金價(jià)走到十字路口，本周Fed鷹派是否繼續(xù)發(fā)力？

　　周一（3月24日）亞市早盤，國(guó)際現(xiàn)貨黃金交投于1330美元/盎司，上周金價(jià)錄得今年以來最大單周跌幅，跌幅超過3%。上周三的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議中，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫給出暗示或?qū)⒃诿髂甏杭臼锥壬�息，相比市�?chǎng)預(yù)期大為提前，烏克蘭局勢(shì)各方還在持續(xù)角力中，人民幣匯率還應(yīng)值得人們重點(diǎn)關(guān)注。目前金價(jià)已走到十字路口，本周Fed鷹派是否繼續(xù)發(fā)力？
　　
　　本周將發(fā)表講話的多位美聯(lián)儲(chǔ)決策者是否會(huì)試圖與耶倫的觀點(diǎn)保持距離，其中包括芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)埃文斯（CharlesEvans）。
　　
　　鷹派預(yù)期隱現(xiàn)，金價(jià)錄得今年以來最大單周跌幅
　　
　　隨著克里米亞公投接入確認(rèn)入俄，地緣政治靴子落地，市場(chǎng)猜測(cè)短期內(nèi)烏克蘭事件并不會(huì)有比這更大的事件發(fā)生，緊張局勢(shì)暫緩，金價(jià)就失去了避險(xiǎn)因素的推動(dòng)，而周三的耶倫偏“鷹派”的講話，也觸動(dòng)了金價(jià)的神經(jīng)，結(jié)束連續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，開啟四連陰，最終周跌幅達(dá)到3%之多，創(chuàng)半年來最大周跌幅。
　　
　　隨著“鷹派”預(yù)期隱現(xiàn)，美元指數(shù)錄得大幅度反彈，之前一度在80.00下方持續(xù)弱勢(shì)下跌，但在周三耶倫講話過后，美元指數(shù)強(qiáng)勁反彈，回到80.00整數(shù)關(guān)口，周漲幅達(dá)0.88%。
　　
　　鴿派對(duì)于2015年年底的利率預(yù)測(cè)中值從12月的1.25%升至3月的1.75%，而鷹派的預(yù)測(cè)中值則從3.25%升至3.5%。也就是說，鴿派上調(diào)2016年年底利率預(yù)期的幅度要高于鷹派。實(shí)際上，鷹派從去年9月以來下調(diào)了其利率預(yù)期。對(duì)于2015年年底五個(gè)最高的利率預(yù)測(cè)中值從9月的3%降至3月的2%，對(duì)于2016年的預(yù)測(cè)則從4%降至3.5%。
　　
　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫（Janet Yellen）在新聞發(fā)布會(huì)上強(qiáng)烈淡化這些散點(diǎn)變動(dòng)的重要性，稱各界不應(yīng)對(duì)此做過多解讀，不過，仍然可以從這些散點(diǎn)中找到些許線索，幫助了解美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)的動(dòng)態(tài)變化。當(dāng)前狀況顯示，屬于鴿派的耶倫似乎并沒有面臨來自鷹派對(duì)于利率的壓力。相反，其自身的陣營(yíng)似乎小幅上調(diào)了利率預(yù)期。
　　
　　部分投行觀點(diǎn)
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行發(fā)表評(píng)論稱，黃金價(jià)格測(cè)試近期上行趨勢(shì)線1321美元/盎司，如果跌破該價(jià)位，下一支撐將位于1312美元/盎司，該價(jià)位是2014年上行趨勢(shì)的38.2%回調(diào)位，緊接著是200日移動(dòng)均線1298美元/盎司。阻力位于1350-1360美元/盎司區(qū)域。
　　
　　道明證券（TD Securities）發(fā)表評(píng)論稱，盡管在美聯(lián)儲(chǔ)周三（3月19日）的利率決議之后黃金價(jià)格跌破近期支撐，但仍位于200日移動(dòng)均線上方。
　　
　　該行稱，股市、黃金以及其他金屬都遭遇了大幅賣出，但美元指數(shù)非常堅(jiān)挺，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在新聞發(fā)布會(huì)上明確表示美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束量化寬松政策之后可能提早加息。耶倫回應(yīng)“在未來六個(gè)月可能有所動(dòng)作”，這足以讓市場(chǎng)相信第一次利率提升將在明年夏天之前。
　　
