2月4日至8日金融市場(chǎng)綜述：本周進(jìn)入春節(jié)假期，但金融市場(chǎng)并不平靜。投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩以及中美貿(mào)易關(guān)系的擔(dān)憂日益加重，美元在避險(xiǎn)情緒中“一枝獨(dú)秀”，歐元則在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的接連打擊下難以抬頭。金價(jià)受制于美元，稍顯“風(fēng)平浪靜”，加元、澳元和英鎊則均有“異動(dòng)”，大行情不斷。
外匯市場(chǎng)：本周美元延續(xù)始于上周出色經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所帶來(lái)的漲勢(shì)，從1月31日連續(xù)7日收漲。除了強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來(lái)的提振，美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場(chǎng)在全球各大央行紛紛擱置緊縮貨幣政策計(jì)劃的大環(huán)境中顯得不再那么突兀，這令美元去年年底以來(lái)受到美聯(lián)儲(chǔ)提前停止加息周期預(yù)期的打壓有所減緩。同時(shí)，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂、臨近尾聲的中美貿(mào)易磋商以及其它地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也激發(fā)了美元的避險(xiǎn)需求。相反，歐元則在本周繼續(xù)受到悲觀經(jīng)濟(jì)前景的打壓，連續(xù)下跌，歐元/美元本周內(nèi)由1.1453一路跌至1.1320。除此之外，英鎊、加元和澳元也都間或因不同原因大起大落，創(chuàng)造出令人意外的大行情。
商品市場(chǎng)：本周黃金稍顯平靜，總體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，最終小幅收跌。雖然上述提及的避險(xiǎn)情緒利多黃金，但美元的“得勢(shì)”令以美元計(jì)價(jià)的黃金吸引力下降。油市方面，庫(kù)存報(bào)告的利空影響顯現(xiàn)，加之美元走強(qiáng)，油價(jià)承壓下跌。
股票市場(chǎng)：周四股市因?qū)χ忻蕾Q(mào)易磋商的最新?lián)鷳n而下滑，但周五有所回升，總體變化不大。中國(guó)股市本周休市。
當(dāng)周要聞盤點(diǎn)
美元緣何七連陽(yáng)
�。�(jīng)濟(jì)狀況是比出來(lái)的
美元本月的持續(xù)漲勢(shì)始于上周以非農(nóng)數(shù)據(jù)為首的一系列靚麗的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。周三（2月6日）公布的美國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)提供了新一波助力。
數(shù)據(jù)顯示，去年11月美國(guó)的貿(mào)易逆差493億美元，預(yù)期逆差540億美元，結(jié)束了此前連續(xù)五個(gè)月擴(kuò)大的趨勢(shì)。10月逆差上修至557億美元，修正后的數(shù)字刷新2008年10月以來(lái)最高。11月美國(guó)對(duì)中國(guó)貿(mào)易逆差縮窄28億美元。
強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令投資者懷疑此前對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期有誤，同時(shí)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)今年不會(huì)加息的預(yù)期也受到動(dòng)搖。周一，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席洛麗泰·梅斯特表示，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，央行可能需要稍稍進(jìn)一步加息。道明證券分析師稱：“在我們看來(lái)投資者在更多做多黃金之前需要得到更多的信號(hào)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場(chǎng)已經(jīng)表露無(wú)遺，他們可能在今年再加息一次。”
更為美元增添助力的是，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與歐洲形成鮮明對(duì)比。上周公布的包括GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)在內(nèi)的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)面臨經(jīng)濟(jì)停滯風(fēng)險(xiǎn)。官方數(shù)據(jù)稱，歐元區(qū)GDP在2018年僅增長(zhǎng)了1.8%，漲幅較之2017年的2.3%明顯下降。周二（2月5日）公布的PMI數(shù)據(jù)同樣令人失望，根據(jù)月度歐元區(qū)PMI調(diào)查，1月份該數(shù)值僅達(dá)51.0，接近停滯邊緣，50為增長(zhǎng)收縮分界線。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)私有領(lǐng)域增長(zhǎng)已經(jīng)將至2013年中期以來(lái)的最弱水平。
