美元狂歡勢頭暫歇后，市場坐看意大利公投會否飛出黑天鵝

　　今年全球政壇不斷上演意外，在市場消化英國脫歐和美國大選結(jié)果的同時(shí)，周末即將迎來意大利修憲公投。在民粹風(fēng)越刮越猛之際，這些政治事件令投資者繃緊神經(jīng)嚴(yán)陣以待。特朗普大選后美元的凌厲漲勢本周也就此稍事歇息。
　　
　　石油輸出國組織(OPEC)本周達(dá)成2008年以來首份減產(chǎn)協(xié)議后油價(jià)大漲，提升了通脹預(yù)期和美國國債收益率，進(jìn)而支撐了美元，但在周五非農(nóng)就業(yè)報(bào)告出爐前，投資者仍持謹(jǐn)慎立場，再加上美元大漲之后的獲利了結(jié)壓力，打壓美元回落。
　　
　　而12月的一個(gè)重磅事件是美聯(lián)儲政策會議，雖然加息幾乎是板上釘釘，但投資者仍關(guān)注特朗普任內(nèi)美聯(lián)儲會出現(xiàn)哪些變化。
　　
　　美聯(lián)儲加息
　　
　　特朗普效應(yīng)在11月引領(lǐng)美元漲勢，美元指數(shù)上周一度觸及13年半高點(diǎn)102.05。而近期美國公布數(shù)據(jù)也大多向好，市場因而愈發(fā)認(rèn)為美聯(lián)儲本月稍晚幾乎篤定加息，明年還將再有兩度加息。
　　
　　聯(lián)儲官員已經(jīng)表示，逐步加息計(jì)劃或需加快，以適應(yīng)新政府可能推升通脹的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃。而隨著特朗普團(tuán)隊(duì)承諾迅速填補(bǔ)聯(lián)儲職位空缺，并推出可能改寫決策者核心經(jīng)濟(jì)假設(shè)的稅收和財(cái)政計(jì)劃，聯(lián)儲或很快發(fā)生變化。
　　
　　美國財(cái)長被提名人努欽(Steven Mnuchin)在接受Fox Business專訪時(shí)指出，新政府的計(jì)劃可能迅速改變?nèi)~倫試圖打造的以合議及共識為導(dǎo)向的決策模式。這是努欽被特朗普提名后首次評論，沒有給出任何對強(qiáng)勢美元感到不安的暗示，讓交易商獲得了買進(jìn)美元的新動力。
　　
　　瑞穗證券首席匯市策略師Masafumi Yamamoto稱， 努欽對美元漲勢保持緘默，我認(rèn)為美元兌日元測試115只是時(shí)間問題。
　　
　　同時(shí)，據(jù)路透調(diào)查顯示，美元漲勢可望持續(xù)至來年，因預(yù)期特朗普提出的推升通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)政策將迫使美聯(lián)儲更快加息。美元兌日元短期內(nèi)料將續(xù)升，一年后約報(bào)114。未來一年歐元兌美元觸及或跌破平價(jià)水準(zhǔn)的機(jī)率接近三分之一。
　　
　　意大利公投
　　
　　意大利周末公投是歐元市場的焦點(diǎn)。公投有可能否決總理倫齊的憲政改革，而他已經(jīng)賭上了自己的政治前途，恐將重蹈卡梅倫覆轍，成為再次栽在公投上的歐洲國家領(lǐng)導(dǎo)人。
　　
　　這種結(jié)果或造成意大利脆弱的銀行業(yè)系統(tǒng)出現(xiàn)波動，并被視為歐洲反建制情緒高漲的又一個(gè)跡象，也許會削弱投資者對歐元區(qū)的信心。
　　
　　三菱東京日聯(lián)銀行駐東京首席匯市分析師Minori Uchida表示，據(jù)稱市場已在一定程度上為‘反對’的結(jié)果做好準(zhǔn)備。不過這或會引發(fā)政治不確定性，并推遲財(cái)政改革。
　　
　　Uchida還認(rèn)為，但即便市場已經(jīng)消化了‘反對’的公投結(jié)果，我們也應(yīng)該為歐元進(jìn)一步下跌做好準(zhǔn)備。 歐元兌美元隱含波動率已連漲五日，表明市場參與者正在防范歐元近期劇烈動蕩的風(fēng)險(xiǎn)。