　　該行表示，對(duì)一個(gè)鴿派人士來說，這個(gè)表態(tài)相當(dāng)鷹派了，但所帶來的沖擊可能使短期的。預(yù)計(jì)黃金目前支撐位于1325-1320美元/盎司區(qū)域，上行阻力位于1340美元/盎司和1375美元/盎司，同時(shí)黃金仍位于200日移動(dòng)均線——近1300美元/盎司上方，相信接來下也能守住該價(jià)位。
　　
　　澳新銀行（ANZ）全球市場(chǎng)研究主管Richard Yetsenga周五（3月21日）表示，新興市場(chǎng)的投資組合再次呈現(xiàn)加速流出，一改前一周的溫和態(tài)勢(shì)。
　　
　　Yetsenga說道：“新興組合基金研究（EPFR）的資金流動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，在截止3月19日當(dāng)周，新興市場(chǎng)的投資組合再次呈現(xiàn)加速流出，從此前一周的16億美元升至34億美元。從亞洲股市流出的資金驟升至31億美元，此前為18億美元，而債市資金則從前一周的流入1.14億美元，轉(zhuǎn)為流出3.02億美元。”
　　
　　他指出，股市方面的資金加速流出主要是受中國(guó)方面的驅(qū)動(dòng)，中國(guó)出現(xiàn)自2008年1月以來的最大流出額。其它國(guó)家也均出現(xiàn)資金流出增加的情況（除越南外）。同時(shí)債市的資金流出也遍及所有國(guó)家。
　　
　　高盛則繼續(xù)看空今年金價(jià)，盡管黃金價(jià)格本周重挫3%，但年內(nèi)仍上漲13%，堪稱2014年第一季度表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。但稱此前支撐金價(jià)的因素均是暫時(shí)的，金價(jià)今年有望回撤1050美元/盎司。
　　
　　高盛認(rèn)為2014開年以來金價(jià)大幅上漲的支撐因素分別是：極寒帶來的美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、克里米亞局勢(shì)混亂、中國(guó)信貸危機(jī)。但上述事件對(duì)金價(jià)的支撐只是暫時(shí)的，隨著克里米亞問題逐漸淡出視線，高盛還預(yù)計(jì)中國(guó)和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)都將逐漸好轉(zhuǎn)，金價(jià)下跌未來可期。
　　
　　高盛稱，黃金今年將觸及每盎司1050美元。與2013年金價(jià)走勢(shì)與數(shù)據(jù)表現(xiàn)脫鉤不同，今年的走勢(shì)將主要受數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)逐漸退出QE的舉動(dòng)也將對(duì)金價(jià)構(gòu)成顯著壓力。
　　
　　高盛還預(yù)計(jì)今年印度對(duì)黃金進(jìn)口的開放將比較緩和，中國(guó)方面因此前的商品融資/套利交易使得黃金進(jìn)口數(shù)可能存在虛高的可能，預(yù)計(jì)黃金融資/套利交易今年將減少，顯然對(duì)黃金也是一個(gè)利空。
　　
　　另外Kitco公布最新調(diào)查顯示，對(duì)于下周金價(jià)走勢(shì)，分析師們的觀點(diǎn)出現(xiàn)了分歧，持相同觀點(diǎn)的分析師并沒有占據(jù)絕對(duì)多數(shù)。
　　
　　接受調(diào)查的33位市場(chǎng)人士中，18人做出回應(yīng)，其中6人看漲、8人看跌和4人看平，占比分別為33.3%、44.4%和22.2%。
　　
　　值得關(guān)注的是德國(guó)央行官員日前表示，歐洲各國(guó)央行可能會(huì)于今年結(jié)束長(zhǎng)達(dá)15年的黃金儲(chǔ)備拋售限制。
　　
　　德國(guó)央行董事會(huì)成員Carl-Ludwig Thiele近期在接受華爾街日?qǐng)?bào)的采訪時(shí)表示，關(guān)于這一協(xié)議的談判正在進(jìn)行中。沒有人可以預(yù)知是什么樣的結(jié)果，目前正在討論這個(gè)限制是否應(yīng)該持續(xù)下去。（德國(guó)央行黃金儲(chǔ)備為大約3400噸）
　　
　　烏克蘭局勢(shì)還將愈演愈烈
　　
　　美國(guó)宣布向21名俄羅斯人和烏克蘭人實(shí)施簽證禁令和凍結(jié)其資產(chǎn)。被制裁官員包括俄羅斯副總理Rogozin、克里米亞領(lǐng)導(dǎo)人Aksyonov以及俄羅斯國(guó)家杜馬成員。
　　
　　美國(guó)白宮發(fā)言人Caitlin Hayden表示，美國(guó)和G7同盟在下周將會(huì)考慮進(jìn)一步制裁俄羅斯，因?yàn)槎砹_斯試圖侵犯烏克蘭的克里米亞地區(qū)。
　　
　　俄外交部3月22日發(fā)表聲明說，歐安組織決定向?yàn)蹩颂m派出觀察團(tuán)是俄羅斯與多方外交努力的結(jié)果，俄羅斯希望國(guó)際觀察員在烏客觀、公正的工作有助于阻止民族主義分子猖獗活動(dòng)、鏟除極端勢(shì)力苗頭、達(dá)成民族和解，尊重烏境內(nèi)所有地區(qū)民眾社會(huì)、政治、語言、教育、文化、宗教權(quán)利。