周三公布的數(shù)據(jù)表明，德國(guó)工廠訂單數(shù)12月份再次大跌，令這一歐洲最大經(jīng)濟(jì)體可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退的陰云再度聚集。德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家在最新發(fā)表的報(bào)告中寫道：“德國(guó)經(jīng)濟(jì)的2019年開端目前為止令人失望。幾個(gè)關(guān)鍵的前瞻指數(shù)都告訴我們德國(guó)經(jīng)濟(jì)正轉(zhuǎn)向衰退。”
�。鲊�(guó)集體下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期
同時(shí)，一系列風(fēng)險(xiǎn)的逼近令美元的避險(xiǎn)天堂需求得到了激發(fā)。首先是各國(guó)央行和官方機(jī)構(gòu)對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期幾乎集體下調(diào)。這進(jìn)一步證實(shí)了投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。
在一系列令人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，歐盟周四再次下調(diào)了經(jīng)濟(jì)預(yù)期。歐盟委員會(huì)在當(dāng)日公布的季度報(bào)告中稱，2019年歐元區(qū)19個(gè)成員國(guó)的本地生產(chǎn)總值(GDP)將增長(zhǎng)1.3%，低于其去年11月份預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)1.9%。明年GDP增長(zhǎng)預(yù)期被下調(diào)至1.6%，此前預(yù)期為增長(zhǎng)1.7%。
報(bào)告中寫道，今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將顯著放緩，因該貨幣聯(lián)盟正面臨全球貿(mào)易疲軟以及英國(guó)脫歐亂局等本地風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)成的完美風(fēng)暴。
當(dāng)日英國(guó)央行也下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)期。英國(guó)央行預(yù)計(jì)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)2009年以來(lái)最疲弱的經(jīng)濟(jì)前景。這是在英國(guó)退歐不確定性以及全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下發(fā)生的。
周五亞市早盤，澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)期。據(jù)澳洲聯(lián)儲(chǔ)周五發(fā)布的貨幣政策報(bào)告，最新的季度預(yù)估顯示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將截至6月的年度GDP預(yù)測(cè)從3.25%下調(diào)至2.5%。該聯(lián)儲(chǔ)還將隨后一年的增長(zhǎng)預(yù)期從3.25%下調(diào)至2.75%。
澳洲國(guó)民銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Sharma表示：“我們的一些增長(zhǎng)指數(shù)已經(jīng)清晰表明全球經(jīng)濟(jì)的放緩，貿(mào)易也受到打擊。”
�。嘌胄修D(zhuǎn)鷹為鴿
上述提及的歐洲央行、英國(guó)央行和澳洲央行目前都將緊縮貨幣政策的計(jì)劃擱置。
英國(guó)央行周四將利率維持在0.75%，貨幣政策委員會(huì)(MPC)重申：“在預(yù)測(cè)時(shí)期內(nèi)，以漸進(jìn)和有限的幅度持續(xù)收緊貨幣政策是合適的”。
歐洲央行行長(zhǎng)德拉基早前表示，由于貿(mào)易緊張和政治因素可能令經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)脫軌，歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向下行。大多數(shù)投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家目前預(yù)計(jì)，歐洲央行最早要到12月份才會(huì)加息，或許還要晚得多。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威本周轉(zhuǎn)向中性政策立場(chǎng)，承認(rèn)經(jīng)濟(jì)面臨更大挑戰(zhàn)
印度央行周四也意外降息，并在通脹放緩之際放棄了其鷹派立場(chǎng)。
這令美聯(lián)儲(chǔ)此前的鴿派立場(chǎng)不再顯得那么獨(dú)樹一幟，貨幣政策給美元帶來(lái)的壓力也由此減弱。彭博周四撰文指出，隨著全球央行官員擱置緊縮計(jì)劃，美元可能再次成為贏家。不是因?yàn)樗貏e有吸引力，而是因?yàn)槭聦?shí)被證明它是“差中最優(yōu)”。
＊還有這些風(fēng)險(xiǎn)都在迫近
一些風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)在即也令投資者避險(xiǎn)情緒更濃。被視為避險(xiǎn)天堂的美元也因此受到提振。
