歐美制裁的另類影響 MSCI指數(shù)踢出俄羅斯

　　今年7月底，摩根士丹利資本國際公司(MSCI)公布了新版MSCI全球各國股價(jià)指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)，兩個(gè)指數(shù)中都沒有納入俄羅斯的股指。
　　
　　近日MSCI高管做出解釋稱，將俄羅斯股指剔除出上述兩大股指是因?yàn)閾?dān)心受到歐美制裁俄羅斯的影響。
　　
　　俄羅斯被踢出MSCI指數(shù)
　　
　　據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，MSCI的指數(shù)管理研究全球主管塞班斯汀·列比力奇(Sebastien Lieblich)表示：“在我們7月發(fā)布這些指數(shù)以前，客戶已經(jīng)向我們表示，擔(dān)心歐盟和美國對(duì)俄羅斯企業(yè)的制裁有影響�！�
　　
　　“我們的客戶尋求能讓自己避免一切俄羅斯證券風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。自推出新指數(shù)以來，就收到了許多避開俄羅斯市場的要求�！比�班斯汀·列比力奇表示。
　　
　　不過全球范圍內(nèi)其他的一些指數(shù)供應(yīng)商暫時(shí)還沒有將俄羅斯剔除出編制范圍，標(biāo)普道瓊斯的指數(shù)委員會(huì)主席David Blitzer表示，除非被制裁的公司融資，否則不會(huì)直接影響投資者。ETF的客戶倒不愿現(xiàn)有的指數(shù)中減少某家公司或者某個(gè)國家，因?yàn)榻灰椎南嚓P(guān)成本會(huì)很高。他們寧可觀望。而且他們也擔(dān)心剔除整個(gè)國家會(huì)增加不確定性，導(dǎo)致市場動(dòng)蕩。
　　
　　也就是說一旦俄羅斯被歐美制裁的公司在股市中進(jìn)行融資，標(biāo)普可能就會(huì)將其從該股指中剔除。
　　
　　MSCI除名或加劇俄資金外流
　　
　　有市場分析人士認(rèn)為，俄羅斯被踢出MSCI指數(shù)將會(huì)導(dǎo)致更多的國際投資流出俄羅斯，是歐美對(duì)俄羅斯制裁的另外一種影響。
　　
　　“由于股市的被動(dòng)投資者越來越多，上述剔除俄羅斯股指的行動(dòng)使被動(dòng)投資者更容易避開投資俄羅斯，反過來可能限制俄羅斯股市吸引外部資金，可能對(duì)俄羅斯股市產(chǎn)生嚴(yán)重影響�！币晃环治鋈耸恐赋觥�
　　
　　全球第二大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)State Street Corporation旗下公司State Street Global Advisors的全球投資策略師George Hoguet預(yù)計(jì)，如果客戶采用不含俄羅斯股指的指數(shù)，流入俄羅斯的資金會(huì)受到限制，可能激化這個(gè)國家資本外流的形勢。
　　
　　7月9日俄羅斯央行[微博]公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年初至數(shù)據(jù)公布之日，約有450億美元逃離俄羅斯，規(guī)模幾乎相當(dāng)于俄羅斯GDP的4%。
　　
　　為應(yīng)對(duì)資本大規(guī)模外流，俄羅斯央行7月下旬宣布加息，將關(guān)鍵利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至8%。該央行還表示，地緣政治緊張和關(guān)稅政策導(dǎo)致俄羅斯通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，準(zhǔn)備進(jìn)一步收緊貨幣政策。
　　
　　因?yàn)槎砹_斯面臨的西方制裁風(fēng)險(xiǎn)，俄羅斯的股市表現(xiàn)也與其他金磚國家表現(xiàn)背離。前七個(gè)月俄羅斯MICEX股指重挫8.6%，而印度的標(biāo)普BSE Sen***股指高漲20%，巴西的Ibovespa和中國的上證綜指漲幅分別為8.5%和3.3%。
　　
　　Pimco新興市場股票證券投資經(jīng)理Masha Gordon評(píng)價(jià)：今年是“金磚國家”(BRICS)缺少“R”(俄羅斯)的一年。
　　
　　中俄“缺席”MSCI新興市場指數(shù)
　　
　　MSCI股價(jià)指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理采用最多的基準(zhǔn)指數(shù)，目前共計(jì)有1.5萬億美元的資金跟蹤MSCI新興市場指數(shù)。
　　
　　不過，在MSCI市場采用率非常高的新興市場指數(shù)中卻缺席了兩個(gè)重要的新興市場國家——中國和俄羅斯，而這兩國2013年GDP分別為9.4萬億美元和2.2萬億美元，為全球第二位和第八位。
　　
　　尤其是隨著QFII額度增加以及資本管制的逐漸放開，中國A股市場正在吸引越來越多的國際投資者。
　　
　　原本今年6月27日，MSCI新興市場指數(shù)計(jì)劃將中國納入新興市場指數(shù)中，而且MSCI指數(shù)的用戶也表示希望將中國納入新興指數(shù)指標(biāo)，但最終MSCI編制機(jī)構(gòu)仍表示：“目前的配額制度還有太多限制，難以將A股立即納入主流的指數(shù)系統(tǒng)�！�
　　
　　目前MSCI的編制機(jī)構(gòu)仍把中國A股繼續(xù)保留在可能被升級(jí)為新興市場的名單上，以待觀察。
　　
　　分析人士認(rèn)為，隨著如滬港通方案的實(shí)施，MSCI編制機(jī)構(gòu)應(yīng)該再無理由將A股排斥在外。