盡管10月份的開(kāi)局令人印象深刻，但各銀行仍繼續(xù)下調(diào)對(duì)金價(jià)的年終預(yù)期，德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)目前將其對(duì)金價(jià)的預(yù)估再下調(diào)100美元，原因是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫。 德國(guó)商業(yè)銀行預(yù)計(jì)金價(jià)今年將收于1700美元/盎司，其此前在8月份將預(yù)期從2000美元/盎司下調(diào)至1800美元/盎司。 市場(chǎng)缺乏樂(lè)觀情緒的主要原因是，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將采取更加激進(jìn)的措施，這將使美元繼續(xù)處于高位，令金價(jià)承受沉重壓力。 德國(guó)商業(yè)銀行預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在緊縮周期中再加息175個(gè)基點(diǎn)。 德國(guó)商業(yè)銀行分析師Carsten Fritsch表示:“我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，到2023年春，聯(lián)邦基金利率將攀升至5%，即從當(dāng)前水平再上升175個(gè)基點(diǎn)。因此，美元可能在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持強(qiáng)勢(shì)。我們的外匯策略師認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月歐元兌美元匯率將顯著低于平價(jià)，直到2023年第二季度才會(huì)回升。” 對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，這意味著在2022年剩下的時(shí)間里不太可能出現(xiàn)大幅上漲。 “因此，黃金面臨的逆風(fēng)將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。因此，我們將今年底的金價(jià)預(yù)測(cè)下調(diào)至1700美元(之前為1800美元)�！� 對(duì)明年的預(yù)期也較低�！懊黠@偏高的利率預(yù)期和較低的歐元兌美元匯率預(yù)期也轉(zhuǎn)化為明年金價(jià)的下行路徑。我們預(yù)計(jì)，到2023年底，金價(jià)將升至1800美元(之前為1900美元)�！� 在該行下調(diào)評(píng)級(jí)之際，許多銀行也在下調(diào)預(yù)期，理由是美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)鷹派、美元走強(qiáng)以及收益率走高。 金價(jià)在4月至9月期間連續(xù)六個(gè)月下跌，令分析師感到意外。盡管通脹壓力和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)較大，但對(duì)貴金屬的需求仍在下降。 “過(guò)去一個(gè)月和剛剛結(jié)束的一個(gè)季度對(duì)黃金來(lái)說(shuō)極其艱難。9月份黃金價(jià)格下跌了3%，這已經(jīng)是連續(xù)第六個(gè)月下跌了。上一次遭遇這樣的連跌是在四年前。第三季度金價(jià)下跌8%，為2021年第一季度以來(lái)的最大跌幅。9月底，金價(jià)跌至1615美元，創(chuàng)下兩年半以來(lái)的新低�！� 本周金價(jià)出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈，本周信心滿滿地飆升至1700美元上方。COMEX 12月黃金期貨周四收平，報(bào)1720.80美元/盎司。 不過(guò)，考慮到對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和美元的前景，德國(guó)商業(yè)銀行認(rèn)為本輪升勢(shì)不會(huì)持續(xù)太久。 “美元大幅升值，令黃金承壓。美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)飆升至逾20年高位，并將歐元20年來(lái)首次推低至平價(jià)以下，”Fritsch稱�！按送�，債券收益率大幅上升，從而增加了持有黃金的機(jī)會(huì)成本，而黃金并不產(chǎn)生任何利息。9月底，10年期漂亮國(guó)國(guó)債收益率攀升至4%，這是12年半以來(lái)的第一次�！� 在美聯(lián)儲(chǔ)9月份連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月份也將加息。 然而，一旦美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息，金價(jià)將開(kāi)始攀升。他說(shuō):“美元在明年應(yīng)該會(huì)走軟，這一事實(shí)意味著金價(jià)將再次走高。這是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)不太可能在2023年第一季度之后進(jìn)一步加息，而應(yīng)該在明年年底再次降息。”
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