美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派的決議限制了美元的跌幅

　　周三(11月2日)美國(guó)大選不確定引發(fā)的避險(xiǎn)繼續(xù)發(fā)酵，并施壓美指，即使美聯(lián)儲(chǔ)公布了鷹派的決議也沒(méi)有使美元擺脫頹勢(shì)，在大選黑天鵝的擔(dān)憂之下，美聯(lián)儲(chǔ)決議和周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)都不那么重要了。原油方面，EIA公布的原油庫(kù)存數(shù)據(jù)驟增，創(chuàng)下1982年來(lái)最大增幅，在加上市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)過(guò)剩的憂慮，油價(jià)受累大幅收跌3%。
　　
　　具體市場(chǎng)上，美元指數(shù)跌至三周低位，美國(guó)大選引發(fā)的政治不確定性和表現(xiàn)不佳的就業(yè)數(shù)據(jù)施壓美元，而美聯(lián)儲(chǔ)鷹派決議限制了美元的跌幅；歐元兌美元震蕩攀升至1.11上方，美國(guó)大選引發(fā)的避險(xiǎn)情緒和歐元區(qū)良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐歐元；金價(jià)攀升觸及1300美元，受美大選憂慮提振，但美聯(lián)儲(chǔ)鷹派決議限制了金價(jià)漲幅；油價(jià)大跌3%，上周EIA美國(guó)原油庫(kù)存創(chuàng)紀(jì)錄最大增幅施壓油價(jià)。
　　
　　美元指數(shù)跌至三周低位，美國(guó)大選引發(fā)的政治不確定性和表現(xiàn)不佳的就業(yè)數(shù)據(jù)施壓美元，而美聯(lián)儲(chǔ)鷹派決議限制了美元的跌幅。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)決議之后，市場(chǎng)的下一個(gè)焦點(diǎn)是周五美國(guó)勞工部將要公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。一項(xiàng)調(diào)查顯示，106位受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)估中值為，10月非農(nóng)就業(yè)崗位增加17.5萬(wàn)個(gè)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派的決議限制了美元的跌幅。周三美聯(lián)儲(chǔ)公布最新11月利率決議維持0.25-0.5%的利率不變，符合預(yù)期。從本次美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明上看，美聯(lián)儲(chǔ)措辭較為鷹派，強(qiáng)調(diào)通脹逐漸走高，升息可能性進(jìn)一步上升。不過(guò)市場(chǎng)對(duì)本次決議反應(yīng)有限，主要因美國(guó)總統(tǒng)大選的不確定性蓋過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)決議對(duì)市場(chǎng)的影響。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在決議聲明中指出，加息可能性繼續(xù)上升，重申經(jīng)濟(jì)條件將確保FOMC僅僅循序漸進(jìn)地上調(diào)聯(lián)邦基金利率的預(yù)期。決議舍棄了對(duì)通脹近期料將偏低的說(shuō)法，重申通脹將在中期之內(nèi)朝著2%目標(biāo)上升，美聯(lián)儲(chǔ)重申經(jīng)濟(jì)所面臨的短期性風(fēng)險(xiǎn)大體平衡。
　　
　　聲明指出，自2016年稍早以來(lái)，通脹率已經(jīng)在一定程度上上升，略微低于目標(biāo)。當(dāng)前美國(guó)基于市場(chǎng)的通脹措施已經(jīng)走高，不過(guò)仍然偏低，就業(yè)增速穩(wěn)健，家庭開(kāi)支已經(jīng)溫和增長(zhǎng)，商業(yè)投資仍然疲軟不堪。
　　
　　本次決議FOMC成員們以8-2投票決定在加息之前等待一些更多的證據(jù)。兩位女性票委喬治和梅斯特對(duì)此次FOMC決議聲明持異議，兩位官員傾向于上調(diào)目標(biāo)利率。
　　
　　富國(guó)銀行首席投資組合策略師Brian Jacobsen指出，美聯(lián)儲(chǔ)正采用更多證據(jù)和鷹派描述來(lái)測(cè)試投資者，再多幾份就業(yè)報(bào)告可能就會(huì)達(dá)到12月份加息的目的。
　　
　　華爾街日?qǐng)?bào)評(píng)論本次聲明指出，本次FOMC聲明表示，通脹自年初以來(lái)已經(jīng)增長(zhǎng)，其對(duì)通脹的態(tài)度比9月會(huì)議更加樂(lè)觀；本月美聯(lián)儲(chǔ)官員也多次提到，通脹將在中期內(nèi)回升至2%，這也比他們?cè)?月時(shí)所說(shuō)的通脹將在近期內(nèi)維持低位言辭更加樂(lè)觀。
