美核心通脹提升加息預(yù)期 日本步向通縮

　　2月23日至2月27日通脹水平概述：本周最受市場(chǎng)關(guān)注的通脹數(shù)據(jù)當(dāng)屬美國(guó)1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。盡管1月CPI年率自2009年10月以來(lái)首度跌至負(fù)值區(qū)域，但剔除食品和能源的核心CPI月率上揚(yáng)，年率持穩(wěn)與前值。美聯(lián)儲(chǔ)（FED）官員認(rèn)為，通脹中期將逐步回升，就業(yè)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)和油價(jià)影響消退將抬升物價(jià)。
　　
　　歐元區(qū)和加拿大1月通脹水平進(jìn)一步下滑，但剔除食品與能源的核心通脹企穩(wěn)，這表明物價(jià)下行的壓力主要源于石油能大宗商品的價(jià)格。受油價(jià)下滑及消費(fèi)疲弱影響，日本通脹創(chuàng)十個(gè)月來(lái)新低。
　　
　　通脹水平低迷，美聯(lián)儲(chǔ)近期并不急于加息。但如果原油價(jià)格企穩(wěn)，其對(duì)物價(jià)的影響逐漸淡出，通脹也可能開(kāi)始回升，美聯(lián)儲(chǔ)可能開(kāi)始考慮加息。一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，黃金最大的利空因素消除，金價(jià)可能尋得底部，中期漲勢(shì)可期。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注通脹 美1月核心通脹提升加息預(yù)期
　　
　　美國(guó)勞工部(DOL)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月CPI年率下跌0.1%，前值增長(zhǎng)0.8%， 2009年10月以來(lái)首度跌至負(fù)值區(qū)域。然而，不包括食品和能源成本的核心CPI月率上揚(yáng)0.2%，超過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的增長(zhǎng)0.1%；1月核心CPI年率上升1.6%，與前值和預(yù)期一致。
　　
　　市場(chǎng)分析人士指出，今天的通脹報(bào)告表明，美國(guó)的核心通脹依然持穩(wěn)，可能暫時(shí)不會(huì)動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)今年中期升息的預(yù)期。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)隨后接受CNBC采訪時(shí)稱(chēng)，“1月核心通脹略強(qiáng)于我的預(yù)期，這將提振美聯(lián)儲(chǔ)通脹回升的信心�！�
　　
　　早前有彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，核心CPI未來(lái)幾個(gè)月的趨勢(shì)對(duì)貨幣政策決策者而言尤為關(guān)鍵，因?yàn)樵趩��?dòng)加息周期前，他們要對(duì)通脹將朝著2%的目標(biāo)水平前進(jìn)有足夠的信心。
　　
　　此外，美國(guó)第四季度GDP平減指數(shù)年率修正至0.1%，前值0.0%。美國(guó)4季度個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率修正至-0.4%，前值-0.5%。數(shù)據(jù)表明通脹出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)（FED）主席耶倫（Janet Yellen）作證時(shí)表示，美國(guó)通脹率近期將進(jìn)一步下行，委員會(huì)預(yù)計(jì)短期內(nèi)通脹進(jìn)一步下滑，中期逐步回升；就業(yè)狀況改善，但仍有進(jìn)一步改善的空間；就業(yè)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)和油價(jià)影響消退將抬升物價(jià)。
　　
　　主要經(jīng)濟(jì)體通脹水平仍低迷 日本步向通縮
　　
　　歐元區(qū)1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率終值下跌0.6%，與前值及預(yù)期持平；1月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率終值增長(zhǎng)0.6%，與前值及預(yù)期一致。數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)通脹下行的壓力主要來(lái)源于能源等大宗商品的價(jià)格。
　　
　　加拿大1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率增長(zhǎng)1.0%，前值增長(zhǎng)1.5%，預(yù)期增長(zhǎng)0.8%；1月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率增長(zhǎng)2.2%，與前值一致，高于預(yù)期值增長(zhǎng)2.1%。
　　
　　德國(guó)統(tǒng)計(jì)局(Destatis)周五(2月27日)公布的數(shù)據(jù)顯示，最為歐元區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體，德國(guó)2月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率下跌0.1%，預(yù)期和前值下跌0.5%。意大利和西班牙通脹形勢(shì)也有所改善，這表明歐元區(qū)的通縮風(fēng)險(xiǎn)有所緩解。歐洲央行即將在3月份開(kāi)啟逾萬(wàn)億歐元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。
　　
　　受油價(jià)下滑及消費(fèi)疲弱影響，日本1月通脹率跌至0.2%，較去年12月的0.5%大幅下降，撇除新鮮食品的核心通脹率為2.2%，創(chuàng)10個(gè)月新低，顯示日本正步向通縮，短期內(nèi)恐難達(dá)致日本央行的2%目標(biāo)通脹率，央行或需再推出刺激措施。新加坡Capital Economics日本經(jīng)濟(jì)師蒂連特預(yù)計(jì)，日本通脹率將在第二季跌至負(fù)數(shù)，增加央行加碼刺激經(jīng)濟(jì)措施的壓力。SMBC日興證券預(yù)計(jì)，日本央行將在4月底加推貨幣寬松措施。