陷入四面楚歌的美元已轉(zhuǎn)危為安？季節(jié)性因素釋放出不祥之兆

　　市場人士周四（3月29日）稱，美元本周反彈，使得此前一周的跌幅被甩在后視鏡中，但這并不意味著陷入四面楚歌的美元已經(jīng)轉(zhuǎn)危為安。市場人士指出，美元的季節(jié)性流動可能支撐了美元近期的反彈。
　　
　　根據(jù)FactsSet的數(shù)據(jù)，美元指數(shù)本周反彈，盡管周四稍早略有疲弱，但本周仍有望錄得0.6%的漲幅。美元指數(shù)是衡量美元兌6個主要競對貨幣表現(xiàn)的指標(biāo)。
　　
　　美元兌日元跳升至一個月高位，兌瑞郎躍升至兩個月高位。
　　
　　“由于復(fù)活節(jié)假期可能會影響本周晚些時候的流動性水平，月末和季末相關(guān)資金流動可能會比往常更早地影響對美元的需求，”加拿大豐業(yè)銀行（Scotiabank）的Shaun Osborne和Eric Theoret寫道。
　　
　　的確，3月份以來，美元指數(shù)每周都有所上升，只有一周明顯例外。那么，對于預(yù)算和貿(mào)易雙赤字，或美國經(jīng)濟增長周期的擔(dān)憂，到底是怎么回事？分析人士指出，美國經(jīng)濟增長周期已經(jīng)到了最后階段。市場參與者表示，這些擔(dān)憂依然有效，因為美元的漲勢與月末和季末的再平衡流動有關(guān)。
　　
　　在周五即將到來的季度末，投資者往往會對自己的賬戶進行“穿窗”，而那些一直在拋售美元以購買收益率較高的新興市場貨幣的投資者，則會重新平衡投資，以在有機會時獲得美元流動性。這種需求推高了美元。
　　
　　盡管每個季度末都看到了一些再平衡的流動，但3月底尤其值得注意，因為它代表了日本政府的財年終結(jié)。日本是以美元計價資產(chǎn)的最大投資者之一，其再平衡舉措在很大程度上推動了美元在3月份的流動。
　　
　　但從根本上說，美元幾乎沒有什么變化。
　　
　　"我們?nèi)哉J(rèn)為美元在基本面和技術(shù)上是脆弱的，"Osborne和Theoret說道�！拔覀冾A(yù)計，隨著全球經(jīng)濟增長勢頭、增長水平和利率在北美以外地區(qū)上升，投資者將遠(yuǎn)離美元。我們也預(yù)計美國的赤字將會影響市場情緒。”
　　
　　短期內(nèi)前景如何？看起來不太好。
　　
　　“從歷史數(shù)據(jù)來看，4月份對美元來說往往是表現(xiàn)糟糕的月份，”Scotiabank策略師們表示。去年4月，美元指數(shù)下滑了0.9%，而2016年和2015年則均下跌了2.2%。
　　
　　當(dāng)然，歷史表現(xiàn)不一定是未來表現(xiàn)的指標(biāo)，但看好美元的人可能最好系好安全帶。