北京時(shí)間16日下午路透報(bào)道稱,日本已超越中國成為美國公債的最大持有國,主要是因?yàn)橹袊胄袆佑猛鈪R儲備支撐人民幣,而日本央行則樂見日元貶值。 投資者非常關(guān)注中國的美國公債持有量下降。如果中國大筆賣出美國公債,可能加大美國利率的上行壓力,反過來又會打壓人民幣匯率。 美國周四公布的外國對美國公債持有量數(shù)據(jù)證實(shí)了上述變化,其中,中國對美國聯(lián)邦債務(wù)的持有量降至逾六年來最低水平。 周三,美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)宣布升息,并暗示2017年可能加快緊縮步伐。這推動美國短期公債收益率升至逾五年來的最高點(diǎn)。 美國總統(tǒng)當(dāng)選人特朗普抨擊中國的貿(mào)易與匯率政策,并質(zhì)疑現(xiàn)任以及前任美國政府所奉行的“一個(gè)中國”政策,令人擔(dān)心中國可能決定拋售美國公債作為回應(yīng)。 但是中國政府政策顧問表示,他們認(rèn)為這不太可能。由于此事的敏感性,這些政策顧問要求匿名。對于路透發(fā)送的請求評論的傳真,中國央行、中國外管局均未回復(fù)。 據(jù)美國財(cái)政部數(shù)據(jù),10月中國的美國公債持有量下降413億美元,至1.115萬億美元。這為連續(xù)第五個(gè)月下降,從而令中國在截至10月止12個(gè)月減持的美國公債總量達(dá)到1392億美元,為歷來第三大年度降幅。 11月和12月的數(shù)據(jù)更重要,這兩個(gè)月的數(shù)據(jù)還得等幾周到明年初才發(fā)布。這些數(shù)據(jù)將顯示特朗普勝選后發(fā)生的情況,因特朗普計(jì)劃減稅并增加基礎(chǔ)設(shè)施支出,引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)增長加速以及政府預(yù)算赤字?jǐn)U大的預(yù)期,從而促使投資者拋售美國公債。 中國在秋季時(shí)減持美國公債,可能有助于其避免了嚴(yán)重虧損。 據(jù)美銀美林美國公債指數(shù),美國大選以來公債價(jià)格一直走低,那段時(shí)間投資者的總回報(bào)率為負(fù)3.3%。長債損失尤其慘重,按總回報(bào)基礎(chǔ)計(jì)算,10年期公債下跌5.7%,30年期公債損失10.3%。 日本成為美債頭號持有國的同時(shí),也在削減其美債持有量,但削減規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)較小,10月削減約45億美元至1.132萬億美元。日本的美債持有量比去年10月下降173億美元左右。 2015年2月,日本的美債持有量為2008-2009年全球金融危機(jī)以來首次超過中國,但僅維持了一個(gè)月。 “中國一直拋售美元以維持人民幣匯率穩(wěn)定,日本則樂見日元貶值,”新加坡Forecast PteLtd分析師Chester Liaw說道。 走鋼絲 分析師稱,預(yù)計(jì)中國將持續(xù)減持美債以捍衛(wèi)人民幣匯率,但看來不太可能進(jìn)行大規(guī)模拋售。 人民幣兌美元即期周四縮量大跌,并創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅,與中間價(jià)同創(chuàng)八年半新低,因美聯(lián)儲加息并暗示加快緊縮步伐。 “中國一直有意地減持美國公債,以守護(hù)人民幣匯率,這種趨勢很難停下來,”常駐新加坡的德國商業(yè)銀行亞洲高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩表示。 中國外匯儲備規(guī)模目前在世界上仍然最高,盡管11月比2014年6月高峰水平減少了9420億美元,降至3.052萬億(兆)美元的近六年低點(diǎn),降幅達(dá)24%。同時(shí),中國在2014年6月至今年9月期間減持了1110億美元美國公債,降幅為9.0%。 中國央行可能動用更多的外匯儲備來支撐人民幣,不過該行目前非常謹(jǐn)慎,在尋求減緩人民幣貶值速度的同時(shí),試圖通過加強(qiáng)控制來減少資本外流,保持外匯儲備規(guī)模。 一些交易員認(rèn)為,3萬億美元是中國人民銀行的關(guān)鍵心理水準(zhǔn),但如果美元持續(xù)升值且中國不得不維穩(wěn)人民幣,則其外匯儲備有可能快速消耗。 一些中國政府經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,外匯儲備的最低審慎規(guī)模應(yīng)在1.62-2萬億美元。 多視特朗普動向而定 央行一位顧問本月稍早表示,中國應(yīng)動用外儲來幫助保持市場對人民幣的信心,因?yàn)閷?a href=http://m.2m0wy.cn/rmb/>人民幣進(jìn)一步貶值的預(yù)期,已導(dǎo)致人民幣兌美元跌過頭。 但是政府政策顧問認(rèn)為,即便中國想報(bào)復(fù)美國,拋售美債也不在高層考慮的政策范圍內(nèi)。當(dāng)然這還要看特朗普政府是否推進(jìn)其威脅,宣稱中國是貨幣操縱國,對進(jìn)口自中國的商品征收懲罰性關(guān)稅,以及他是否放棄“一個(gè)中國”的政策。 拋售大量美債持倉可能擾亂金融市場,迫使美國有大量資金需求,但分析師認(rèn)為中國要采取這一舉動,有可能會激起大甩賣,那么自己的投資組合價(jià)值也會縮水。 鑒于美債微不足道的違約風(fēng)險(xiǎn)及正收益率,美國公債的替代投資選項(xiàng)并不多!皰伿勖纻莻(gè)壞主意!敝袊晃徽哳檰柋硎尽
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