英國(guó)退歐*譜嗎？概率有多大？

　　北京時(shí)間11日 周五（6月10日）隨著英國(guó)退歐公投的逐漸臨近，市場(chǎng)情緒變得焦慮起來(lái)，加之下周美聯(lián)儲(chǔ)決議被市場(chǎng)普遍認(rèn)為不會(huì)加息，所以當(dāng)最新民調(diào)顯示支持退歐領(lǐng)先之時(shí)，市場(chǎng)的焦點(diǎn)就全都轉(zhuǎn)向英國(guó)退歐憂慮，避險(xiǎn)情緒促使投資者拋售歐元資產(chǎn)，購(gòu)入美元，美元也升至一周高位。原油方面，股市大跌、美元走強(qiáng)以及鉆井平臺(tái)再度增加使得原油再度被市場(chǎng)拋售，最終油價(jià)大幅收跌3%。
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行分析師Peter Dixon表示，盡管民意調(diào)查可能產(chǎn)出一個(gè)代表團(tuán)顯示一部分選民的真實(shí)意愿，但民調(diào)在實(shí)際操作中并不是很精確的一門科學(xué)；目前的留歐支持率為45%，脫歐支持率為42%，未決定的為12%。而彩票業(yè)顯示留歐性高于70%，對(duì)此我們需要保持謹(jǐn)慎，尤其是因?yàn)榻Y(jié)果中的決定性因素將導(dǎo)致結(jié)果發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
　　
　　★ 民調(diào)進(jìn)展：
　　
　　1、英國(guó)公投登記截止日期延長(zhǎng)后新增登記人數(shù)超過(guò)43.3萬(wàn)。英國(guó)首相卡梅倫的發(fā)言人Helen Bower周五表示，自從6月23日英國(guó)退歐公投的投票登記截止日期延長(zhǎng)至6月9日午夜后，登記人數(shù)增加了43.3695萬(wàn)人；截止日期前七天的登記人數(shù)超過(guò)了150萬(wàn)。
　　
　　2、ITV節(jié)目“早安英國(guó)”（Good Morning Britain）進(jìn)行的民調(diào)顯示，支持英國(guó)退出歐盟的陣營(yíng)首次占上風(fēng)。
　　
　　3、倫敦媒體Telegraph表示，訂戶支持退出歐盟。倫敦媒體Telegraph在其網(wǎng)站發(fā)布的報(bào)道稱，對(duì)約1.9萬(wàn)名訂戶進(jìn)行的調(diào)查顯示，69%受訪者將在6月23日的投票中支持離開(kāi)歐盟。
　　
　　★ 市場(chǎng)表現(xiàn)：
　　
　　英鎊預(yù)期波動(dòng)率料將在英國(guó)公投前升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。
　　
　　隨著交易員尋求就英國(guó)退歐公投的影響做出防范，一項(xiàng)衡量英鎊預(yù)期波動(dòng)率的短期指標(biāo)連續(xù)第三周攀升。
　　
　　覆蓋6月23日公投日的兩周隱含波動(dòng)率周五創(chuàng)歷史新高，英國(guó)公投為期不遠(yuǎn)，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌至紀(jì)錄低位。
　　
　　★ 公投細(xì)節(jié)：
　　
　　預(yù)期桑德蘭將是首個(gè)宣布投票結(jié)果的大區(qū)，但若桑德蘭地區(qū)票數(shù)接近留歐，或暗示留歐陣營(yíng)贏得公投。
　　
　　東安格利亞大學(xué)學(xué)者Chris Hanretty的研究表明，桑德蘭地區(qū)支持退出歐盟的陣營(yíng)領(lǐng)先6個(gè)百分點(diǎn)。在英國(guó)有關(guān)歐盟身份公投當(dāng)晚，預(yù)期桑德蘭將是首個(gè)宣布投票結(jié)果的大區(qū)。
　　
　　Hanretty在博客中表示，基于英國(guó)民調(diào)數(shù)據(jù)和近期的民意調(diào)查研究顯示，如果桑德蘭的投票結(jié)果非常接近留歐，那么留歐陣營(yíng)很可能就贏了。如果脫歐陣營(yíng)在桑德蘭失利，不是不可能贏得公投，但將極其困難。
　　
　　在其它較早宣布結(jié)果的地區(qū)中，Hanretty料脫歐陣營(yíng)在斯文頓領(lǐng)先15點(diǎn)，在奧爾德姆領(lǐng)先10點(diǎn)；留歐陣營(yíng)在倫敦金融城領(lǐng)先48點(diǎn)，在旺茲沃思領(lǐng)先33.5點(diǎn)。
　　