這包括美國(guó)政府再度關(guān)門的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普要求美國(guó)政府撥款57億美元建立美國(guó)和墨西哥的邊境墻。兩黨就此事的分歧引發(fā)了持續(xù)至1月25日的政府停擺，此次停擺達(dá)35天，為史上最長(zhǎng)。如果2月15日之前兩黨不能達(dá)成協(xié)議，美國(guó)政府可能再次關(guān)門。
特朗普在周三的國(guó)情咨文講話中重申了他的相關(guān)主張。特朗普表示，民主黨和共和黨必須聯(lián)合起來(lái)，解決他所謂的南部邊境的“緊急國(guó)家危機(jī)”。
特朗普在國(guó)情咨文中說(shuō)道：“國(guó)會(huì)還有10天的時(shí)間來(lái)通過(guò)一項(xiàng)法案，該法案將為我們的政府提供資金，保護(hù)我們的家園，保衛(wèi)我們的南部邊境安全�！�
他還說(shuō)：“我們有道義責(zé)任建立一個(gè)保護(hù)美國(guó)公民生活和就業(yè)的移民制度，沒(méi)有其他問(wèn)題比非法移民問(wèn)題更清楚地顯示美國(guó)工人階層和政治階層之間的分歧。富裕的政治家和捐助者推動(dòng)邊境開放，而他們自己卻在高墻大門以及保安的守衛(wèi)下生活�！�
特朗普承諾：“我會(huì)建好邊境墻。”
Yes Securities副主席Hitesh Jain說(shuō)道：“特朗普總統(tǒng)堅(jiān)持建墻主張令政府再次關(guān)門成為可能的風(fēng)險(xiǎn)。”
再有，中美貿(mào)易磋商的90天期限臨近尾聲，這令投資者愈發(fā)緊張。周四，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示他不會(huì)在3月1日中美貿(mào)易磋商結(jié)束前會(huì)見(jiàn)習(xí)近平主席。這令市場(chǎng)最近對(duì)于兩國(guó)貿(mào)易磋商進(jìn)展的樂(lè)觀情緒受到打擊。
特朗普在周四接受采訪時(shí)被問(wèn)及是否準(zhǔn)備會(huì)見(jiàn)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人，他回答：“還沒(méi)有�！睂�(duì)于是否會(huì)安排3月2日之前的會(huì)面，他回答：“不”。
這對(duì)投資者不是個(gè)好消息，周五亞洲股市追隨華爾街的腳步下跌。標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌了0.94%、0.87%和1.18%。中國(guó)股市處于春節(jié)假期休市中。日經(jīng)指數(shù)下跌了2.01%。
澳洲國(guó)民銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Sharma表示：“人們還不確定貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)前往何方�！�
進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)事件還有英國(guó)退歐。目前離3月29日英國(guó)正式退歐之日不足50天。英國(guó)議會(huì)在上個(gè)月高票否決退歐協(xié)議后，英國(guó)與歐盟的再度磋商還在進(jìn)行之中，且英國(guó)政府目前仍堅(jiān)稱不會(huì)延遲退歐。沒(méi)有人能夠確定包括市場(chǎng)最懼怕的無(wú)協(xié)議退歐場(chǎng)景在內(nèi)的多種可能哪一種會(huì)實(shí)現(xiàn)。英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼在周四的記者會(huì)中坦言，現(xiàn)在英國(guó)退歐的可能結(jié)果數(shù)量和2016年公投后一樣多。
非美意外大行情
�。�英鎊
周四(2月7日)晚間，英鎊走勢(shì)成市場(chǎng)焦點(diǎn)所在。英國(guó)央行如期維持利率不變，但下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，這一度令英鎊承壓，短線下滑約40點(diǎn)。不過(guò)，隨后行長(zhǎng)卡尼釋放出了部分積極言論，加之英國(guó)脫歐談判方面?zhèn)鞒龅姆e極消息，英鎊自低位大幅反彈逾140點(diǎn)，逼近1.30關(guān)口。
當(dāng)日英國(guó)央行宣布將利率維持在0.75%，貨幣政策委員會(huì)(MPC)重申了這一觀點(diǎn)：“在預(yù)測(cè)時(shí)期內(nèi)，以漸進(jìn)和有限的幅度持續(xù)收緊貨幣政策是合適的”。英銀同時(shí)將2019年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)期從1.7%下調(diào)至1.2%，理由是“海外活動(dòng)減弱，英國(guó)退歐對(duì)國(guó)內(nèi)的不確定性影響更大”。2020年經(jīng)濟(jì)增速由1.7%下調(diào)至1.5%。
由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期被下調(diào)，英鎊應(yīng)聲下跌約40點(diǎn)至1.2852，然而，行長(zhǎng)卡尼隨后在新聞發(fā)布會(huì)上回應(yīng)提問(wèn)時(shí)的部分表述大幅提振市場(chǎng)信心，英鎊隨之自低位反彈。卡尼表述的積極言論包括：英國(guó)央行將無(wú)協(xié)議退歐視為低概率事件，但已經(jīng)為此做好準(zhǔn)備。無(wú)論環(huán)境怎樣，央行都將竭盡所能令通脹接近2%的目標(biāo)；如果退歐不確定性比預(yù)想消散得更快，則英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)年率可以提升0.5%，通脹增速可提升0.4%。但如果迷霧更濃，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹就會(huì)降低；市場(chǎng)不應(yīng)開始對(duì)不會(huì)加息或降息的場(chǎng)景作出準(zhǔn)備。
