美國12月非農(nóng)也救不了美元！2018年恐跌跌不休

　　周五(1月5日)歐市盤中，美元指數(shù)維持窄幅震蕩走高之勢，時段內最高摸至92.07，現(xiàn)高位持穩(wěn)交投于92.06一線。
　　
　　道明證券(TDS)表示，2017年美指大跌了10%，為2003年以來最大年度跌幅，2018年開年不利，持續(xù)在三個月低位徘徊，核心觀點如下。
　　
　　過去47年里有7次美指年度跌幅至少為10%，2017年為其中之一，這體現(xiàn)了全球外匯市場交易主題的持續(xù)轉變，部分是由全球通貨再膨脹及全球主要央行紛紛加入正�；�貨幣政策的陣營，部分因素導致2018年初美元進一步走軟。
　　
　　2018年堅定看跌美元，持續(xù)認為這是基于全球通貨再膨脹，美國以外地區(qū)產(chǎn)出缺口收復，及全球資本流持續(xù)轉變。
　　
　　較歷史水平而言，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的復蘇動能并未出現(xiàn)大的不同，不過已達到了暗示動能將出現(xiàn)反轉的節(jié)點。美國經(jīng)濟動能的進一步喪失，及美聯(lián)儲3月加息料泡湯，2018年首次加息恐推遲至6月的預期，令美指存進一步深度回撤的空間。
　　
　　該行預估顯示，歐元兌美元將于1.2375附近顯得處于極值，暗示短線仍存部分上行空間，在這種背景下，較疲軟美元極有可能提振其他所有G10貨幣，雖然高頻公允價值模型顯示，紐元、澳元和英鎊看起來略顯處于極值。
　　
　　與此同時，在國際原油期貨價格上破60美元/桶后，加元可能獲得部分額外支撐，而美元的回撤也將支撐加元上行，不過對1月中旬以后追高加元持謹慎立場，因北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)相關風險將在1月底再度浮現(xiàn)。
　　
　　北京時間周五21:30將公布美國12月非農(nóng)就業(yè)報告，傾向于做空美元，因疲軟非農(nóng)報告將強化美元的下行動能，不過即使非農(nóng)報告表現(xiàn)亮眼，仍將在1月抓住時機逢高拋售。
　　
　　目前市場認為，美國12月非農(nóng)報告表現(xiàn)將會強勁，當前美國經(jīng)濟中商業(yè)服務、制造業(yè)、醫(yī)療保健領域顯示增長勢頭，各個行業(yè)就業(yè)均呈現(xiàn)良性增長，其中勞動力市場更是十分強勁。
　　
　　三菱東京日聯(lián)(BTMU)表示，北京時間周四(1月4日)凌晨美聯(lián)儲公布了美聯(lián)儲12月貨幣政策會議紀要，較預期而言略顯鷹派。12月貨幣政策會議紀要顯示，較當前其預期的2018年加息三次而言，加快加息步伐的難度似乎極高，因此持續(xù)認為美元將難以反轉2017年的頹勢。
　　
　　美聯(lián)儲12月貨幣政策會議紀要顯示，多數(shù)委員支持繼續(xù)漸進加息，進一步加息的預期為近期疲軟的美元帶來新的驅動因素，財政刺激或寬松的金融市場環(huán)境可能增加資本支出，引起通脹壓力過度積累的可能性，從而可能需要更快的加息步伐。
　　
　　野村證券(Nomura)指出，盡管美國國會通過了特朗普稅改方案，美聯(lián)儲上調經(jīng)濟增長預期且貨幣政策立場鷹派，但仍難扭轉美元頹勢，中期內大量因素將拖累匯價，不過短線需警惕兩大因素，分別為：美聯(lián)儲加息靴子落地后美元不漲反跌，美國通脹預期的可能損及美元。