另一方面，市場投資者繼續(xù)參與的熱情在黃金10月份陷入調(diào)整至今后開始減退。據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日，基金和其他大型投機(jī)商持有的凈多頭寸為14.42萬手，較前一周下降9.1%，而此前一周降幅為6.7%。
在金價(jià)連續(xù)10年上漲后，對(duì)沖基金大幅減持多頭，其凈多頭降至2009年7月以來最低水平。與此同時(shí)，基金大幅增持原油多頭頭寸。
從表面來看，機(jī)構(gòu)投資者整體開始撤出黃金市場，資金外流現(xiàn)象比較嚴(yán)重。另一方面，集體性的行為難道就是正確的嗎？人所共知，黃金不能上漲，那么這最后一棒誰來接？而且黃金橫盤三個(gè)月之后，其跌幅必然有限。所謂的頭肩頂形成的時(shí)間短，下跌幅度也不會(huì)太大。從最高1431算起，也不過在1300上下而已。空間只有100美元多一點(diǎn)。據(jù)此判斷，目前只是沒有了中線操作的機(jī)會(huì)而已。
短期而言，黃金白銀在2011年初開始下跌已經(jīng)有11個(gè)交易日了。雖然沒有任何跡象顯示馬上反轉(zhuǎn)。但小幅反彈還是有的。值得注意的是，國際白銀周線MACD即將高位死*，而其日線MACD則已經(jīng)進(jìn)入零軸之下，二次頂背離的壓力已經(jīng)大大削弱。
在國際白銀4小時(shí)圖中，以31.22—28.32—29.81所做的擴(kuò)展線，其0.618倍位置在28.02,其0.382倍位置在28.70，其1倍位置在26.91。因此，目前的28.02尤為重要，有效支撐，則可小幅反彈沖擊28.70。否則將延續(xù)下跌至26.91附近。
黃金4小時(shí)圖中雖是另一番情景，但也面臨短期的方向性選擇。以1431—1361—1424所做的擴(kuò)展線，其0.382—0.618倍區(qū)域位于1380—1397。其1倍位置位于1354，其1.382—1.618倍位置位于1311—1327。因此1354能否成為有效支撐，便是黃金短期多空爭奪的關(guān)鍵所在。
白銀延期短期阻力位于6405-6425，支撐在6293-6234之間。黃金延期短期阻力在294.6-296.5，支撐位于290-288.7之間。支撐未破之前，短期內(nèi)仍以反彈看待。
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