英國退歐*譜嗎？概率有多大？

　　北京時間11日 周五（6月10日）隨著英國退歐公投的逐漸臨近，市場情緒變得焦慮起來，加之下周美聯(lián)儲決議被市場普遍認(rèn)為不會加息，所以當(dāng)最新民調(diào)顯示支持退歐領(lǐng)先之時，市場的焦點就全都轉(zhuǎn)向英國退歐憂慮，避險情緒促使投資者拋售歐元資產(chǎn)，購入美元，美元也升至一周高位。原油方面，股市大跌、美元走強(qiáng)以及鉆井平臺再度增加使得原油再度被市場拋售，最終油價大幅收跌3%。
　　
　　德國商業(yè)銀行分析師Peter Dixon表示，盡管民意調(diào)查可能產(chǎn)出一個代表團(tuán)顯示一部分選民的真實意愿，但民調(diào)在實際操作中并不是很精確的一門科學(xué)；目前的留歐支持率為45%，脫歐支持率為42%，未決定的為12%。而彩票業(yè)顯示留歐性高于70%，對此我們需要保持謹(jǐn)慎，尤其是因為結(jié)果中的決定性因素將導(dǎo)致結(jié)果發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
　　
　　★ 民調(diào)進(jìn)展：
　　
　　1、英國公投登記截止日期延長后新增登記人數(shù)超過43.3萬。英國首相卡梅倫的發(fā)言人Helen Bower周五表示，自從6月23日英國退歐公投的投票登記截止日期延長至6月9日午夜后，登記人數(shù)增加了43.3695萬人；截止日期前七天的登記人數(shù)超過了150萬。
　　
　　2、ITV節(jié)目“早安英國”（Good Morning Britain）進(jìn)行的民調(diào)顯示，支持英國退出歐盟的陣營首次占上風(fēng)。
　　
　　3、倫敦媒體Telegraph表示，訂戶支持退出歐盟。倫敦媒體Telegraph在其網(wǎng)站發(fā)布的報道稱，對約1.9萬名訂戶進(jìn)行的調(diào)查顯示，69%受訪者將在6月23日的投票中支持離開歐盟。
　　
　　★ 市場表現(xiàn)：
　　
　　英鎊預(yù)期波動率料將在英國公投前升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。
　　
　　隨著交易員尋求就英國退歐公投的影響做出防范，一項衡量英鎊預(yù)期波動率的短期指標(biāo)連續(xù)第三周攀升。
　　
　　覆蓋6月23日公投日的兩周隱含波動率周五創(chuàng)歷史新高，英國公投為期不遠(yuǎn)，英國10年期國債收益率跌至紀(jì)錄低位。
　　
　　★ 公投細(xì)節(jié)：
　　
　　預(yù)期桑德蘭將是首個宣布投票結(jié)果的大區(qū)，但若桑德蘭地區(qū)票數(shù)接近留歐，或暗示留歐陣營贏得公投。
　　
　　東安格利亞大學(xué)學(xué)者Chris Hanretty的研究表明，桑德蘭地區(qū)支持退出歐盟的陣營領(lǐng)先6個百分點。在英國有關(guān)歐盟身份公投當(dāng)晚，預(yù)期桑德蘭將是首個宣布投票結(jié)果的大區(qū)。
　　
　　Hanretty在博客中表示，基于英國民調(diào)數(shù)據(jù)和近期的民意調(diào)查研究顯示，如果桑德蘭的投票結(jié)果非常接近留歐，那么留歐陣營很可能就贏了。如果脫歐陣營在桑德蘭失利，不是不可能贏得公投，但將極其困難。
　　
　　在其它較早宣布結(jié)果的地區(qū)中，Hanretty料脫歐陣營在斯文頓領(lǐng)先15點，在奧爾德姆領(lǐng)先10點；留歐陣營在倫敦金融城領(lǐng)先48點，在旺茲沃思領(lǐng)先33.5點。
　　
　　Hanretty警告說許多假設(shè)涉及到預(yù)測計算；料蘭卡斯特計票結(jié)束后，能較好地了解公投結(jié)果；預(yù)計該地區(qū)在6月24日當(dāng)?shù)貢r間03：30結(jié)束計票；該地區(qū)接近于搖擺區(qū)。
　　
　　★ 官方、政要表態(tài)：
　　
　　1、歐洲央行管委員委員稱英國退歐情境下央行或注入流動性。歐洲央行管理委員會委員Ilmars Rimsevics稱，如果英國投票退出歐盟的話，歐洲央行已經(jīng)準(zhǔn)備好通過其現(xiàn)有的互換協(xié)議提供歐元流動性。
　　
　　2、明鏡周刊指出，德國財長稱歐元區(qū)正為英國退歐的可能性做準(zhǔn)備。德國財長Wolfgang Schaeuble在接受《明鏡周刊》采訪時稱，歐元區(qū)官員正在為所有可能的情況做準(zhǔn)備，力圖控制英國如果投票退出歐盟所引發(fā)的危險；如果英國退歐，不能排除其他國家也離開歐盟。退歐肯定會傷及英國經(jīng)濟(jì)，Schaeuble稱，退出后的英國將無法像挪威或瑞士一樣享受單一市場的益處，必須要遵守其剛剛退出的組織的規(guī)則。
　　
　　3、前歐洲央行行長特里謝稱，英國若退歐對英國而言將是一場災(zāi)難。前歐洲央行行長特里謝表示，如果在不到兩周后的公投中英國選擇退出歐盟，那將損害其經(jīng)濟(jì)。
