元或0.05%，日內(nèi)最高觸及1839.01美元/盎司，最低觸及1829.96美元/盎司。

　　COMEX 4月黃金期貨下跌4.90美元，跌幅0.3%，收于1840.50美元/盎司，此前在周三連續(xù)三個交易日上漲。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，2月份黃金價格環(huán)比下跌5.6%，為自2021年6月以來最活躍合約的最大月度跌幅。

　　在現(xiàn)貨黃金下跌之際，其他貴金屬漲跌不一：現(xiàn)貨白銀收跌0.45%，收報20.883美元/盎司；現(xiàn)貨鉑金收漲0.54%，報962.80美元/盎司；現(xiàn)貨鈀金收漲0.51%，至1446.28美元/盎司。

　　日內(nèi)公布的數(shù)據(jù)顯示，漂亮國至2月24日當周初請失業(yè)金人數(shù)錄得19萬人，低于預(yù)期的19.5萬人，前值為19.2萬人。其實自今年1月初以來，首次申請失業(yè)救濟的的人數(shù)便一直低于20萬人。在尋求控制通貨膨脹的同時，美聯(lián)儲正在尋找勞動力市場降溫的跡象，這也說明它可能不喜歡初請失業(yè)金數(shù)據(jù)發(fā)出的信號。展望未來，預(yù)計漂亮國企業(yè)的裁員數(shù)量將增加，并且預(yù)計失業(yè)率將在2023年底上升至4.5%。

　　漂亮國上周初請人數(shù)再次下降，表明勞動力市場持續(xù)走強，這可能促使美聯(lián)儲繼續(xù)加息。最新的數(shù)據(jù)顯示，目前仍沒有跡象表明，大規(guī)模裁員（主要發(fā)生在科技行業(yè)）對勞動力市場產(chǎn)生了實質(zhì)性影響。

　　美聯(lián)儲方面，波士頓聯(lián)儲主席柯林斯表示，決策者需要繼續(xù)加息以控制通脹，不過借貸成本究竟需要上升多少將取決于未來的數(shù)據(jù)。

　　柯林斯在接受佛蒙特州公眾電*采訪時說:“我確實認為我們需要進一步加息，而正確的加息幅度實際上需要取決于對我們收到的信息進行全面審查。”該采訪于周三錄制，并于周四由媒體分享。

　　“而且我確實認為，維持一段時間是很重要的，因為金融狀況收緊的影響需要一段時間才能在經(jīng)濟中發(fā)揮作用�！�

　　而亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克隨后表示，他“堅定”支持加息25個基點，美聯(lián)儲可能在今年夏季中后期暫停升息。

　　博斯蒂克周四表示，他堅定地站在支持加息25個基點的陣營，并稱央行謹慎行事是明智的。

　　博斯蒂克周四在與記者的圓桌會議上表示:“目前，我仍然堅定地站在加息25個基點的陣營�！�

　　博斯蒂克表示，“我確實認為，我們現(xiàn)在正處于一個謹慎的時期，”部分原因是美聯(lián)儲去年快速升息的延遲影響可能很快就會沖擊經(jīng)濟。

　　他補充稱：“有合理的理由表明，我們將看到一些更為強勁的放緩�！�

　　美市盤中，美元指數(shù)持續(xù)上漲并刷新日高至105.18，尾盤收報104.98；現(xiàn)貨黃金則承壓下跌，在窄幅區(qū)間內(nèi)來回波動。

　　本周早些時候，漂亮國公布的疲軟數(shù)據(jù)，以周二公布的咨商會消費者信心報告的通脹預(yù)期下降為主導(dǎo)，引發(fā)了對美元多頭的一些獲利回吐，因為該數(shù)據(jù)可能在一定程度上緩解美聯(lián)儲再次上調(diào)利率路徑的壓力。周三早些時候，中國的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)高于預(yù)期，改善了亞洲的市場情緒。

　　漂亮國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)周三發(fā)布了制造業(yè)PMI報告，結(jié)果喜憂參半。雖然整體數(shù)據(jù)略令人失望(47.7，預(yù)期為48)，仍處于收縮區(qū)間，就業(yè)分類指數(shù)也跌破50(49.1，預(yù)期為51)，但ISM制造業(yè)支付價格指數(shù)從44.5躍升至51.3，遠高于普遍預(yù)期的45。后一個數(shù)字表明企業(yè)如何確定通脹預(yù)期，這仍然是美聯(lián)儲官員們最關(guān)心的問題。數(shù)據(jù)發(fā)布后，黃金價格有所回落，但仍保持上漲。

　　漂亮國供應(yīng)管理協(xié)會將于周五公布服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)。如果這份報告重申，工資成本上升正在加劇該行業(yè)的價格壓力，美元可能會維持漲勢，令黃金承壓。因此，市場參與者將密切關(guān)注支付價格指數(shù)的組成部分。

　　但值得注意的是，芝加哥商業(yè)交易所集團(CME Group)的美聯(lián)儲觀察工具(FedWatch Tool)顯示，市場已經(jīng)完全消化了美聯(lián)儲在3月和5月至少再加息兩次25個基點的預(yù)期。此外，美聯(lián)儲6月份維持政策利率不變的概率為25%。

　　市場的轉(zhuǎn)向已經(jīng)證實，美元并沒有很大的上行空間，至少在2月份的就業(yè)報告和通脹數(shù)據(jù)確認或反駁6月份再加息25個基點之前是如此。

