美核心通脹提升加息預期 日本步向通縮

　　2月23日至2月27日通脹水平概述：本周最受市場關(guān)注的通脹數(shù)據(jù)當屬美國1月消費者物價指數(shù)。盡管1月CPI年率自2009年10月以來首度跌至負值區(qū)域，但剔除食品和能源的核心CPI月率上揚，年率持穩(wěn)與前值。美聯(lián)儲（FED）官員認為，通脹中期將逐步回升，就業(yè)市場好轉(zhuǎn)和油價影響消退將抬升物價。
　　
　　歐元區(qū)和加拿大1月通脹水平進一步下滑，但剔除食品與能源的核心通脹企穩(wěn)，這表明物價下行的壓力主要源于石油能大宗商品的價格。受油價下滑及消費疲弱影響，日本通脹創(chuàng)十個月來新低。
　　
　　通脹水平低迷，美聯(lián)儲近期并不急于加息。但如果原油價格企穩(wěn)，其對物價的影響逐漸淡出，通脹也可能開始回升，美聯(lián)儲可能開始考慮加息。一旦美聯(lián)儲加息落地，黃金最大的利空因素消除，金價可能尋得底部，中期漲勢可期。
　　
　　美聯(lián)儲關(guān)注通脹 美1月核心通脹提升加息預期
　　
　　美國勞工部(DOL)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月CPI年率下跌0.1%，前值增長0.8%， 2009年10月以來首度跌至負值區(qū)域。然而，不包括食品和能源成本的核心CPI月率上揚0.2%，超過經(jīng)濟學家預期的增長0.1%；1月核心CPI年率上升1.6%，與前值和預期一致。
　　
　　市場分析人士指出，今天的通脹報告表明，美國的核心通脹依然持穩(wěn)，可能暫時不會動搖美聯(lián)儲今年中期升息的預期。圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)隨后接受CNBC采訪時稱，“1月核心通脹略強于我的預期，這將提振美聯(lián)儲通脹回升的信心�！�
　　
　　早前有彭博經(jīng)濟學家指出，核心CPI未來幾個月的趨勢對貨幣政策決策者而言尤為關(guān)鍵，因為在啟動加息周期前，他們要對通脹將朝著2%的目標水平前進有足夠的信心。
　　
　　此外，美國第四季度GDP平減指數(shù)年率修正至0.1%，前值0.0%。美國4季度個人消費支出物價指數(shù)年率修正至-0.4%，前值-0.5%。數(shù)據(jù)表明通脹出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。
　　
　　美聯(lián)儲（FED）主席耶倫（Janet Yellen）作證時表示，美國通脹率近期將進一步下行，委員會預計短期內(nèi)通脹進一步下滑，中期逐步回升；就業(yè)狀況改善，但仍有進一步改善的空間；就業(yè)市場好轉(zhuǎn)和油價影響消退將抬升物價。
　　
　　主要經(jīng)濟體通脹水平仍低迷 日本步向通縮
　　
　　歐元區(qū)1月消費者物價指數(shù)年率終值下跌0.6%，與前值及預期持平；1月核心消費者物價指數(shù)年率終值增長0.6%，與前值及預期一致。數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)通脹下行的壓力主要來源于能源等大宗商品的價格。
　　
　　加拿大1月消費者物價指數(shù)年率增長1.0%，前值增長1.5%，預期增長0.8%；1月核心消費者物價指數(shù)年率增長2.2%，與前值一致，高于預期值增長2.1%。
　　
　　德國統(tǒng)計局(Destatis)周五(2月27日)公布的數(shù)據(jù)顯示，最為歐元區(qū)最大的經(jīng)濟體，德國2月調(diào)和消費者物價指數(shù)年率下跌0.1%，預期和前值下跌0.5%。意大利和西班牙通脹形勢也有所改善，這表明歐元區(qū)的通縮風險有所緩解。歐洲央行即將在3月份開啟逾萬億歐元的資產(chǎn)購買計劃。
　　
　　受油價下滑及消費疲弱影響，日本1月通脹率跌至0.2%，較去年12月的0.5%大幅下降，撇除新鮮食品的核心通脹率為2.2%，創(chuàng)10個月新低，顯示日本正步向通縮，短期內(nèi)恐難達致日本央行的2%目標通脹率，央行或需再推出刺激措施。新加坡Capital Economics日本經(jīng)濟師蒂連特預計，日本通脹率將在第二季跌至負數(shù)，增加央行加碼刺激經(jīng)濟措施的壓力。SMBC日興證券預計，日本央行將在4月底加推貨幣寬松措施。