　　Hanretty警告說(shuō)許多假設(shè)涉及到預(yù)測(cè)計(jì)算；料蘭卡斯特計(jì)票結(jié)束后，能較好地了解公投結(jié)果；預(yù)計(jì)該地區(qū)在6月24日當(dāng)?shù)貢r(shí)間03：30結(jié)束計(jì)票；該地區(qū)接近于搖擺區(qū)。
　　
　　★ 官方、政要表態(tài)：
　　
　　1、歐洲央行管委員委員稱英國(guó)退歐情境下央行或注入流動(dòng)性。歐洲央行管理委員會(huì)委員Ilmars Rimsevics稱，如果英國(guó)投票退出歐盟的話，歐洲央行已經(jīng)準(zhǔn)備好通過(guò)其現(xiàn)有的互換協(xié)議提供歐元流動(dòng)性。
　　
　　2、明鏡周刊指出，德國(guó)財(cái)長(zhǎng)稱歐元區(qū)正為英國(guó)退歐的可能性做準(zhǔn)備。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)Wolfgang Schaeuble在接受《明鏡周刊》采訪時(shí)稱，歐元區(qū)官員正在為所有可能的情況做準(zhǔn)備，力圖控制英國(guó)如果投票退出歐盟所引發(fā)的危險(xiǎn)；如果英國(guó)退歐，不能排除其他國(guó)家也離開(kāi)歐盟。退歐肯定會(huì)傷及英國(guó)經(jīng)濟(jì)，Schaeuble稱，退出后的英國(guó)將無(wú)法像挪威或瑞士一樣享受單一市場(chǎng)的益處，必須要遵守其剛剛退出的組織的規(guī)則。
　　
　　3、前歐洲央行行長(zhǎng)特里謝稱，英國(guó)若退歐對(duì)英國(guó)而言將是一場(chǎng)災(zāi)難。前歐洲央行行長(zhǎng)特里謝表示，如果在不到兩周后的公投中英國(guó)選擇退出歐盟，那將損害其經(jīng)濟(jì)。
　　
　　4、經(jīng)合組織秘書長(zhǎng)表示，英國(guó)退歐公投對(duì)英國(guó)和歐盟都是重大風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)合組織古里亞在巴黎的記者會(huì)上表示，英國(guó)退歐公投是對(duì)英國(guó)和歐盟的一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　5、古里亞稱，如果英國(guó)退出歐盟，將會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)并加大不確定性。古里亞稱他強(qiáng)烈認(rèn)為，留在歐盟對(duì)英國(guó)和全世界都是最佳選擇。世界“現(xiàn)在最不需要的就是不確定性，世界已經(jīng)有足夠多的不確定性了”。
　　
　　6、捷克等中歐國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人呼吁英國(guó)留在歐盟；捷克、波蘭、斯洛伐克和匈牙利的總理紛紛呼吁英國(guó)留在歐盟；英國(guó)民眾本月稍晚將投票決定是否退出歐盟。捷克總理索博特卡在布拉格與歐洲中部其他國(guó)家總理召開(kāi)峰會(huì)時(shí)表示，英國(guó)公投還有兩周，其確信，如果英國(guó)人民選擇另一條道路，那么對(duì)于歐盟和英國(guó)而言都將是巨大的損失。波蘭總理希德沃表示，英國(guó)是一個(gè)“非常寶貴的”歐盟成員國(guó)。
　　
　　7、英國(guó)首相卡梅倫表示，擔(dān)憂一旦退出歐盟，蘇格蘭可能舉行第二次公投。英國(guó)首相卡梅倫對(duì)ITV觀眾表示，如果英國(guó)投票選擇離開(kāi)歐盟，其的確擔(dān)心出現(xiàn)第二輪蘇格蘭公投�？�梅倫提到來(lái)自伊朗和俄羅斯的威脅是留在歐盟的理由。
　　
　　8、瑞典財(cái)長(zhǎng)Andersson稱英國(guó)退歐可能導(dǎo)致金融動(dòng)蕩，但沒(méi)有金融崩潰的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)瑞典的金融部門可能也不會(huì)造成任何大沖擊。
　　
　　★ 深度分析：
　　