　　
　　美國(guó)大選引發(fā)的政治不確定性施壓美元。投資者擔(dān)心特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)紛紛拋售美元轉(zhuǎn)入避險(xiǎn)。
　　
　　民調(diào)顯示特朗普的支持率改善，促使投資者削減對(duì)于美國(guó)利率在12月上升的押注。周二出爐的民調(diào)顯示，特朗普的支持率較希拉里領(lǐng)先1-2個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　FXTM首席市場(chǎng)策略師Hussein Sayed表示，“對(duì)投資者而言，英國(guó)脫歐公投之后的市場(chǎng)劇變猶在眼前，現(xiàn)在沒(méi)有人希望站錯(cuò)隊(duì)。只要有一兩個(gè)民調(diào)顯示特朗普領(lǐng)先，就足以造成市場(chǎng)緊張。”
　　
　　盡管部分人士表示，特朗普擔(dān)任總統(tǒng)可能導(dǎo)致大量資金匯回美國(guó)，從而助力美元，但過(guò)去一個(gè)月以來(lái)的市場(chǎng)假設(shè)，一直是特朗普當(dāng)選將會(huì)導(dǎo)致美元下跌。
　　
　　倫敦Oanda資深市場(chǎng)分析師Craig Erlam稱，“在大選日迫近之際，民調(diào)顯示特朗普的支持率上升，讓投資者感到很不安，顯然，目前市場(chǎng)可能更偏好希拉里獲勝能為美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的穩(wěn)定，自民調(diào)結(jié)果開(kāi)始變化以來(lái)的過(guò)去大約24小時(shí)，市場(chǎng)反應(yīng)如此之大，恰好證實(shí)了這一點(diǎn)�！�
　　
　　Themis Trading公司合伙人兼股市交易聯(lián)席主管Joe Saluzzi表示，“很顯然，對(duì)政治的擔(dān)憂占了上風(fēng)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議都不及它重要。市場(chǎng)以為總統(tǒng)大選結(jié)果已見(jiàn)分曉，誰(shuí)知道最新民調(diào)結(jié)果卻令他們大吃一驚�！�
　　
　　上月特朗普傳出性丑聞導(dǎo)致希拉里拉開(kāi)領(lǐng)先幅度，投資人買進(jìn)美元，并大力押注美聯(lián)儲(chǔ)12月采取行動(dòng)。而本周希拉里郵件門使得投資者出脫美元，買進(jìn)避險(xiǎn)品種。
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行分析師Esther Reichelt表示，“即便周五公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告強(qiáng)勁還是美聯(lián)儲(chǔ)的升息意愿，都無(wú)法成為市場(chǎng)今日推高美元的理由，市場(chǎng)非常清楚，一周內(nèi)選舉情況很可能發(fā)生非常大的變化�！�
　　
　　美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳施壓美元。周三美國(guó)公布的ADP就業(yè)人數(shù)表現(xiàn)不及預(yù)期，或暗示周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)難有良好表現(xiàn)。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)+14.7萬(wàn)，為5月份來(lái)最小增長(zhǎng)，預(yù)期+16.5萬(wàn)，前值+15.4萬(wàn)修正為+20.2萬(wàn)人。
　　
　　評(píng)論指出，美國(guó)10月私營(yíng)部門新增就業(yè)人數(shù)少于預(yù)期，并創(chuàng)5月份以來(lái)新低，這使得市場(chǎng)對(duì)周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的樂(lè)觀程度降低；但值得注意的是，前一月的新增就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)大幅上修。
　　
　　也有評(píng)論指出，本次數(shù)據(jù)就業(yè)增長(zhǎng)緩慢的領(lǐng)域主要包括建筑、教育和礦業(yè)。盡管就業(yè)人口的增長(zhǎng)步伐有所放緩，但就業(yè)增長(zhǎng)仍然保持強(qiáng)勁。
　　
　　另外一項(xiàng)影響力較弱的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月28日當(dāng)周MBA抵押貸款申請(qǐng)活動(dòng)指數(shù)周環(huán)比-1.2%，前值-4.1%。
