減稅會(huì)如何影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　本周五(12月22日)美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)在白宮正式簽署1.5萬億美元稅改法案，該法案中的諸多條款將從2018年1月開始生效，這標(biāo)志著美國(guó)逾30年來最大規(guī)模減稅行動(dòng)正式啟動(dòng)。然而，減稅真的能令美國(guó)經(jīng)濟(jì)“極大的”受益嗎？經(jīng)濟(jì)學(xué)家的的回答是“不”。
　　
　　根據(jù)之前的報(bào)道，許多經(jīng)濟(jì)觀察家相信美國(guó)稅改可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)起到短期的提振，比如消費(fèi)支出增加，企業(yè)在固定設(shè)備的投資增加等等。但長(zhǎng)期的影響存在更多的不確定性，比如減稅將減少聯(lián)邦政府收入等問題。
　　
　　下圖展示了稅改對(duì)短期經(jīng)濟(jì)的提振有多么地微弱。根據(jù)投行和機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，稅制改革對(duì)美國(guó)2018年GDP的額外提振在0.15%-0.4%之間。同時(shí)，只有一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)2017年美國(guó)GDP增速將達(dá)到3%，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于特朗普在去年競(jìng)選承諾的5%經(jīng)濟(jì)增速。
　　
　　美銀美林(BofAML)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michelle Meyer周四(12月21日)曾表示，美國(guó)稅收體系的改革應(yīng)該會(huì)在未來幾年內(nèi)提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，但長(zhǎng)期影響仍值得懷疑。她認(rèn)為，減稅在未來每?jī)赡陮⒃黾?.3個(gè)百分點(diǎn)左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但最大的問題是減稅能否刺激長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
　　
　　Meyer指出，“首先個(gè)人減稅并不是唯一的改變，只是暫時(shí)的。允許企業(yè)對(duì)新的投資項(xiàng)目收取費(fèi)用的條款將在5年后逐步取消，這將為企業(yè)帶來更高的實(shí)際稅率。不過共和黨人把他們的稅收改革計(jì)劃吹捧為刺激經(jīng)濟(jì)的一種方式。他們表示，這將促使企業(yè)投資、招聘和薪資增長(zhǎng)�！�
　　
　　高盛(Goldman Sachs)分析師周五(12月22日)就美國(guó)稅改法案對(duì)該國(guó)GDP的影響進(jìn)行評(píng)估分析。該行預(yù)計(jì)稅改計(jì)劃將在2018年提升GDP的0.3%，在2019年額外提升GDP的0.3%。此外，高盛分別上調(diào)美國(guó)2018年GDP預(yù)期0.3%至2.6%，上調(diào)2019年GDP預(yù)期0.2%至1.7%。
　　
　　同時(shí)，高盛也指出，更多的財(cái)政刺激意味著更大的赤字規(guī)模。該行預(yù)計(jì)，2018年年末赤字將占GDP的3.7%，而2019年則占GDP的5%。
　　
　　需要注意的是，實(shí)際上當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)自身就在不斷增長(zhǎng)。Pantheon Macro首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson表示，“我們認(rèn)為，無論去年是誰贏得都選，今年的經(jīng)濟(jì)都會(huì)加速增長(zhǎng)。這主要是因?yàn)橘Y本支出在油價(jià)2016年春季開始反彈后逐步增加，而資本支出正是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中最大的單一元素。
　　
　　他還補(bǔ)充道，“美聯(lián)儲(chǔ)明確貨幣政策正常化進(jìn)一步加強(qiáng)了資本支出增長(zhǎng)的前景，因?yàn)檫@意味著經(jīng)濟(jì)已經(jīng)基本恢復(fù)，讓企業(yè)知道現(xiàn)在可以放心投資了。”他認(rèn)為，減稅將推動(dòng)明年的經(jīng)濟(jì)額外增加一點(diǎn)點(diǎn)，但核心的故事還是一樣的。”
　　
　　此外，根據(jù)最新的一些調(diào)查顯示，作為經(jīng)濟(jì)的支出美國(guó)消費(fèi)者并不認(rèn)為稅改對(duì)他們有利，這導(dǎo)致近期的消費(fèi)情緒低落，甚至可能扼殺未來幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。