卡尼還聲稱有部分政府高級(jí)官員猜測(cè)英國(guó)會(huì)延遲脫歐。
當(dāng)日英國(guó)首相特蕾莎·梅前往布魯塞爾會(huì)見(jiàn)包括歐盟委員會(huì)主席容克在內(nèi)的歐盟官員，磋商修改退歐協(xié)議，以圖通過(guò)英國(guó)議會(huì)的下一次投票。相關(guān)的進(jìn)展也為英鎊提供了進(jìn)一步的支撐。
會(huì)談后，雙方同意舉行會(huì)晤，“討論能否找到一種途徑，在英國(guó)議會(huì)獲得盡可能廣泛的支持，并尊重歐洲理事會(huì)商定的指導(dǎo)方針�！彪m然容克爾表示不會(huì)就協(xié)議的內(nèi)容重新談判，但表示對(duì)重塑政治宣言部分持開放態(tài)度，這一點(diǎn)與科爾賓本周早些時(shí)間給到的包含五點(diǎn)在內(nèi)的政治宣言有所呼應(yīng)。市場(chǎng)因此對(duì)脫歐前景保持樂(lè)觀。
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周五（2月8日），加拿大公布的就業(yè)數(shù)據(jù)超出預(yù)期，引發(fā)加元短線急漲。
當(dāng)日公布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)名，加拿大1月就業(yè)新增人數(shù)為6.68萬(wàn)，遠(yuǎn)高于預(yù)期的6500和前值的9300。雖然失業(yè)率錄得5.8%，高于預(yù)期的5.7%水平，但分析認(rèn)為這是因?yàn)楦嗄贻p人開始找工作。
其中私營(yíng)部門的就業(yè)人數(shù)增加了11.15萬(wàn)人，其1976年以來(lái)有記錄以來(lái)的最大單月增幅。去年12月，私營(yíng)部門就業(yè)人數(shù)減少了1.7萬(wàn)人。
華爾街日?qǐng)?bào)點(diǎn)評(píng)稱，加拿大1月就業(yè)人數(shù)激增，主要受私營(yíng)行業(yè)雇傭創(chuàng)紀(jì)錄拉動(dòng)，而失業(yè)率上升則是因?yàn)閷ふ夜ぷ鞯哪贻p人數(shù)量增加，1月份有超過(guò)10.3萬(wàn)人加入勞動(dòng)大軍，是2009年末以來(lái)的最大月度增幅。
數(shù)據(jù)公布后，美元/加元快速走低近80點(diǎn)，刷新日低至1.3228一線。
＊澳元
當(dāng)日亞洲時(shí)段，澳洲聯(lián)儲(chǔ)宣布下調(diào)GDP和通脹預(yù)估，則令澳元急跌。
據(jù)澳洲聯(lián)儲(chǔ)周五發(fā)布的貨幣政策報(bào)告，最新的季度預(yù)估顯示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將截至6月的年度GDP預(yù)測(cè)從3.25%下調(diào)至2.5%。該聯(lián)儲(chǔ)還將隨后一年的增長(zhǎng)預(yù)期從3.25%下調(diào)至2.75%。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)表示：“委員會(huì)密切關(guān)注房市的發(fā)展以及價(jià)格下降可能對(duì)建筑活動(dòng)和家庭支出決策產(chǎn)生的影響。委員會(huì)還考慮了如果家庭收入增長(zhǎng)不提速的話，消費(fèi)增長(zhǎng)前景將如何受到影響�！�
消息公布后，澳元/美元短線急跌，一度下跌0.6%至0.7062。
在此之前，澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威(Philip Lowe)周三就轉(zhuǎn)向中性的貨幣政策展望，承認(rèn)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加劇。洛威周三在悉尼發(fā)表演講時(shí)說(shuō)道：“在過(guò)去一年中，下一步加息的情境比下一步降息的情境更有可能。今天，這兩個(gè)概率看起來(lái)更均衡�！卑闹蘼�(lián)儲(chǔ)在之前很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)一直暗示某個(gè)時(shí)點(diǎn)會(huì)收緊政策。
受澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威言論影響，澳元/美元匯率周三暴跌1.8%。
市場(chǎng)展望
春節(jié)假期結(jié)束，市場(chǎng)將更加活躍。中美貿(mào)易磋商、英國(guó)退歐以及美國(guó)對(duì)于建墻計(jì)劃的協(xié)商相關(guān)進(jìn)展將繼續(xù)站在舞臺(tái)中央。2月15日，美國(guó)將決定是否通過(guò)建墻法案。2月14日，英國(guó)將就修改后的退歐協(xié)議進(jìn)行討論。
同時(shí)，市場(chǎng)還將聚焦重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括美國(guó)CPI及中國(guó)貿(mào)易帳，歐元區(qū)、德國(guó)、英國(guó)和日本都將公布四季度GDP數(shù)據(jù)。
此外，美聯(lián)儲(chǔ)及其他央行官員的講話也將被密切關(guān)注。
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