　　金價賣家仍然抱有希望

　　FXStreet新聞編輯Anil Panchal指出，從技術(shù)角度來看，黃金仍然傾向于下行：“金價從約1844-48美元的三周水平阻力位反彈后，仍處于低迷狀態(tài)。這一回調(diào)走勢也與RSI(14)從超買區(qū)域回落以及MACD信號看跌相吻合，這讓黃金賣家保持了希望�！�

　　然而，截至發(fā)稿時，200和50簡單移動均線(SMA)在1827美元附近的收斂，似乎是挑戰(zhàn)金屬進一步下行的關(guān)鍵支撐。

　　即使價格跌破1827美元這一移動平均線匯合線，始于2月9日的阻力線1817美元附近水平，也可以作為黃金買家的最后防線。

　　黃金礦業(yè)發(fā)展和供給側(cè)動態(tài)

　　即使需求方面對黃金價格的影響通常比供應(yīng)方面大得多，市場動態(tài)的另一方面也值得追蹤。隨著北美現(xiàn)有采礦項目的不斷擴大，2023年美洲各地的黃金產(chǎn)量可能會增長。2022年下半年黃金價格的部分下降趨勢可歸因于供應(yīng)的增加。

　　但為了跟上這種活動的激增，礦業(yè)公司也不得不應(yīng)對不斷飆升的通貨膨脹，這提高了全球采礦業(yè)務(wù)的成本，這是支撐金價的一個因素。隨著各國央行繼續(xù)收緊貨幣政策以抗擊通脹，對2023年通貨緊縮過程的預(yù)測應(yīng)該會對黃金價格產(chǎn)生特別的看跌影響，這種影響的程度可能是有限的，或者至少與需求側(cè)的投機利息力量相比是次要的。

　　2023年黃金價格上下波動

　　2023年早期的金融市場是一個雙重故事，由于市場對通脹放緩的樂觀情緒和美聯(lián)儲持續(xù)的鴿派言論，黃金在整個1月份都呈現(xiàn)上升趨勢，但在漂亮國非農(nóng)就業(yè)報告(NFP)發(fā)布后，黃金在2月份急劇逆轉(zhuǎn)回到了舊的動態(tài)。漂亮國經(jīng)濟在1月份增加了超過50萬個就業(yè)崗位，這改變了市場對美聯(lián)儲放松貨幣政策的預(yù)期，美元重新登上了市場之王的寶座。

　　今年黃金價格以1823.76美元開市，并在2月2日達到1960美元的年內(nèi)高點，當時正值美聯(lián)儲今年首次會議和漂亮國1月份就業(yè)報告發(fā)布之間。此后黃金價格大幅下跌，跌至略高于1800美元的年內(nèi)低點，并在此找到支撐。

　　后市展望

　　1.Kitco高級分析師Jim Wyckoff撰文稱，周四漂亮國市場早盤，黃金和白銀價格走低，因漂亮國國債收益率上升且美元升值，外部市場因素不利于金屬市場多頭。

　　2.瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，“近期金價和其他貴金屬仍面臨進一步加息的挑戰(zhàn)。”“市場參與者的焦點仍然是漂亮國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及它如何影響美聯(lián)儲的貨幣政策。”

　　3.SPI資產(chǎn)管理公司執(zhí)行合伙人Stephen Innes表示:“黃金在美元驅(qū)動的機制下陷入困境，但仍有買家逢低買入，以對沖地緣政治風險溢價的再次通脹�！�

　　4.Gold Newsletter編輯Brien Lundin指出，有關(guān)投資者共識“從即將結(jié)束加息轉(zhuǎn)向(更長)時間內(nèi)維持在更高水平”的言論，令黃金和白銀價格大跌。不過，黃金價格實現(xiàn)了連續(xù)三個交易日的上漲，而銀價則在周三連續(xù)攀升。

　　他在2月份的通訊中寫道，最近的上漲“令人鼓舞——這是2月份非常悲觀的情緒可能正在減弱的跡象，至少對黃金而言是這樣�！�

　　他認為，“輿論過于傾向于認為(美聯(lián)儲)將在今年夏天繼續(xù)加息�！�

　　他說，仍有三個因素可能迫使美聯(lián)儲“在未來一周戛然而止地加息”。這些是股票或債券市場的“崩潰”、即將到來的衰退以及以更高利率支付導(dǎo)致聯(lián)邦債務(wù)的成本飆升。

　　Lundin稱，他“今年開始時的最初觀點是，美聯(lián)儲尋求第一次暫停加息的機會，讓滯后效應(yīng)發(fā)揮作用，但最終可能會推遲一兩個月，但肯定不會到年中�！�

　　他認為，最近的通脹報告“支持了我的觀點，即美聯(lián)儲將不得不暫停，并最終轉(zhuǎn)向，而通脹還沒有接近2%的目標�！�

　　Lundin說，在這種情況下，“美聯(lián)儲更加鴿派，但通脹依然持續(xù)，黃金將比其他任何資產(chǎn)類別更看漲。”

　　下一交易日重點關(guān)注

　　09:45 中國2月財新服務(wù)業(yè)PMI

　　17:00 歐元區(qū)2月服務(wù)業(yè)PMI終值

　　18:00 歐元區(qū)1月PPI月率

　　22:45 漂亮國2月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值

　　23:00 漂亮國2月ISM非制造業(yè)PMI

　　24:00 美聯(lián)儲洛根在一場活動上致開幕詞

　　次日04:00 美聯(lián)儲理事鮑曼發(fā)表講話

　　次日05:45 美聯(lián)儲巴爾金就通脹發(fā)表講話