　　
　　4、經(jīng)合組織秘書長表示，英國退歐公投對英國和歐盟都是重大風(fēng)險。經(jīng)合組織古里亞在巴黎的記者會上表示，英國退歐公投是對英國和歐盟的一個重大風(fēng)險。
　　
　　5、古里亞稱，如果英國退出歐盟，將會加大風(fēng)險溢價并加大不確定性。古里亞稱他強(qiáng)烈認(rèn)為，留在歐盟對英國和全世界都是最佳選擇。世界“現(xiàn)在最不需要的就是不確定性，世界已經(jīng)有足夠多的不確定性了”。
　　
　　6、捷克等中歐國家領(lǐng)導(dǎo)人呼吁英國留在歐盟；捷克、波蘭、斯洛伐克和匈牙利的總理紛紛呼吁英國留在歐盟；英國民眾本月稍晚將投票決定是否退出歐盟。捷克總理索博特卡在布拉格與歐洲中部其他國家總理召開峰會時表示，英國公投還有兩周，其確信，如果英國人民選擇另一條道路，那么對于歐盟和英國而言都將是巨大的損失。波蘭總理希德沃表示，英國是一個“非常寶貴的”歐盟成員國。
　　
　　7、英國首相卡梅倫表示，擔(dān)憂一旦退出歐盟，蘇格蘭可能舉行第二次公投。英國首相卡梅倫對ITV觀眾表示，如果英國投票選擇離開歐盟，其的確擔(dān)心出現(xiàn)第二輪蘇格蘭公投。卡梅倫提到來自伊朗和俄羅斯的威脅是留在歐盟的理由。
　　
　　8、瑞典財長Andersson稱英國退歐可能導(dǎo)致金融動蕩，但沒有金融崩潰的風(fēng)險，對瑞典的金融部門可能也不會造成任何大沖擊。
　　
　　★ 深度分析：
　　
　　1、英國退歐壓力蔓延全球，各國央行步步為營。從華盛頓到孟買，各國央行發(fā)現(xiàn)它們的貨幣政策受制于英國可能退出歐盟的風(fēng)險。美聯(lián)儲主席耶倫是本周發(fā)表講話最受矚目的貨幣政策制定者，她警告英國退歐產(chǎn)生的“經(jīng)濟(jì)后果恐怕不容小覷”，而包括印度央行行長Raghuram Rajan等人也都表達(dá)了同樣的擔(dān)憂。韓國財政部表示，韓國經(jīng)濟(jì)面臨美聯(lián)儲加息和英國退歐的風(fēng)險。
　　
　　2、英國退歐恐引發(fā)崗位流失，但雇傭狀況已經(jīng)開始惡化。挺歐勢力已經(jīng)警告稱，如果英國在6月23日投票退出歐盟，可能損失將近100萬個就業(yè)崗位。有招聘服務(wù)機(jī)構(gòu)表示，沖擊已經(jīng)開始產(chǎn)生。獵頭公司Odgers Berndtson合伙人Kit Bingham表示，其企業(yè)正在按下暫停鍵。上月，該公司的一項調(diào)查顯示，如果公投結(jié)果為退歐，那么FTSE 350指數(shù)成分公司中，有四分之一的高管表示將考慮至少把一部分業(yè)務(wù)遷到其他國家。
　　
　　3、英國退歐焦慮擴(kuò)散，全球各地投資者紛紛自保。英國退歐陣營占據(jù)上風(fēng)。面對這個局面，從澳大利亞到泰國，各地投資者紛紛尋覓避險方法
　　
　　管理逾1，100億美元資產(chǎn)的AMP Capital Investors Ltd．駐悉尼的NaderNaeimi表示，其不想嚇人，但這個市場對此尚未做好準(zhǔn)備。盡管其預(yù)測英國選民將選擇留在歐盟，但他還是一直在買入歐洲與美國股票波動率期貨合約。
　　
　　★ 企業(yè)影響：
　　
　　1、大和證券稱英國退歐將對其倫敦業(yè)務(wù)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。大和證券在發(fā)給員工的一份備忘錄中表示，如果英國最終投票退出歐盟，該公司將不得不在歐盟地區(qū)再建業(yè)務(wù)復(fù)制或者替換掉其在倫敦的部分業(yè)務(wù)。大和表示英國退歐有可能會對大和資本市場歐洲公司及其倫敦業(yè)務(wù)帶來深遠(yuǎn)影響。
　　
　　2、Lloyd’s of London警告如果英國離開歐盟，數(shù)萬人將面臨裁員風(fēng)險。Lloyd’s of London表示，如果英國投票贊成離開歐盟，那么由于部分公司擬議改遷至英國之外，倫敦商業(yè)保險行業(yè)至少3.4萬人的工作面臨風(fēng)險。
　　
　　3、Markit表示，三分之一的英國企業(yè)受到了英國退歐不確定性的影響。Markit在一份報告中表示，對英國公投的擔(dān)憂已經(jīng)對國內(nèi)企業(yè)造成負(fù)面影響，在退出歐盟的情境下，對英國出口商而言可能是一個“贏”的結(jié)果，但存在著英鎊匯率沖擊在歐洲蔓延的威脅。稱相對于面向國內(nèi)市場的企業(yè)，英國出口商料表現(xiàn)更好，做空者已經(jīng)將他們對出口商的空頭倉位平倉五分之一。
　　
　　4、日本企業(yè)590億美元投資面臨風(fēng)險，呼吁英國留在歐盟。6月23日，英國將就歐盟成員國身份進(jìn)行公投，對日本企業(yè)而言，其去留關(guān)乎590億美元的投資。安倍晉三和日本企業(yè)高管支持英國留歐，約1300家日本企業(yè)在英國雇傭超過14萬人。