因美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，美元指數(shù)承壓大跌，現(xiàn)貨黃金周一紐約時(shí)段震蕩走高并再次站上1750美元/盎司水平。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，美指盤中大幅下挫。紐約聯(lián)儲(chǔ)周一公布的制造業(yè)調(diào)查顯示，紐約州8月制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第三個(gè)月萎縮。
數(shù)據(jù)顯示，美國8月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為-7.72，預(yù)期為0，前值為-3.76。歐洲股市周一延續(xù)上周五的漲勢，但市場對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂猶存，對歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)和亞洲通脹走高的擔(dān)憂也繼續(xù)存在。
金融市場的不確定性，無論是經(jīng)濟(jì)增長方面還是債務(wù)危機(jī)方面都將繼續(xù)成為避險(xiǎn)資產(chǎn)的利好，而黃金將受益最多�，F(xiàn)貨黃金早盤走勢相對平穩(wěn)，開盤于1765.59美元/盎司，下午盤急劇上漲，最高達(dá)1775.93美元/盎司。黃金延期開盤于358.21元/克，日內(nèi)穩(wěn)定走高，收盤于364.41元/克，日內(nèi)共交27142手。
歐洲央行出手買入意大利和西班牙債券，無疑是正確之舉。今年夏季期間意大利債券收益率的走高，更大程度上反映了市場對于歐元未來的能否存在下去的擔(dān)憂，而不是意大利本國的高額政府債務(wù)，以及過多的性丑聞。通過干預(yù)歐元區(qū)債券市場，歐洲央行成為了最后的貸款者，2008年末和整個(gè)2009年，美聯(lián)儲(chǔ)曾經(jīng)開過這樣的先例。
在一個(gè)以金融恐慌不斷加劇為特點(diǎn)的世界里，這肯定算是好消息。然而，歐洲央行也只能到此為止。只有在政治基礎(chǔ)能夠提供連貫性的情況下，單一貨幣才能存續(xù)下去。這場危機(jī)表明，如果沒有進(jìn)一步的改革，歐元實(shí)在缺乏恰當(dāng)?shù)母?/P>
對于一些國家而言，歐元是歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的某種標(biāo)志，而對于其它國家而言，這更多地關(guān)乎財(cái)政政策方面的不一致。歐洲國家也有著收入驟減和增長疲軟的經(jīng)歷，在某些情況下，也存在無法通過國際資本市場融資的問題。
這些債臺(tái)高筑的國家正發(fā)現(xiàn)自己越來越難從信譽(yù)更好的歐洲北部伙伴那里聽到同情的聲音。在很多情況下，財(cái)政緊縮沒有起到作用：財(cái)政整固計(jì)劃正面臨借款成本上升的問題，這將同時(shí)在金融和政治方面制造出一個(gè)越來越不穩(wěn)定的環(huán)境。
因此，財(cái)政政策的不一致，以及債權(quán)國和債務(wù)國之間的分歧，最終會(huì)是解決歐洲問題的關(guān)鍵。購買意大利債券是很好的第一步，但僅憑一己之力，歐洲央行無法解決歐元區(qū)的問題。美債與歐債現(xiàn)在就像雙生子一樣，談了歐債，不得不談的就是美債了。
美債危機(jī)的真正的風(fēng)險(xiǎn)在于：經(jīng)濟(jì)增長乏力導(dǎo)致債務(wù)規(guī)避，進(jìn)而引發(fā)去杠桿化，而這反過來又進(jìn)一步壓抑了低迷的增長。當(dāng)泡沫經(jīng)濟(jì)破滅時(shí)，公共債務(wù)從那時(shí)起開始增多，這非但不是經(jīng)濟(jì)陷入停滯的原因，反而是經(jīng)濟(jì)停滯不可避免的后果。因股市和房地產(chǎn)市場崩盤而受到重創(chuàng)的私人部門，開始了減少負(fù)債的漫長過程。然而償還的資金并不會(huì)憑空蒸發(fā)，而是必須找到下家。鑒于企業(yè)和個(gè)人切斷的資金規(guī)模是如此之大，下家只能是公共部門。
私人部門儲(chǔ)蓄急劇增加的同時(shí)，政府負(fù)債也相應(yīng)地大幅飆升。二者之間的渠道就是債券市場。債務(wù)市場的規(guī)律遠(yuǎn)沒有我們想象得那么多。并不存在一個(gè)神奇的債務(wù)對GDP比值，一旦突破這個(gè)比值就會(huì)自動(dòng)引發(fā)財(cái)政危機(jī)。在空前大的泡沫破滅之后，私人部門的去杠桿化過程可能會(huì)持續(xù)相當(dāng)長的時(shí)間，規(guī)模驚人。人們只得想辦法來順應(yīng)這一進(jìn)程。故美國政府在處理債務(wù)問題時(shí)手段的乏力完全可以理解，效果也不言而明。綜合昨天操作建議與今天的分析，美國與歐洲的問題短期內(nèi)很難解決，即使有所緩解，最好的預(yù)期也僅僅是經(jīng)濟(jì)的緩慢增長，而這一切都會(huì)支撐金價(jià)的上漲。
預(yù)計(jì)Au T+D夜市開盤將在364元/克附近，波動(dòng)范圍359—369元/克。
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