多頭的好消息！靚麗數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)“鷹”聲聯(lián)袂攪動(dòng) 美元扶搖直上再?zèng)_破105

　　周四(3月2日)，漂亮國上周初請失業(yè)金人數(shù)再次下降，表明就業(yè)市場仍然強(qiáng)勁。勞工部的另一份報(bào)告顯示，第四季度勞動(dòng)力成本的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于此前的估計(jì)。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員柯林斯發(fā)表了偏鷹派言論。受此影響，美元指數(shù)持續(xù)攀升，最高觸及105.18，美股和黃金則低迷不振。

　　上周，漂亮國申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)有所減少，一項(xiàng)衡量勞動(dòng)力成本的指標(biāo)在2022年最后幾個(gè)月依然堅(jiān)挺，突顯出就業(yè)市場緊張加劇了通脹壓力。

　　漂亮國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)減少2000人，至19萬人。另有數(shù)據(jù)顯示，第四季度單位勞動(dòng)力成本折合成年率增長3.2%，幾乎是初步估計(jì)的三倍。

　　這些數(shù)據(jù)凸顯了勞動(dòng)力市場的持久強(qiáng)勁。雖然近幾個(gè)月來，一些知名公司(主要是科技和金融領(lǐng)域的公司)宣布裁員，但整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的裁員人數(shù)仍處于歷史低位。

　　盡管如此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者仍在密切關(guān)注初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)，看是否有跡象表明，在依然居高不下的通脹、高企的勞動(dòng)力成本和美聯(lián)儲(chǔ)加息的重壓下，勞動(dòng)力市場正開始崩潰。

　　漂亮國勞工統(tǒng)計(jì)局對(duì)去年第四季度的修正估計(jì)顯示，每小時(shí)產(chǎn)出的增幅約為最初報(bào)告的一半。強(qiáng)勁的生產(chǎn)率增長有助于抵消工資上漲帶來的通脹影響。

　　該報(bào)告納入了修訂后的源數(shù)據(jù)，導(dǎo)致工作時(shí)間大幅增加，這阻礙了生產(chǎn)率的增長。去年全年，生產(chǎn)率下降了1.7%，為1974年以來的最大降幅。2022年勞動(dòng)力成本增長6.5%，為40年來最大漲幅。

　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eliza Winger表示:“申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)繼續(xù)與勞動(dòng)力市場疲軟的預(yù)測不符……裁員可能還會(huì)增加，勞動(dòng)力成本高企和需求減少會(huì)給企業(yè)利潤率帶來壓力�！�

　　截至2月18日當(dāng)周，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)降至166萬，即已經(jīng)提交初步申請并正在申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)。

　　初請失業(yè)金人數(shù)每周都有波動(dòng)，但在節(jié)假日前后波動(dòng)更大，最近的數(shù)據(jù)包括總統(tǒng)日。初請失業(yè)金人數(shù)四周移動(dòng)平均值微升至19.3萬人，抹平了部分波動(dòng)。

　　上周未經(jīng)調(diào)整的初請失業(yè)金人數(shù)降至201710人，反映出肯塔基州和加利福尼亞州的人數(shù)下降。

　　下周將公布的數(shù)據(jù)，包括1月份的職位空缺和2月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，將讓人們進(jìn)一步了解漂亮國勞動(dòng)力市場的狀況。

　　美聯(lián)儲(chǔ)方面，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯表示，決策者需要繼續(xù)加息以控制通脹，不過借貸成本究竟需要上升多少將取決于未來的數(shù)據(jù)。

　　柯林斯在接受佛蒙特州公眾電*采訪時(shí)說:“我確實(shí)認(rèn)為我們需要進(jìn)一步加息，而正確的加息幅度實(shí)際上需要取決于對(duì)我們收到的信息進(jìn)行全面審查�！痹摬稍L于周三錄制，并于周四由媒體分享。

　　“而且我確實(shí)認(rèn)為，維持一段時(shí)間是很重要的，因?yàn)榻鹑跔顩r收緊的影響需要一段時(shí)間才能在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員上個(gè)月將利率上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率目標(biāo)上調(diào)至4.5%至4.75%的區(qū)間。這比去年12月加息50個(gè)基點(diǎn)和去年四次加息75個(gè)基點(diǎn)的幅度要小。

　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官員在12月會(huì)議上公布的預(yù)測中值，政策制定者預(yù)計(jì)今年利率將升至5.1%。漂亮國央行官員將在3月21日至22日再次開會(huì)時(shí)發(fā)布新的預(yù)測。

　　投資者加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)需要將利率提高到多高才能抑制通脹的押注，此前一系列報(bào)告顯示，經(jīng)濟(jì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的緊縮行動(dòng)具有驚人的彈性。根據(jù)期貨合約的定價(jià)，市場目前預(yù)計(jì)今年利率將達(dá)到近5.5%的峰值。

　　柯林斯上周表示，美聯(lián)儲(chǔ)必須繼續(xù)提高利率，以使其達(dá)到足夠嚴(yán)格的水平，并且可能需要在“較長”時(shí)間內(nèi)保持利率，以使通貨膨脹率降至央行2%的目標(biāo)。

　　在過去24小時(shí)內(nèi)，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克重申了加息超過5%的必要性，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利表示，他擔(dān)心幾乎沒有證據(jù)表明服務(wù)業(yè)正在充分放緩。

