外媒：中國匯改一年后 人民幣或已接近公允水平

　　北京時(shí)間13日消息，據(jù)彭博社報(bào)道，中國匯改一年以來，人民幣雖經(jīng)歷了去年8月的大幅下跌，但近期在岸和離岸匯率總體而言均保持了基本穩(wěn)定。再加上經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、資金流向改變，參考其它新興市場貨幣和基本面后，跡象顯示跌掉逾6%的人民幣可能已經(jīng)接近了公允水平。
　　
　　8·11匯改后一度觸及11.49%的離岸人民幣1個月歷史波動率穩(wěn)定在了2.6845%，為6月22日以來最低。在岸人民幣1個月歷史波動率也從曾達(dá)到的9.1%降至2.11%，接近6月來最低。
　　
　　中國經(jīng)濟(jì)第二季度企穩(wěn)，GDP實(shí)現(xiàn)了6.7%的同比增長，超過了分析師的預(yù)估。官方數(shù)據(jù)顯示，6月份工業(yè)增加值、零售銷售和最廣泛的新增信貸指標(biāo)亦超過預(yù)期。Bloomberg Intelligence的中國月度GDP追蹤指標(biāo)連續(xù)三個月攀升，6月份達(dá)到7.13%。
　　
　　中國債市與股市近日均有資金流入。中債登最新公布的數(shù)據(jù)顯示，境外機(jī)構(gòu)連續(xù)第九個月增持中國國債，年初至今增加近30%。中國央行最新數(shù)據(jù)顯示，外資6月份增持境內(nèi)債券477億元人民幣，至7，640億元人民幣，增持的金額創(chuàng)逾兩年來最多。中國10年期國債收益率跌至7年來新低。
　　
　　“滬港通”中北向交易7月的日均買入成交額為16.7億人民幣， 比年內(nèi)日均高出3%左右�！皵�(shù)據(jù)顯示國外投資者對中國股市的的需求回升”，國際金融學(xué)會分析師Emre Tiftik和Fiona Nguyen在報(bào)告中寫道。
　　
　　德國商業(yè)銀行駐新加坡的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩在接受彭博采訪時(shí)表示，新興市場的資金流入對人民幣是利好。周浩稱自己對中國經(jīng)濟(jì)和人民幣的看法悲觀度下降；年底人民幣/美元目標(biāo)價(jià)早先的6.90升至從6.75后，最近進(jìn)一步升至6.65。
　　
　　在岸人民幣過去12個月中下跌6.4%，表現(xiàn)遜于與中國有緊密貿(mào)易聯(lián)系、及存在一定“中國敞口”的國家貨幣，如澳大利亞、智利、印度尼西亞、新西蘭和韓國。周浩認(rèn)為，人民幣這樣的跌勢并不合理。外匯市場是相對的，過度看空人民幣沒有意義。中國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。
　　
　　中國的GDP增速、經(jīng)常賬戶順差和利率高于上述大多數(shù)國家。
　　
　　雖然國際清算銀行（BIS）公布的人民幣實(shí)際有效匯率（REER）仍高于長期均值，但中國貿(mào)易順差保持了持續(xù)增長。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行的亞洲外匯策略師高奇認(rèn)為，人民幣的公允價(jià)值很難估量，但是從經(jīng)常項(xiàng)目順差等宏觀指標(biāo)來看，人民幣已大體接近公允水平。雖然貶值壓力或繼續(xù)存在，但預(yù)計(jì)今明兩年不會出現(xiàn)一次性大幅貶值。從市場交易的角度來看，人民幣下跌可能仍將時(shí)不時(shí)發(fā)生，尤其是當(dāng)美聯(lián)儲加息預(yù)期發(fā)生變動時(shí)。
　　
　　長期做空人民幣的倉位因成本高企而獲利不易。1年期離岸人民幣隱含收益率在過去12個月內(nèi)基本都高于2.5%。