隔夜紐約市場(chǎng)國際金價(jià)探底后大幅回升，盤中曾一度迫近1700美元整數(shù)關(guān)口，隨后便受到避險(xiǎn)情緒和逢低買盤的雙重提振而反彈，最高見1775美元。盡管此前因市場(chǎng)對(duì)今日美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克會(huì)宣布推出QE3的預(yù)期降溫，并引發(fā)黃金創(chuàng)下1980年以來最大的收盤跌幅。
同時(shí)，芝加哥商業(yè)交易所本月以來第二度上調(diào)黃金期貨交易保證金，且創(chuàng)下逾2年半以來的最大單次上調(diào)幅度。但考慮到歐美股市整體表現(xiàn)欠佳令金市資金面依然較為寬松，故預(yù)計(jì)金價(jià)恐不斷延續(xù)“上漲--回撤調(diào)整--再上漲”的過程。
今日伯南克將在Jackson Hole發(fā)表演說，時(shí)間定于北京時(shí)間22:00。由于全球經(jīng)濟(jì)展望疲軟，甚至有陷入二度衰退之疑慮，投資者一度對(duì)伯南克推出QE3寄予厚望。不過，鑒于美國通脹的持續(xù)走高和美國經(jīng)濟(jì)確實(shí)仍在增長的事實(shí)，市場(chǎng)現(xiàn)已逐漸認(rèn)同伯南克難以再言QE3。
美國堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席霍恩周四表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)格局下，美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松政策并不是一個(gè)好主意�；舳鞅硎�，其未見美國經(jīng)濟(jì)有顯著衰退風(fēng)險(xiǎn)，復(fù)蘇仍穩(wěn)定但緩慢。當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的可能性僅為20%。另外，他希望參照更多數(shù)據(jù)以評(píng)估美國經(jīng)濟(jì)。他指出，高度擴(kuò)張的貨幣政策有滋生通脹壓力的風(fēng)險(xiǎn)，更多的流動(dòng)性并不能解決問題。另外，其并不贊同美聯(lián)儲(chǔ)“維持近零利率政策在一段長時(shí)期”的措辭。
霍恩稱，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的幫助能力有限，貨幣政策的目標(biāo)不應(yīng)是降低失業(yè)率。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克可能不會(huì)早早就寫好自己的講話稿，否則他現(xiàn)在肯定會(huì)撕掉自己為本周五Jackson Hole各國央行行長會(huì)議擬定的初稿。市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，反映出人們的經(jīng)濟(jì)預(yù)期在過去幾個(gè)月已發(fā)生了翻天覆地的變化--政策制定者的各種考慮也隨之有了很大改變。眾人腦海中有一個(gè)問號(hào)揮之不去：伯南克會(huì)不會(huì)再度祭出他在2010年的招數(shù)，宣布美聯(lián)儲(chǔ)將啟動(dòng)新一輪資產(chǎn)購買，即第三輪量化寬松？按照伯南克為前兩輪QE提供理由時(shí)所使用的邏輯，過去6個(gè)月期間經(jīng)濟(jì)急劇減速，說明現(xiàn)在是采取更多行動(dòng)的好時(shí)機(jī)。
美聯(lián)儲(chǔ)相信，就降低長期利率而言，前兩輪資產(chǎn)購買行動(dòng)起到了作用。但尚不清楚的兩個(gè)問題是，前兩輪QE為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做出了多大貢獻(xiàn)？更多QE能夠在多大程度上防止經(jīng)濟(jì)停滯？長期利率水平已經(jīng)很低，進(jìn)一步降低此類利率，將主要惠及那些已獲得信貸的人--大型公司和擁有抵押貸款的家庭。而這兩個(gè)群體并沒有顯示出想要增加支出的任何跡象：家庭正忙于降低杠桿率，企業(yè)則樂于囤積資金。為了提振需求，放貸必須流向信貸受限的花錢者，或者讓擁有現(xiàn)金的人找到值得用錢的地方。前者要求修復(fù)一個(gè)扼制信貸擴(kuò)張、運(yùn)轉(zhuǎn)不靈的銀行體系，后者則要求恢復(fù)人們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長前景的信心。
在沒有實(shí)現(xiàn)一些實(shí)際增長的情況下，很難想象會(huì)發(fā)生這種情況。這也就是說，有沒有QE3，可能不會(huì)產(chǎn)生太大的不同。雖然更為激進(jìn)的貨幣政策可能會(huì)產(chǎn)生不同，但是伯南克似乎尚未考慮那些舉措。故并不令人意外的是，有越來越多的人開始質(zhì)疑：急于削減財(cái)政赤字是否明智？反思財(cái)政整固的時(shí)間表必須慎之又慎。有巨額赤字的多數(shù)國家承受不起失去可信度的代價(jià)，它們必須避免產(chǎn)生哪怕是最輕微的改變念頭的風(fēng)聲。
但也有一些國家在財(cái)政政策上的回旋余地大于它們的想象。尤其是在協(xié)調(diào)行動(dòng)的情況下，如果它們稍微松一下腰帶，它們沒有什么可失去的，而對(duì)全球需求則能夠作出相當(dāng)大貢獻(xiàn)。綜上所述，美聯(lián)儲(chǔ)在未來推行QE3并不具備經(jīng)濟(jì)方面的需要，那么或許QE3就會(huì)逐漸淪為老美的一項(xiàng)政治工具，即在某些關(guān)鍵時(shí)候可以用來獲得政治博弈利益的有效武器。而反觀金市，顯然已經(jīng)把伯老閉口不談QE3的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)溢價(jià)計(jì)入到黃金中去了，只是諸如歐債危機(jī)擴(kuò)大化、美國經(jīng)濟(jì)再衰風(fēng)險(xiǎn)等因素產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)正溢價(jià)似乎還未得到充分釋放，因此待重要金融事件平穩(wěn)度過之后，伺機(jī)挖掘戰(zhàn)略性做多的時(shí)機(jī)并果斷進(jìn)場(chǎng)依舊將是王道中的王道。當(dāng)然，倘若伯老今日會(huì)前多喝幾杯Johnny Walker，在發(fā)言中不慎口誤的話，那么相信此前部分因獲利回吐撤離金市的資金必將不負(fù)眾望。
技術(shù)上，日K線顯示在經(jīng)歷連續(xù)兩連巨陰之后，昨日收盤出現(xiàn)可喜的錘頭形態(tài)，表明即便后市價(jià)格還將回撤，但初步的支撐區(qū)域已經(jīng)被有效探明。下方30天均線恰好與1700美元整數(shù)防線重疊，該位置將成為金價(jià)短期的生命線所在。上方5日均線和10日均線構(gòu)成死*給價(jià)格反彈帶來壓制，但5日均線并未跌破20日均線則暗示后續(xù)仍存在行情變盤的可能性，其實(shí)只需一根中陽拔起就能改變短期均線的運(yùn)行軌跡，并出現(xiàn)新一波的上漲可能性。當(dāng)然，常規(guī)的技術(shù)面走勢(shì)，今日以收陰概率較大，但低點(diǎn)理應(yīng)不會(huì)跌破昨低。
【黃金操作建議】
1．建議考慮在1785至1790美元區(qū)間做空，有效突破1795美元止損，1755至1860美元區(qū)間止盈。
2. 也可考慮在1730至1735美元區(qū)間做多，有效跌破1725美元止損，1750至1755美元區(qū)間止盈。
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