技術(shù)突破宣告美元跌勢結(jié)束，歸來王者未來2年暴漲15%？

　　美元獲得進一步上漲勢頭，并接近于技術(shù)點位水平。上周，美元創(chuàng)下一年低點之后已經(jīng)上漲接近1%，4月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)跌至7個月新低也未能阻止其漲勢。
　　
　　★ 美元指數(shù)突破數(shù)月下行通道上軌，預(yù)計未來幾周上漲3%。
　　
　　周二(5月10日)美元指數(shù)再次上漲或者收于上一交易日92.04高位上方，將意味著美元指數(shù)的趨勢逆轉(zhuǎn)得以確認，且預(yù)計未來幾周將會再次錄得3%的漲幅。
　　
　　摩根士丹利認為，美元正處于一個長期性的牛市周期當(dāng)中，最終將意味著美元指數(shù)將上破2015年11月100水平附近的高位。
　　
　　★ 高盛認為美元跌勢已經(jīng)結(jié)束，未來兩年將上漲15%。
　　
　　高盛集團認為，美元下跌已經(jīng)結(jié)束了。高盛表示，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后美元上漲表明，市場對經(jīng)濟增長和美聯(lián)儲加息的預(yù)期下降速度過快、幅度過大，為美元反彈創(chuàng)造了條件。法國興業(yè)銀行和Brown Brothers Harriman & Co.沒有高盛這樣樂觀，認為美元能否全面反彈要取決于未來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
　　
　　高盛駐紐約的首席外匯策略師Robin Brooks在接受彭博電臺采訪時表示，其依舊看好美元，認為其從現(xiàn)在開始的軌跡將是上漲。上周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅弱于預(yù)期之后的美元反應(yīng)說明了問題：雖然就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，但美元卻出現(xiàn)反彈。
　　
　　Brooks在周二的一份報告中預(yù)計，隨著美國貨幣政策正常化，美元未來兩年將上漲15%。這并非是高盛最近幾個月以來第一次發(fā)表看漲美元的觀點，不過其觀點并非總是應(yīng)驗。高盛在2月份結(jié)清了美元兌歐元和日元同權(quán)貨幣籃子的交易，潛在損失約5%。該交易曾經(jīng)是2016年高盛最看好的交易策略之一。
　　
　　美元上周出現(xiàn)6個月以來最大上漲，2016年跌幅縮窄至4.1%。美元在今年4月份連續(xù)第三個月下跌，因為投資者猜測全球經(jīng)濟增長放緩將促使美聯(lián)儲放慢加息步伐。
　　
　　★ 美元空頭寸倉位接下來是調(diào)整，還是增多？
　　
　　然而，并不是所有促使美元恢復(fù)長期牛市的條件均已滿足。迄今為止，市場變化顯示多空頭寸倉位的特征性調(diào)整主要影響三個細分市場，即：美元、大宗商品以及貴金屬。上述市場的多空頭寸倉位均處于極端狀態(tài)。例如，摩根士丹利追蹤的持倉數(shù)據(jù)顯示，美元空頭頭寸倉位處在始于2011年美元上升通道中的最高水平。同時，石油、鐵礦石、鋼筋以及黃金的多頭頭寸倉位均處于紀(jì)錄高位。想反，股票市場的持倉量較低，因此，近期的市場波動并未使得股票市場處于拋壓之下，因為投機性頭寸倉位調(diào)整較小。
　　
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　　如果想要美元的上漲超越其多空頭寸倉位的調(diào)整，那么投資者需要看到股票市場追隨大宗商品價格的下跌(值得注意的是，如果鐵礦石價格再跌5.1%，那么在過去6個交易日內(nèi)鐵礦石價格將累計下跌17%)，以及美聯(lián)儲需要釋放出更多關(guān)于今年晚些時候加息的信號。
　　
　　★ 從歷史記錄分析，美聯(lián)儲6月不會加息；9月可能性更高。
　　
　　高盛經(jīng)濟學(xué)家Daan Struyven在一份報告中稱，當(dāng)前市場消化的加息可能性較低、經(jīng)濟數(shù)據(jù)更趨疲軟、圍繞貨幣政策傳導(dǎo)機制的不確定性，這些原因讓其相信，”目前來看，美聯(lián)儲6月加息不太可能”。
　　
　　高盛預(yù)計美聯(lián)儲下一次加息將是9月份。若要貨幣政策正常化的過程最早從7月開始恢復(fù)的話，需要數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增速強勁，或是美聯(lián)儲必須要在6月的會議上或者更早給出強得多的指引。
　　
　　美聯(lián)儲歷來會避免在政策上令外界大感意外，尤其是加息。過去25年：
　　
　　·有90%的加息情景是：在加息前夕市場消化至少70%的可能性；
　　
　　·有90%的加息情景是，加息30天前市場消化至少50%的可能；
　　
　　·有90%的降息情景是，降息30天前市場消化至少35%的可能性；
　　
　　歷史記錄顯示，和降息相比，美聯(lián)儲在加息方面更加傾向于避免讓市場感到意外。目前市場認為6月加息的可能性只有12%，如果行動，在美聯(lián)儲現(xiàn)代歷史上，將是“獨特的”。