6個(gè)月最大漲幅！美聯(lián)儲(chǔ)突然放“鴿” 美元緣何反倒一枝獨(dú)秀？

　　隨著受到密切關(guān)注的美元指數(shù)有望錄得六個(gè)月來最大百分比漲幅，美元作為避險(xiǎn)貨幣的地位似乎戰(zhàn)勝了美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派傾向。
　　
　　對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景日益加劇的擔(dān)憂為美元提供了一種避險(xiǎn)吸引力，這種吸引力通常是日元或瑞郎等貨幣所獨(dú)有的，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)仍在保持穩(wěn)定，至少目前如此。
　　
　　洲際交易所（ICE）美元指數(shù)本周（2月4日至8日）有望上漲1.1%，創(chuàng)下8月份以來的最大單周百分比漲幅。
　　
　　美元有時(shí)會(huì)跟隨美國(guó)公債收益率的走勢(shì)，這類資產(chǎn)被視為安全且流動(dòng)性很強(qiáng)的資產(chǎn)，但也對(duì)美國(guó)利率預(yù)期敏感，尤其是短期利率。自上周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議以來，收益率(與價(jià)格走勢(shì)相反)一直在下降，原因是利率預(yù)期下降和對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂占據(jù)了上風(fēng)。
　　
　　“財(cái)政部的舉措仍在引領(lǐng)股市和美元的走勢(shì)。美國(guó)國(guó)債(價(jià)格)上漲，因?yàn)楸茈U(xiǎn)情緒仍是本周末的主要主題，美元在避險(xiǎn)資金的推動(dòng)下走強(qiáng)，”O(jiān)anda市場(chǎng)分析師Edward Moya寫道。
　　
　　上周，美聯(lián)儲(chǔ)在今年的首次政策會(huì)議上采取了鴿派的語調(diào)，這令投資者感到意外。這表明，在美聯(lián)儲(chǔ)于2018年第四次加息僅僅六周后，在另行通知之前利率將一直保持在低位。此舉導(dǎo)致收益率和美元大幅下挫，而股市則出現(xiàn)反彈。
　　
　　預(yù)計(jì)鴿派美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)對(duì)美元施壓。畢竟，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派政策在去年全年都在幫助美元。當(dāng)國(guó)內(nèi)利率走高時(shí)，貨幣通常會(huì)受到支撐，因?yàn)檩^高的收益率使以該國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)對(duì)投資者更具吸引力。
　　
　　不過，盡管美聯(lián)儲(chǔ)停止加息通常對(duì)美元不利，但全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂可能會(huì)使得美元受到提振。
　　
　　歐洲央行上月表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)已轉(zhuǎn)向下行，而歐盟委員會(huì)本周大幅下調(diào)了該地區(qū)的增長(zhǎng)前景。英國(guó)央行周四預(yù)測(cè)，2019年英國(guó)GDP增速將為2009年以來的最低水平。
　　
　　與此同時(shí)，歷史表明，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳時(shí)，美元往往會(huì)表現(xiàn)良好，但市場(chǎng)參與者強(qiáng)調(diào)，這一理論只在美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠承受自身放緩的情況下成立。目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)看起來仍然健康，尤其是與其他國(guó)家相比。
　　
　　例如，一份強(qiáng)勁的1月份就業(yè)報(bào)告在上周推高了美元匯率，挫敗了美聯(lián)儲(chǔ)要求耐心等待的呼聲。就在此一天前，美聯(lián)儲(chǔ)還呼吁耐心等待，這一呼聲一度壓低美元匯率。
　　
　　盡管如此，許多人預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將在今年下半年走軟。
　　
　　由于美國(guó)正在應(yīng)對(duì)貿(mào)易緊張、全球增長(zhǎng)擔(dān)憂、國(guó)內(nèi)財(cái)政刺激力度減弱以及華盛頓政治不確定性等不利因素，美元無疑很容易受到下行沖擊的影響。FXTM研究分析師Lukman Otunuga表示，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的任何跡象都很可能加速美元貶值，因美元的避險(xiǎn)地位受到質(zhì)疑�！�
　　
　　與此同時(shí)，較為悲觀的人士認(rèn)為，到2020年將出現(xiàn)衰退。他們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的決定將標(biāo)志著加息周期的結(jié)束，下一次利率舉動(dòng)將是降息。