黃金大跳水背后的元兇找到了！研究主管：金價(jià)今年本該大跌21% 明年料將大漲至1900美元

　　一位大宗商品分析師表示，盡管債券收益率上升和美元異常上漲給黃金帶來了巨大阻力，但毫無疑問，黃金仍是投資者必不可少的對沖工具。

　　WisdomTree大宗商品研究主管Nitesh Shah最近在接受Kitco News采訪時(shí)表示，盡管在2022年的大部分時(shí)間里，黃金一直處于下行趨勢，但這種貴金屬相對堅(jiān)挺。

　　上周金價(jià)跌至兩年來的低點(diǎn)時(shí)，市場較年初下跌了約12%。本周，金價(jià)出現(xiàn)空頭回補(bǔ)反彈，重新突破了1700美元的水平，今年以來的跌幅降至6%。

　　Shah說，根據(jù)他的模型，考慮到今年債券收益率的上漲幅度以及美元升至20年高點(diǎn)，金價(jià)今年本應(yīng)該會下跌21%。

　　他說:“我知道有些人對黃金感到失望，他們問在通脹如此之高的情況下，金價(jià)為何沒有走高。但在這種情況下，黃金表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)�！薄叭绻�你是非美元黃金投資者，那么金價(jià)正接近歷史高點(diǎn)�！�

　　Shah說，他懷疑實(shí)物黃金市場和紙黃金之間日益擴(kuò)大的分歧是黃金在當(dāng)前環(huán)境下表現(xiàn)良好的原因。

　　漂亮國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數(shù)據(jù)顯示，黃金市場上看空的投機(jī)性頭寸處于4年來的最高水平，這令票據(jù)市場承壓。

　　Shah說，雖然機(jī)構(gòu)投資者逃離了黃金市場，但散戶投資者正在介入購買實(shí)物黃金。他指出，黃金和白銀的溢價(jià)仍然極高，表明現(xiàn)貨市場吃緊。

　　他說:“現(xiàn)貨市場對市場的支持比我們想象的要大得多。”“這與2013年的情況類似，當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格下跌釋放了對實(shí)物金屬的大量需求�！�

　　Shah補(bǔ)充說，對黃金的健康需求在中國尤為明顯，因?yàn)殡S著金價(jià)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，中國的黃金供應(yīng)無法滿足需求。今年9月，上海黃金交易所基準(zhǔn)金價(jià)比倫敦黃金市場協(xié)會(LBMA)設(shè)定的基準(zhǔn)價(jià)格高出43美元。

　　與此同時(shí)，8月份中國黃金進(jìn)口量升至4年高點(diǎn)。

　　Shah表示，除了零售需求外，未公布的央行購買也可能為金價(jià)提供支撐。Shah說，他懷疑俄羅斯央行正在購買國內(nèi)黃金產(chǎn)品，因?yàn)槲鞣街撇们袛嗔硕砹_斯進(jìn)入全球市場的渠道。

　　Shah說，他還懷疑中國央行正在購買更多黃金。

　　“我們看到大量黃金流入中國，但溢價(jià)相當(dāng)高。我們沒有太多關(guān)于黃金去向的信息。”

　　盡管短期內(nèi)紙黃金價(jià)格預(yù)計(jì)將陷入困境，但Shah表示，他仍然樂觀地認(rèn)為，金價(jià)將在2023年開始上漲，并在第三季度回升至1900美元上方。

　　“我不認(rèn)為通貨膨脹正在消失。我認(rèn)為各國央行在遏制通脹方面不會特別成功，這將繼續(xù)對黃金有利�！�

　　盡管美聯(lián)儲預(yù)計(jì)將在2023年繼續(xù)加息，但Shah表示，他預(yù)計(jì)利率將在明年上半年達(dá)到峰值；不過他補(bǔ)充說，他預(yù)計(jì)到第三季度通脹將維持在5%左右。

　　他補(bǔ)充說，在這種環(huán)境下，投資者將再次將黃金視為對沖通脹的重要工具。