美聯(lián)儲或鑄成大錯 料經(jīng)濟衰退無法扭轉(zhuǎn)

　　北京時間23日晚彭博稱，美聯(lián)儲或許已經(jīng)犯下了決策錯誤，為美國下一次經(jīng)濟衰退“埋下伏筆”。
　　
　　雖然，美國前財政部長Lawrence Summers等經(jīng)濟學家告誡稱，如果12月加息，美聯(lián)儲就將犯下錯誤，但是，法國巴黎銀行的Paul Mortimer-Lee卻持有不同的觀點，他認為，美聯(lián)儲由于沒有更早加息已經(jīng)犯下大錯。
　　
　　法國巴黎銀行北美首席經(jīng)濟學家Mortimer-Lee上周在一份致客戶的報告中表示：“可能已經(jīng)沒有回頭路了，已經(jīng)走上了通往下一次經(jīng)濟衰退的道路。我們之所以擔心經(jīng)濟衰退，主要不是因為美聯(lián)儲即將采取什么樣的政策——美聯(lián)儲可能于12月開始緩慢的加息周期——而是它并沒有在早得多的時間啟動緊縮周期�！�
　　
　　他擔心，美聯(lián)儲像10月那樣等待失業(yè)率跌至5%，已經(jīng)拖延了太長時間，無法實現(xiàn)經(jīng)濟的軟著陸。美聯(lián)儲認為，失業(yè)率在4.9%左右可以推升物價，而失業(yè)率已經(jīng)接近該水平，但是美聯(lián)儲的估計可能過低，最近薪資增幅的加快也顯示，失業(yè)率可能已經(jīng)低于觸發(fā)通脹的水平。
　　
　　Mortimer-Lee曾擔任英國央行經(jīng)濟學家，他表示：“失業(yè)率越低，越可能會導致經(jīng)濟衰退、通脹進一步下滑，從而回歸零利率。”
　　
　　他表示，經(jīng)濟增幅已經(jīng)快于長期趨勢，意味著貨幣政策可能寬松過度，如果美聯(lián)儲如承諾般逐漸加息，那么政策仍將如此，增加經(jīng)濟過熱的風險。通脹方面，在美元走強的背景下，加息只會加劇這一態(tài)勢，投資者疲軟的通脹預(yù)期可能很難上升。
　　
　　Mortimer-Lee稱，結(jié)果就是，失業(yè)率可能在比當前更低的水平觸底，通脹企穩(wěn)或許最終意味著，美聯(lián)儲收緊政策的幅度必須足以令失業(yè)率走高0.5個百分點左右，這樣的幅度通常都會導致經(jīng)濟衰退。
　　
　　他說，失業(yè)率可能會非常低，為了令其回歸平衡狀態(tài)，加息的幅度會很大，無法避免經(jīng)濟衰退。
　　
　　Mortimer-Lee稱，美聯(lián)儲可能本應(yīng)在一年前加息，當時經(jīng)濟增幅和就業(yè)市場都更強，制造業(yè)的負面影響更低，新興市場表現(xiàn)比現(xiàn)在好，油價更高，金融環(huán)境也更加松弛。
　　
　　他說：“錯誤可能不在未來，而是過去，美聯(lián)儲和美國經(jīng)濟可能已經(jīng)因為已然犯下的失誤而陷入了困境。未來幾年，美國面臨嚴峻的經(jīng)濟衰退風險。”