何去何從 焦點在于伯南克講話

　　芝加哥商業(yè)交易所(CME)宣布將COMEX期金保證金上調(diào)到27%，引發(fā)市場恐慌性拋盤，創(chuàng)了自2008年以來的最大跌幅，單日暴跌了4.32%，但是暴跌給投資者帶來了好的逢低做多的入場機會，黃金白銀止跌反彈，重新回到強勢上漲的趨勢。今日黃金可能繼續(xù)高位震蕩，阻力位在1814支撐位1725。白銀可能出現(xiàn)小幅反彈，壓力位41.86，支撐位38.95。
 
　　(1)基本面分析
 
　　本周的焦點---全球央行年會將于今日召開，市場聚焦點在于美聯(lián)儲(FED)主席伯南克的講演是否將暗示第三套量化寬松政策(QE3)。正是在去年年會上，伯南克暗示會推出QE2，并且最終在11月宣布第二套量化寬松政策細節(jié)，所以市場預(yù)期美聯(lián)儲主席伯南克可能暗示采取進一步措施刺激美國經(jīng)濟，甚至有可能做出第三輪量化寬松政策(QE3)的暗示。
 
　　摩根斯丹利(Morgan Stanley)等國際投行和大機構(gòu)下調(diào)了世界經(jīng)濟增長預(yù)期，而且近期市場動蕩以及美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，也顯示出美國經(jīng)濟處于增長停滯狀態(tài)，很大程度上提升了QE3的預(yù)期。但是本人認為，美聯(lián)儲已經(jīng)承諾將超低利率保持至2013年年中，因此周五伯南克暗示推出進一步采取量化寬松措施的可能性不大，尤其是在美國通脹急劇上升的情況下。因為美聯(lián)儲(FED)主席伯南克稱：推出第三套量化寬松政策(QE3)需要滿足兩個條件，第一是經(jīng)濟停滯，第二是通脹率維持在較低水平。所以在通脹逐漸上升之際，美國不會推出QE3。
 
　　盡管如此，有可能有兩種情況出現(xiàn)，首先無任何QE3暗示和推出變相QE3。第一種情況出現(xiàn)的話，美元將會加速反彈，黃金短期會受到打壓，但是經(jīng)濟前景的暗淡和金融市場的動蕩在中長期仍然會支撐黃金價格。但是鑒于經(jīng)濟形勢與通脹的綜合考慮，超級猛藥—QE3不太適宜，但是美聯(lián)儲可能推出比較緩和的刺激政策，也就是變相的QE3。Bank of America Merrill Lynch經(jīng)濟學(xué)家Michael Hanson稱：美聯(lián)儲還可以調(diào)降銀行存放在美聯(lián)儲的超額準(zhǔn)備金利率，有助鼓勵銀行擴大放款，而不是把資金放在美聯(lián)儲。
 
　　高盛集團(Goldman Sachs)則預(yù)計，伯南克此次講話將圍繞三個方面展開：討論美聯(lián)儲下調(diào)美國經(jīng)濟預(yù)期的問題，捍衛(wèi)以往實施的政策，同時羅列寬松貨幣政策的選項。其中，將把焦點主要集中于美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表組成情況的變化。若出現(xiàn)此種情況，實質(zhì)也是維持貨幣供應(yīng)量和超低利率，本質(zhì)上也會打壓美元，從而一定程度上推高黃金價格。但對市場的影響，還需考慮到投資者對變相QE3方案的認可度，所以使押寶做多黃金的投資者無從下手，同時將不得不承受巨大的風(fēng)險。
 
　　(2)頭寸分析
 
　　8月26日凌晨全球最大的黃金ETF基金SPDR持倉量保持不變，而8月25日凌晨白銀ISHARE ETF基金繼續(xù)大幅減倉130.28噸。8月25日COMEX12月期金成交量暴減了92773，未平倉合約暴減7602。9月期銀成交量暴減21543，未平倉合約減倉4199。從頭寸上可以看出市場獲利了結(jié)盤的渴望，但是根據(jù)經(jīng)驗來看，大幅回調(diào)可能引發(fā)大量資金抄底買盤，會有效地支撐黃金。United-ICAP首席技術(shù)分析師Walter Zimmerman稱：近期黃金暴漲是因為估值過高，不過黃金迄今的回調(diào)幅度并不大，而且未改變總體上漲趨勢。
 
　　(3)今日操作
 
　　黃金價格將會調(diào)整到一個相對趨勢緩和階段，但是上漲趨勢未改，目前的黃金走勢，處于一個短期震蕩盤整期。近期在黃金持續(xù)大漲之后，走勢情景變得非常微妙，從形態(tài)上來講，兩根大陰線吞沒了前六個交易日的漲勢，但是昨日收一根鐵錐陽線止住黃金下跌趨勢，但是今日謹防任何的利空消息出現(xiàn)，引發(fā)投資者情緒大幅波動，刺激投資者非理性拋盤，如此會使黃金再次出現(xiàn)低點，投資者應(yīng)該嚴控風(fēng)險。目前的黃金走勢，仍處于黃金強勢之中，建議多單可以分批逢高平倉，空倉觀望，等待回落在重要支撐位做多，不追漲和輕易做空。在1725附近遇支撐可以輕倉做多，而在1814附近可以輕倉做空，但是在飆升的大趨勢仍然未變情況下，建議投資者不可重倉做空。