歐洲央行(ECB)周四(3月10日)公布的貨幣寬松政策大幅強于預期,其目的在于提振歐元區(qū)目前極度疲軟的經(jīng)濟復蘇的同時,將該地區(qū)的通脹率提升至目標水平。資產(chǎn)市場對這一重磅寬松歡呼雀躍,但有觀點批評稱,歐洲央行最新的定向長期再融資操作(TLTROs)只是精心包裝的“龐氏騙局”。 TLTROs:龐氏騙局? 著名投資機構(gòu)凱投宏觀(Capital Economics)首席歐洲經(jīng)濟學家洛尼斯(Jonathan Loynes)相信,歐洲央行難以創(chuàng)造奇跡;就確保歐元區(qū)經(jīng)濟安全持續(xù)增長,同時消除通縮威脅而言,歐洲央行最新的“重磅炸彈”和上次相比,效果還遠未得到證明。 著名投資機構(gòu)英國ADM的策略師奧斯特瓦爾德(Marc Ostwald)對歐洲央行最新宣布的四次定向長期再融資操作(TLTROs)計劃提出了批評。其表示,該計劃最終會證明只不過是精心包裝的龐氏騙局而已:雖然該計劃的目的非常冠冕堂皇,但最終會缺乏必要的影響。 隨著市場對進一步流動性的預期加碼,在歐洲央行決議公布后,歐元小幅下挫,同時金融類股票領(lǐng)漲股市。 但是反彈后回吐的幅度差不多:全歐洲Stoxx 600指數(shù)當日歐洲時段午后一度上漲2%,但收盤卻下跌1.7%。 金融市場的翻云覆雨再一次表明了波動性的巨大。雖然這種波動并非歐洲央行面對的最棘手的問題——實際上歐洲央行仍然會對歐元區(qū)的實體經(jīng)濟出手相救,但在當前通脹低迷的背景下,這種波動的背后是投資者對央行政策的擔心和懷疑。 著名政策智庫HIS的經(jīng)濟學家阿切爾(Howard Archer)日前表示,新聞發(fā)布會后歐元兌美元一度上破1.11,歐洲央行對此不會過度樂觀。 當?shù)吕谛侣劙l(fā)布會中表示“可能不會繼續(xù)降息”時,市場情緒來了個180度大轉(zhuǎn)彎,即使其補充說明“如果出現(xiàn)新的阻礙因素,還是會調(diào)整政策”時也是如此。 但哈拉夫進一步指出,歐洲央行更加關(guān)心的可能是政策對實體經(jīng)濟的效果;但鑒于許多分析師已經(jīng)對本輪經(jīng)濟刺激的效果表示質(zhì)疑,因而歐洲央行可能已經(jīng)無能為力。
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