歐元區(qū)前景黯淡或推進(jìn)政經(jīng)融合 歐元前景一絲曙光

　　周五(02月08日)報(bào)道，聚焦歐元宏觀與技術(shù)面分析。
　　
　　宏觀分析：
　　
　　摩根士丹利日內(nèi)對(duì)歐元未來(lái)的走勢(shì)給出評(píng)論，指出上日歐盟委員會(huì)下調(diào)了今明兩年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)期，可能促使歐元區(qū)內(nèi)部更為融合，無(wú)論是政治還是財(cái)政上。
　　
　　這一評(píng)論不禁讓人想起此前意大利在預(yù)算赤字問(wèn)題上的難以融合。
　　
　　歐元區(qū)自成立以來(lái)，似乎無(wú)法完整實(shí)現(xiàn)建立時(shí)期的初衷，過(guò)于理想化的一體化，要求各成員國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、就業(yè)市場(chǎng)水平、通脹水平基本保持穩(wěn)定而一致的步調(diào)，但歐元區(qū)不斷吸納成員國(guó)的發(fā)展，雖然帶來(lái)了機(jī)遇，也帶來(lái)了矛盾。
　　
　　最有名的即是愛(ài)爾蘭和希臘，愛(ài)爾蘭一度因救市計(jì)劃而擺脫危機(jī)后再次陷入蕭條，成為唯一成功的例子。
　　
　　希臘在申請(qǐng)入歐之前有過(guò)數(shù)據(jù)改動(dòng)的“黑鍋”，在數(shù)年的負(fù)債危機(jī)之后，終于見(jiàn)到了曙光，但目前在希臘的經(jīng)濟(jì)結(jié)果上，維持其GDP的主力在于吸納移民和地產(chǎn)投資。就業(yè)市場(chǎng)勞動(dòng)力增加、產(chǎn)量增加能否改善依然成疑。
　　
　　再看意大利，其預(yù)算赤字的問(wèn)題尚未達(dá)到3%的上限，負(fù)債累積加重的數(shù)據(jù)卻給到歐盟委員會(huì)陣陣隱患。
　　
　　雖然在財(cái)政刺激政策上，加大開(kāi)支或提振經(jīng)濟(jì)，但這一效應(yīng)是建立在預(yù)算赤字加大的背景上，意大利民粹的抬頭，如同告知天下歐元區(qū)內(nèi)部始終不得解決的“雙核”矛盾。
　　
　　對(duì)此摩根士丹利認(rèn)為，下調(diào)集體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期可能會(huì)使成員國(guó)在政治和財(cái)政上思索，重新“抱團(tuán)”更為融合，渡過(guò)難關(guān)。
　　
　　歐元區(qū)內(nèi)矛盾激化的原因之一在于政治的不融合，各成員國(guó)在使用統(tǒng)一貨幣的同時(shí)，國(guó)家利益和發(fā)展均不同，在政策方向上偏倚不一，導(dǎo)致歐元區(qū)政治意見(jiàn)上升不到統(tǒng)一的高度。
　　
　　其二在于歐洲內(nèi)部沒(méi)有安全的資產(chǎn)投資，使得一旦成員國(guó)危機(jī)來(lái)臨，借貸成為難題。
　　
　　這可能促使成員國(guó)在歐元區(qū)改革問(wèn)題上進(jìn)一步推進(jìn)，馬克龍?jiān)谏先我詠?lái)提出過(guò)一系列的建議，欲聯(lián)合德國(guó)一起推行，但也有部分成員國(guó)擔(dān)心這些改革或使得德國(guó)獨(dú)大，激化更多矛盾的出現(xiàn)，由此推行政策上意見(jiàn)不齊。
　　
　　但預(yù)期經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期集體下調(diào)的背景將使得這些觀念發(fā)生轉(zhuǎn)變。
　　
　　歐元方面，匯價(jià)日線(xiàn)交投于1.1350-19區(qū)域，逼近1.13關(guān)口位置。由于價(jià)格在看跌的200日SMA下方，對(duì)價(jià)格后市走勢(shì)持中性偏看跌的觀點(diǎn)。
　　
　　下方支撐見(jiàn)于1.1280，進(jìn)而是1.1260，直至1.1211-00區(qū)域。前方阻力位見(jiàn)于1.1390，進(jìn)而是1.1410-30區(qū)域。