　　
　　歐元兌美元震蕩攀升至1.11上方，美國(guó)大選引發(fā)的避險(xiǎn)情緒和歐元區(qū)良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐歐元。
　　
　　歐元利率水準(zhǔn)極低，當(dāng)投資人對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)沒(méi)有把握的時(shí)候，投資者拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，回購(gòu)低利率的歐元。
　　
　　美國(guó)大選引發(fā)的政治不確定性激發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)，如同全球市場(chǎng)任何頹勢(shì)可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)暫不升息一樣。
　　
　　周三歐元區(qū)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好也支撐歐元。具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI終值53.5，為2014年1月以來(lái)最高，預(yù)期53.3，初值53.3；9月終值52.6。
　　
　　分析稱，歐元區(qū)制造業(yè)在第四季度開(kāi)局良好，包括主要PMI在內(nèi)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示出增長(zhǎng)加速的跡象，令人滿意。
　　
　　此外，德國(guó)10月制造業(yè)PMI終值55.0，創(chuàng)三年新高，預(yù)期55.1，初值55.1；9月終值54.3。分析稱，德國(guó)制造業(yè)領(lǐng)域呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，主要得益于新增訂單的大幅增加導(dǎo)致產(chǎn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)。
　　
　　法國(guó)10月制造業(yè)PMI終值51.8，為2014年3月以來(lái)最高，預(yù)期51.3，初值51.3；9月終值49.7。分析稱，法國(guó)制造業(yè)出現(xiàn)改善，產(chǎn)出穩(wěn)定擴(kuò)張且新增訂單錄得今年以來(lái)首次增加。
　　
　　德國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)不錯(cuò)。數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)10月失業(yè)人數(shù)-1.3萬(wàn)，預(yù)期-0.1萬(wàn)，前值0.1萬(wàn)；失業(yè)率6%，創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，預(yù)期6.1%，前值6.1%。
　　
　　德國(guó)經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)指出，考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的狀況，歐洲央行的政策寬松程度已經(jīng)不再合適。歐洲央行應(yīng)該放緩其購(gòu)債速度，并且提前結(jié)束購(gòu)債。歐洲央行的政策掩蓋了歐元區(qū)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，對(duì)金融穩(wěn)定構(gòu)成威脅。在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的影響下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)上升趨勢(shì)難以持續(xù)。
　　
　　除了美國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)，有機(jī)構(gòu)分析師還提醒了歐元區(qū)也存在潛在的政治風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　德意志銀行的分析師指出，市場(chǎng)或低估了2017年默克爾不再次競(jìng)選德國(guó)總理一職的概率；基于媒體報(bào)道和政治聯(lián)系得到消息可知，默克爾不參與競(jìng)選的可能性為25%，鑒于默克爾被視作歐洲的穩(wěn)定錨，這將造成巨大的不確定性。默克爾可能在11月21日的基民盟領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議或12月5-7日的黨內(nèi)大會(huì)上宣布自己是否參選。