美國加息最高可加到4.5%

　　北京時間9月28日消息，美聯(lián)儲預計將在明年年中開啟加息周期，結(jié)束長期以來接近于零的利率水平，美銀美林(BofA Merrill Lynch)預計聯(lián)儲將把3.5%作為聯(lián)邦基金利率的長期目標，最高值可能超越這一目標達到4.5%。
　　
　　美銀美林經(jīng)濟學家在報告中對聯(lián)儲的退出策略進行了分析，大致的順序是：今年10月份結(jié)束第三輪量化寬松(QE3)；今年4季度和2015年1季度聯(lián)儲開始改變前瞻指引、發(fā)出接近緊縮周期的信號；2015年6月首次加息，將聯(lián)邦基金利率目標提高25基點至25-50基點，以超額準備金利率(IOER)作為目標的上限、隔夜逆回購(O/N RPP)利率作為支撐下限。
　　
　　首次加息之后，美銀美林預計聯(lián)儲將在前一年半每隔一次會議加息一次，隨后再加快加息步伐。如果美國直到2016年底才達到聯(lián)儲2%的通脹目標，聯(lián)邦基金利率到2016年底將達到1.75-2%。
　　
　　根據(jù)美銀美林分析師的預測，聯(lián)儲將從2017年將開始加快升息步伐，并以3.5%作為聯(lián)邦基金利率的長期目標，其中2%為通脹率、1.5%為實際利率。如果通脹率在一段時間內(nèi)高于2%的目標，聯(lián)儲可能短暫地將利率提高至4.25%或4.5%，美銀美林報告稱。
　　
　　對于聯(lián)儲退出策略，除了利率之外，還有一個重要部分就是金融危機后急劇膨脹的資產(chǎn)負債表。目前聯(lián)儲資產(chǎn)負債表接近4.5萬億美元，隨著QE3結(jié)束，資產(chǎn)負債表將會停止膨脹。不過，即便聯(lián)儲進入緊縮周期，資產(chǎn)負債表也不可能快速縮水。美銀美林認為，聯(lián)儲收縮資產(chǎn)負債表的速度將非常緩慢，即便當其回落至“正常”水平，也將遠遠高于金融危機之前的水平。