2018年美聯(lián)儲加息次數(shù)看通脹，美元多頭或再創(chuàng)輝煌

　　一些美聯(lián)儲官員預計，2018年美聯(lián)儲將激進加息。對此，金融市場卻并不贊同。不過，分析師表示，這也不是絕對的，特別是如果通脹回升，那么情況可能會大有不同。
　　
　　今年12月，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點到1.25%，這是美聯(lián)儲今年以來第三次加息。美聯(lián)儲官員預計明年這種加息步伐會重演。但市場對此卻并不確定。
　　
　　Briefing.com首席市場分析師Pat O'Hare表示：“按照美聯(lián)儲官員的預測，美聯(lián)儲2018年可能會加息三次。而現(xiàn)在期貨市場定價的次數(shù)只有兩次�！�
　　
　　美國經(jīng)濟和就業(yè)市場多年來一直在擴大。今年第三季度經(jīng)濟增長率為3.3％，為三年來最高水平，而美聯(lián)儲預計2018年經(jīng)濟增長率將為2.5％。美國勞工部公布非農(nóng)就業(yè)報告稱，美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.8萬，每月非農(nóng)新增就業(yè)平均數(shù)值為17.4萬，不足2016年的平均數(shù)值18.7萬。
　　
　　盡管如此，美聯(lián)儲官員在12月會議后的政策聲明中指出，通脹仍低于長期2％的目標。而備受美聯(lián)儲關注的核心個人消費支出物價指數(shù)在11月份同比上漲了1.5％。該指標自2012年年中以來一直低于美聯(lián)儲2%的目標水平，其走勢或?qū)�決定美聯(lián)儲明年的加息節(jié)奏。
　　
　　道明證券宏觀策略師Brittany Baumann表示：“我們認為，美聯(lián)儲明年只會加息兩次。我們可能更偏向鴿派。”
　　
　　她繼續(xù)補充道，美聯(lián)儲官員在預測2018年加息時，看的是一些重要的數(shù)據(jù)，特別是通貨膨脹數(shù)據(jù)。
　　
　　Baumann表示：“在財政刺激措施下，如果通貨膨脹率仍然低于目標水平，而中性利率也沒有令人信服的表現(xiàn)，那么美聯(lián)儲將利率提高到2%上方將變得更加謹慎。我們認為美聯(lián)儲會繼續(xù)加息，但一旦達到2％的水平，美聯(lián)儲將收緊政策�！�
　　
　　布朗兄弟哈里曼銀行全球新興市場外匯策略主管Win Thin表示，布朗兄弟哈里曼銀行預計美聯(lián)儲明年將有兩到三次的加息。Thin指出，華爾街的一些人認為美聯(lián)儲可能會在2018年加息四次。不過，他補充說，盡管加息四次也不是沒有可能，但未免也有點過于激進。
　　
　　觀察人士表示，通貨膨脹率一直是美聯(lián)儲的一個擔心，如果通脹率上升，那么加息預測就要容易的多。
　　
　　Thin說道：“美國現(xiàn)在要的就是通貨膨脹率的上升。因此，如果通貨膨脹率真的上升了，那么市場對明年美聯(lián)儲收緊政策的預期將會加強。”
　　
　　Pat O'Hare表示，明年加息三次還是一個挺“合理的預期”。和其他人一樣，他也認為通貨膨脹率上升會增加政策收緊的可能性。
　　
　　Pat O'Hare說道：“如果真要說的話，美聯(lián)儲加息次數(shù)上行風險要比下行風險更大。目前三次加息的預期比較多，但是加息三次以上也是很有可能的。而顯然，接下來的數(shù)據(jù)，特別是通脹數(shù)據(jù)，將是多次加息的推動力。”
　　
　　Pat O'Hare表示，如果美聯(lián)儲最終加息三次，十年期國債收益率可能高于3％。而自2015年1月以來，市場還沒有出現(xiàn)高于3％的情況。
　　
　　鮑威爾將接替耶倫成為新的美聯(lián)儲主席，但是市場觀察家們并不認為美聯(lián)儲的政策將發(fā)生實質(zhì)性的變化。
　　
　　Baumann表示：“鮑威爾應該會延續(xù)耶倫的貨幣政策。加息是肯定的，但速度不會很快，特別是在通脹依然疲軟的情況下�，F(xiàn)在唯一的風險就是，美聯(lián)儲理事“大換血”后可能偏向鷹派。但即便如此，我認為美聯(lián)儲也還是會加息，但可能不會過于激進�！�
　　
　　如果美聯(lián)儲加快升息步伐，那么美元多頭在2018年有望再一次迎來輝煌時刻。