　　1、英國(guó)退歐壓力蔓延全球，各國(guó)央行步步為營(yíng)。從華盛頓到孟買，各國(guó)央行發(fā)現(xiàn)它們的貨幣政策受制于英國(guó)可能退出歐盟的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫是本周發(fā)表講話最受矚目的貨幣政策制定者，她警告英國(guó)退歐產(chǎn)生的“經(jīng)濟(jì)后果恐怕不容小覷”，而包括印度央行行長(zhǎng)Raghuram Rajan等人也都表達(dá)了同樣的擔(dān)憂。韓國(guó)財(cái)政部表示，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨美聯(lián)儲(chǔ)加息和英國(guó)退歐的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　2、英國(guó)退歐恐引發(fā)崗位流失，但雇傭狀況已經(jīng)開(kāi)始惡化。挺歐勢(shì)力已經(jīng)警告稱，如果英國(guó)在6月23日投票退出歐盟，可能損失將近100萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。有招聘服務(wù)機(jī)構(gòu)表示，沖擊已經(jīng)開(kāi)始產(chǎn)生。獵頭公司Odgers Berndtson合伙人Kit Bingham表示，其企業(yè)正在按下暫停鍵。上月，該公司的一項(xiàng)調(diào)查顯示，如果公投結(jié)果為退歐，那么FTSE 350指數(shù)成分公司中，有四分之一的高管表示將考慮至少把一部分業(yè)務(wù)遷到其他國(guó)家。
　　
　　3、英國(guó)退歐焦慮擴(kuò)散，全球各地投資者紛紛自保。英國(guó)退歐陣營(yíng)占據(jù)上風(fēng)。面對(duì)這個(gè)局面，從澳大利亞到泰國(guó)，各地投資者紛紛尋覓避險(xiǎn)方法
　　
　　管理逾1，100億美元資產(chǎn)的AMP Capital Investors Ltd．駐悉尼的NaderNaeimi表示，其不想嚇人，但這個(gè)市場(chǎng)對(duì)此尚未做好準(zhǔn)備。盡管其預(yù)測(cè)英國(guó)選民將選擇留在歐盟，但他還是一直在買入歐洲與美國(guó)股票波動(dòng)率期貨合約。
　　
　　★ 企業(yè)影響：
　　
　　1、大和證券稱英國(guó)退歐將對(duì)其倫敦業(yè)務(wù)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。大和證券在發(fā)給員工的一份備忘錄中表示，如果英國(guó)最終投票退出歐盟，該公司將不得不在歐盟地區(qū)再建業(yè)務(wù)復(fù)制或者替換掉其在倫敦的部分業(yè)務(wù)。大和表示英國(guó)退歐有可能會(huì)對(duì)大和資本市場(chǎng)歐洲公司及其倫敦業(yè)務(wù)帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。
　　
　　2、Lloyd’s of London警告如果英國(guó)離開(kāi)歐盟，數(shù)萬(wàn)人將面臨裁員風(fēng)險(xiǎn)。Lloyd’s of London表示，如果英國(guó)投票贊成離開(kāi)歐盟，那么由于部分公司擬議改遷至英國(guó)之外，倫敦商業(yè)保險(xiǎn)行業(yè)至少3.4萬(wàn)人的工作面臨風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　3、Markit表示，三分之一的英國(guó)企業(yè)受到了英國(guó)退歐不確定性的影響。Markit在一份報(bào)告中表示，對(duì)英國(guó)公投的擔(dān)憂已經(jīng)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)造成負(fù)面影響，在退出歐盟的情境下，對(duì)英國(guó)出口商而言可能是一個(gè)“贏”的結(jié)果，但存在著英鎊匯率沖擊在歐洲蔓延的威脅。稱相對(duì)于面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的企業(yè)，英國(guó)出口商料表現(xiàn)更好，做空者已經(jīng)將他們對(duì)出口商的空頭倉(cāng)位平倉(cāng)五分之一。
　　
　　4、日本企業(yè)590億美元投資面臨風(fēng)險(xiǎn)，呼吁英國(guó)留在歐盟。6月23日，英國(guó)將就歐盟成員國(guó)身份進(jìn)行公投，對(duì)日本企業(yè)而言，其去留關(guān)乎590億美元的投資。安倍晉三和日本企業(yè)高管支持英國(guó)留歐，約1300家日本企業(yè)在英國(guó)雇傭超過(guò)14萬(wàn)人。