高盛：“耶倫看漲期權(quán)”讓7月份加息存在現(xiàn)實(shí)可能性

　　北京時間10日彭博稱，隨著標(biāo)普500指數(shù)距離歷史高點(diǎn)僅咫尺之遙，高盛集團(tuán)對投資者發(fā)出警告：美聯(lián)儲主席耶倫可能會出手限制你的收益。
　　
　　首席信貸策略師Charles Himmelberg表示，美國央行立場從鷹派到鴿派之間的轉(zhuǎn)換，一直深受金融環(huán)境波動的影響：
　　
　　金融環(huán)境，在這種情況下指的是美元、美國10年期國債收益率、信用利差和股票價格，這些都會對國家經(jīng)濟(jì)增長前景產(chǎn)生影響。
　　
　　“隨著勞動力市場趨緊且通脹上升，我們認(rèn)為，聯(lián)邦公開市場委員會可能會以更強(qiáng)力的撤銷政策寬松來回應(yīng)金融環(huán)境的放松，”Himmelberg寫道，“這個所謂的‘耶倫看漲期權(quán)’可能會限制風(fēng)險資產(chǎn)的潛在上升空間�！�
　　
　　這種觀點(diǎn)與美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家所描述的央行和金融市場之間的“不太像旋轉(zhuǎn)木馬輪”的關(guān)系相似。高盛策略師指出，金融市場對于上周非農(nóng)就業(yè)報告“壞消息就是好消息”的反應(yīng)可能會讓“耶倫看漲期權(quán)”在6月份的政策會議之后重新回到價內(nèi)狀態(tài)。
　　
　　當(dāng)然，這種類似“房間里大象”的分析，對于金融環(huán)境放松的解釋就像是不可知論。雖然金融環(huán)境可能會為加息亮綠燈，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)---因?yàn)椴缓椭C的就業(yè)報告---現(xiàn)在是閃爍著黃燈。
　　
　　不過美聯(lián)儲對于美國消費(fèi)者狀態(tài)的看法出現(xiàn)了迅速變化，從4月政策會議紀(jì)要中的擔(dān)憂轉(zhuǎn)向耶倫在她6月6日講話中所凸顯的明顯正面看法。也許一份穩(wěn)健到卓越的6月非農(nóng)就業(yè)報告將足以緩解美聯(lián)儲對勞動力市場可能惡化的擔(dān)憂，特別是考慮到其他指標(biāo)，如首次申請失業(yè)救濟(jì)，繼續(xù)發(fā)出無需擔(dān)憂的信號。
　　
　　Himmelberg總結(jié)道，“我們認(rèn)為7月會議加息存在現(xiàn)實(shí)可能，我們的美國經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊認(rèn)為再次加息的概率為40%。”
　　
　　不過市場參與者并沒有像高盛這般信服。
　　
　　截至周四上午，聯(lián)邦基金利率期貨隱含的7月份加息概率為20%。