2017年匯市主要受政策影響 菲利浦斯曲線出現(xiàn)脫節(jié)

　　荷蘭合作銀行(Rabobank)周二(12月26日)發(fā)布報告稱，2017年對于G10貨幣的外匯市場而言，政策影響無疑是巨大的。
　　
　　該行在報告中指出：“美聯(lián)儲在2017年內(nèi)合計加息三次，自2015年底以來已經(jīng)加息五次。而其他G10主要央行也為政策改變做好了熱身。相信貨幣政策仍將成為2018年甚至之后的G10貨幣走勢主導因素�！�
　　
　　該行分析師表示：“在過去數(shù)年內(nèi)，我們看到勞動力市場收緊并未能提升通脹壓力�？紤]到美國經(jīng)濟前景相對較為穩(wěn)固，菲利浦斯曲線關系的脫節(jié)是美元走勢的關鍵因素。不過鑒于美聯(lián)儲緊縮速度實際上是圓滿與上個經(jīng)濟周期的，這也成為近年來美元多頭操作失誤的重要原因。同時日本方面則展現(xiàn)出了菲利浦斯曲線脫節(jié)關系的極端情況，即勞動力市場收緊和通脹壓力的關系脫節(jié)�！�
　　
　　報告顯示：“上月美聯(lián)儲主席耶倫已經(jīng)指出，今年通脹低迷的原因難以捉摸。盡管如此，薪資表現(xiàn)疲弱或能為CPI低迷提供部分解釋。這種情況也在數(shù)個G10國家中得以發(fā)現(xiàn)，部分央行表現(xiàn)的更加重視這一問題�！�
　　
　　該行分析師補充道：“另一方面，考慮到美國11月CPI表現(xiàn)弱于預期，美債收益率下滑令美元漲勢受抑，從而為歐元上漲創(chuàng)造了條件，不過這種走勢料難持續(xù)�！