　　
　　背負(fù)巨額債務(wù)的烏克蘭國(guó)家財(cái)政已被指面臨破產(chǎn)危機(jī)。日本政府認(rèn)為，若烏克蘭陷入債務(wù)違約境地，會(huì)給全球市場(chǎng)造成打擊，并有可能加快其國(guó)內(nèi)混亂。日本提供的1000億日元援助一部分計(jì)劃通過國(guó)際貨幣基金組織IMF發(fā)放。
　　
　　3月22日轉(zhuǎn)引RBC-烏克蘭通訊社報(bào)道稱，烏克蘭農(nóng)業(yè)政策與糧食部部長(zhǎng)什瓦伊卡證實(shí)，中國(guó)已向倫敦法院遞交有關(guān)要求烏克蘭償還30億美元的訴訟。據(jù)他稱，目前雙方商定3月26日烏方將會(huì)晤中國(guó)企業(yè)代表以便能夠和平解決該問題。
　　
　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月22日，一輛未知武裝力量裝甲車準(zhǔn)備撞擊烏軍基地大門。當(dāng)日位于塞瓦斯托波爾郊外的烏克蘭柳比莫夫卡軍營(yíng)被一伙未知武裝人員占領(lǐng)。當(dāng)日一伙身份未知的武裝力量攻占了位于塞瓦斯托波爾郊外的烏克蘭柳比莫夫卡軍事基地。同日克里米亞塞瓦斯托波爾，一名俄羅斯士兵拿著俄羅斯海軍的圣安德烈旗站在烏克蘭海軍唯一的一艘潛艇“扎波羅熱”號(hào)上。有報(bào)道稱，“扎波羅熱”號(hào)艇長(zhǎng)前一天與俄海軍黑海艦隊(duì)完成了談判，決定將該潛艇移交給俄海軍。
　　
　　繼續(xù)關(guān)注周末烏克蘭局勢(shì)有無新變化，這將是金價(jià)能否繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)的特別重要的因素之一，而今日基本面上，全球制造業(yè)PMI將密集發(fā)布。其中中國(guó)3月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值會(huì)否進(jìn)一步走低，將率先進(jìn)入人們的眼簾。
　　
　　密切關(guān)注人民幣匯率走向
　　
　　有市場(chǎng)人士預(yù)期未來兩年人民幣將貶值10%，從今年2月中旬開始，人民幣開始了一波快速下調(diào)，3月初曾一度掉頭向上，最近一周則又迎來快速下挫。3月19日，人民幣兌美元即期匯率盤中跌破6.20元，再創(chuàng)下近11個(gè)月以來新低。而這波從2月開始的下跌，已讓人民幣兌美元即期匯率貶值近2%。
　　
　　對(duì)于此次貶值，市場(chǎng)一度判斷為央行有意推動(dòng)，因?yàn)閺?月15日開始人民幣兌美元波動(dòng)幅度將擴(kuò)大至2%，央行需要引導(dǎo)匯率市場(chǎng)人民幣單邊上漲的預(yù)期。而今年2月的下跌也使得人民幣從最具吸引力的新興市場(chǎng)套利貨幣之一變成最不具吸引力之一
　　
　　人民幣匯率的走勢(shì)動(dòng)向，這已不能從一個(gè)國(guó)家的國(guó)幣市場(chǎng)的基本匯率情況這個(gè)角度去看待，而是應(yīng)該從世界整體格局的角度去看待，雖沒有直接證據(jù)能表明正式因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)不斷縮減QE，而導(dǎo)致新興市場(chǎng)貨幣出現(xiàn)不同程度的貶值，但從經(jīng)濟(jì)學(xué)以及貨幣流動(dòng)的角度來看，這都是市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)的結(jié)果，人民幣匯率的貶值也將使得中國(guó)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的刺破可能性大，當(dāng)然中國(guó)歷來就是一個(gè)運(yùn)用行政手段比較多的國(guó)家，但有些東西是大勢(shì)所趨，市場(chǎng)的力量是巨大的，行政手段雖說可能短期延緩匯率的貶值及外匯資本的流出，但這也只是短期效果，從中長(zhǎng)期來說該流出的還是會(huì)流出。
　　
　　日內(nèi)歐美制造業(yè)PMI方面，市場(chǎng)普遍預(yù)期法國(guó)方面的數(shù)據(jù)較德國(guó)及歐元區(qū)來說要稍好，而德國(guó)的數(shù)據(jù)則預(yù)期會(huì)出現(xiàn)小幅回調(diào)，但也在合理范圍之內(nèi)。這也預(yù)示著整個(gè)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可能保持相對(duì)中性的預(yù)期。
　　
　　截止北京時(shí)間10:10，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)1324美元/盎司。