　　市場走勢：美元強(qiáng)勢上漲 黃金美股低迷不振

　　美元周四走強(qiáng)，此前初請失業(yè)金人數(shù)顯示漂亮國就業(yè)市場強(qiáng)勁，且其他數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)力成本上升，暗示美聯(lián)儲(chǔ)將在更長時(shí)間內(nèi)維持較高利率。

　　市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加息以遏制棘手的通脹，對(duì)利率預(yù)期敏感的兩年期漂亮國國債收益率飆升至2007年7月以來的水平4.918%。

　　美市盤中，衡量美元兌一籃子貨幣強(qiáng)弱的美元指數(shù)持續(xù)上漲并刷新日高至105.18，日內(nèi)漲幅達(dá)0.75%。

　　加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)資本市場外匯策略北美主管Bipan Rai表示，“市場越來越擔(dān)心，即將公布的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)可能比他們?nèi)ツ甑讜r(shí)預(yù)期的稍微落后一點(diǎn)�！�

　　“我們的兩年期收益率處于15或16年未曾見過的水平。這是美元表現(xiàn)優(yōu)異的一個(gè)明顯原因。”

　　外匯市場的主要驅(qū)動(dòng)因素最近已從風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)向利率。在這樣的背景下，匯豐銀行(HSBC)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美元的強(qiáng)勢在短期內(nèi)看來將趨于見頂。

　　“雖然我們認(rèn)為美元可能會(huì)在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，但我們認(rèn)為未來幾周風(fēng)險(xiǎn)的天平偏向下行。”

　　“由于市場現(xiàn)在的焦點(diǎn)似乎是利率，而不是風(fēng)險(xiǎn)偏好，漂亮國數(shù)據(jù)的任何進(jìn)一步上行驚喜都將導(dǎo)致美元走強(qiáng)。就業(yè)報(bào)告將于3月10日發(fā)布，CPI將于3月14日發(fā)布(后者在美聯(lián)儲(chǔ)的噤聲期內(nèi)發(fā)布);然而，考慮到最近美元的反彈和鷹派的利率預(yù)期，任何鴿派的意外都可能出現(xiàn)不對(duì)稱的下行。”

　　貴金屬方面，金價(jià)周四波動(dòng)，因漂亮國上周初期失業(yè)金數(shù)據(jù)暗示就業(yè)市場吃緊，可能令美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持升息周期，支撐美元和美債收益率。

　　美市盤中，現(xiàn)貨黃金交投于平盤略下方，日內(nèi)在10美元窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

　　Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，隨著就業(yè)市場緊張已基本被消化，美元和美債收益率走高令黃金承壓。

　　美元指數(shù)上漲0.5%，使得黃金對(duì)持有其他貨幣的買家來說更加昂貴。

　　指標(biāo)漂亮國10年期國債收益率在2022年11月初以來最高水準(zhǔn)附近徘徊，令非孽息黃金承壓。

　　下周公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)可能為投資者提供更多有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)3月21-22日議息會(huì)議前利率走勢的線索。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月21-22日議息會(huì)議上升息25個(gè)基點(diǎn)，至4.75% - 5%的區(qū)間。

　　“我認(rèn)為在那之后，市場將出現(xiàn)寬慰性的反彈-每當(dāng)我們再次加息，我們就接近(升息)的尾聲，”Streible說。

　　股市方面，隨著交易員擔(dān)心利率將繼續(xù)上升，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周四小幅下跌。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.1%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.4%。道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)逆勢上漲131點(diǎn)，漲幅0.4%，Salesforce的股價(jià)因強(qiáng)勁的季度業(yè)績和前瞻性指引而大幅上漲。所有主要股指本周都在下跌。

　　Smith Capital Investors首席投資官Gibson Smith表示:“市場正在對(duì)更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，而這些數(shù)據(jù)并沒有證實(shí)通脹正在回調(diào)。”“對(duì)股市而言，顯而易見的是，我們所處的環(huán)境可能是，經(jīng)濟(jì)增長沒有我們所希望的那么高，通脹也沒有我們所希望的那么快下降，因此加息開始分化股市�！�

　　周四，不斷上升的債券收益率繼續(xù)打壓股市。近期數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)的加息行動(dòng)尚未顯著減緩漂亮國經(jīng)濟(jì)并抑制通脹，這已將基準(zhǔn)借貸成本推高至4%以上，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)將不得不進(jìn)一步收緊貨幣政策。

　　周四漂亮國公布就業(yè)數(shù)據(jù)后，美債收益率延續(xù)升勢。上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)從上周的19.2萬人降至19萬人。第四季度勞動(dòng)生產(chǎn)率被向下修正，單位勞動(dòng)力成本被向上修正。

　　杰富瑞(Jefferies)貨幣市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Simons在一份報(bào)告中表示:“像這樣的數(shù)據(jù)發(fā)布，正是政策制定者繼續(xù)重申加息意圖的原因，他們會(huì)先暫停加息，然后在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)(讓)利率處于限制性區(qū)間。”

　　他說:“他們認(rèn)識(shí)到通貨膨脹在最近幾個(gè)月已經(jīng)從高位回落，但是他們擔(dān)心通貨膨脹會(huì)穩(wěn)定在2%的目標(biāo)水平之上。1月數(shù)據(jù)的反彈正是他們擔(dān)心的那種事情，”他寫道，他指的是一系列好于預(yù)期的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)。

　　自從美聯(lián)儲(chǔ)大約一年前開始提高實(shí)際上為零的借貸成本以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)下跌了9%以上。