5大理由束縛耶倫加息手腳

　　在金融危機(jī)后7年美國(guó)恢復(fù)良好，而美聯(lián)儲(chǔ)（FED）卻僅僅在去年12月加息了一次，幅度為0.5%。
　　
　　自從2011年美國(guó)就業(yè)崗位增加了逾800萬個(gè)，GDP遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過危機(jī)前的峰值，從2008年14.7萬億美元到2014年17.4萬億美元。
　　
　　批評(píng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的加息門檻過高。奧巴馬（Obama）總統(tǒng)在2008年直面危機(jī)的決定讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)扶搖直上，增強(qiáng)了信心和投資。
　　
　　不出意外的話，下周耶倫（Yellen）會(huì)維持現(xiàn)有利率。5個(gè)制約加息的理由為：
　　
　　美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)
　　
　　5月非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳，就業(yè)僅僅增加3.8萬人，是自2010年以來的最低水平。共和黨候選人特朗普（Trump）在推特(14.02, -0.58, -3.97%)上稱之為“災(zāi)難”。
　　
　　失業(yè)率雖然降至4.7%，不過原因是很多美國(guó)人離開了就業(yè)市場(chǎng)。事實(shí)上，美國(guó)勞動(dòng)參與62%率已經(jīng)降至62%，是自1977年以來的最低。
　　
　　薪資增長(zhǎng)依然乏力。美國(guó)5月時(shí)薪環(huán)比上漲0.2%，同比增長(zhǎng)只有2.5%。
　　
　　美國(guó)制造業(yè)
　　
　　2011年后美國(guó)制造業(yè)增長(zhǎng)依賴頁巖油的爆發(fā)�？上�2014年夏天后油價(jià)崩盤，很多生產(chǎn)商降低產(chǎn)量，對(duì)新設(shè)備的投資也嘎然而止。
　　
　　近期油價(jià)慢慢反彈至50美元，為行業(yè)帶來了一絲曙光。
　　
　　Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson稱，制造業(yè)的不景氣也有政治原因，特朗普讓商界對(duì)大規(guī)模投資保持謹(jǐn)慎。他相信美元強(qiáng)勢(shì)打壓了美國(guó)海外汽車銷售，也讓本地居民傾向選擇進(jìn)口貨。
　　
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩
　　
　　由于去年全球經(jīng)濟(jì)放緩和對(duì)中國(guó)貨物的需求下降，北京放寬了信貸以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)非常依賴貿(mào)易，因此疲軟的數(shù)據(jù)增加了外界擔(dān)憂。第一季度信貸增長(zhǎng)創(chuàng)下紀(jì)錄。
　　
　　習(xí)近平主席曾強(qiáng)調(diào)過債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而耶倫當(dāng)然也會(huì)將其納入考慮。
　　
　　貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)
　　
　　自從2012年以來美元回升，而歐洲和日本方面為了促進(jìn)增長(zhǎng)都實(shí)行低利率政策。
　　
　　全球貿(mào)易增長(zhǎng)一度抵消了美國(guó)商品的高價(jià)。不過在2014年，世界經(jīng)濟(jì)偏離軌道。美國(guó)商品在市場(chǎng)上陷入掙扎。北京也遭遇制造業(yè)滑鐵盧，于是開始在全球市場(chǎng)傾銷廉價(jià)鋼鐵。
　　
　　美元上漲會(huì)促使全球投資者購(gòu)買果園資產(chǎn)，增加美元的需求。美元和歐元日元的差距會(huì)進(jìn)一步拉開，并使中國(guó)打壓人民幣。
　　
　　不過在去年中國(guó)打壓人民幣后，引起了全球股市和債市的巨大連鎖反映，使得耶倫延后了加息。
　　
　　脫歐公投
　　
　　經(jīng)合組織（OPEC）近期稱英國(guó)公投對(duì)全球經(jīng)濟(jì)是巨大威脅。法國(guó)智囊稱，英國(guó)脫歐對(duì)英國(guó)和歐洲乃至世界都是災(zāi)難。
　　
　　經(jīng)合組織分析師預(yù)測(cè)2018年前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)會(huì)衰退1%。經(jīng)合組織34個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)下降至逾0.5%。英國(guó)則更嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在脫歐的情況下會(huì)比留歐下降1.5%。