花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家默尼埃(Guillaume Menuet)預(yù)測(cè)歐洲央行[微博]最快在年底實(shí)施量化寬松,規(guī)模可能將在1萬(wàn)億歐元以上,中長(zhǎng)期通脹預(yù)期下降迫使歐洲央行必須采取行動(dòng)。 默尼埃在題為“歐洲央行QE:為什么,何時(shí),怎么做?”的研報(bào)中寫道: “增強(qiáng)我們對(duì)QE的觀點(diǎn)——歐元區(qū)復(fù)蘇乏力,這得到了二季度GDP和三季度經(jīng)濟(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)的支撐。目前經(jīng)濟(jì)存在下滑風(fēng)險(xiǎn),歐元匯率依然過高,存在巨大的潛在產(chǎn)出缺口,物價(jià)水平持續(xù)低于通脹目標(biāo),所有這些都強(qiáng)烈指向歐洲央行很快將宣布大規(guī)模QE。 12月份比9月更有可能——我們不認(rèn)為QE會(huì)在9月歐洲央行會(huì)議上公布,主要是預(yù)期6月份會(huì)議的結(jié)果將緩解融資壓力,再加上歐洲央行AQR和壓力測(cè)試結(jié)果目前還未公布。歐洲央行肯定希望9月和12月定向長(zhǎng)期再融資(TLTROs)獲得強(qiáng)勁的投標(biāo)。所以,我們預(yù)期QE將在2014年四季度末,或者2015年一季度到來,歐洲央行將全力捍衛(wèi)通脹目標(biāo)。 1萬(wàn)億歐元購(gòu)債計(jì)劃——越來越多跡象表明中長(zhǎng)期通脹預(yù)期正在下滑,歐洲央行必須捍衛(wèi)自己的使命和信用,我們認(rèn)為這將導(dǎo)致激烈的行動(dòng)。我們認(rèn)為歐洲央行購(gòu)債計(jì)劃,政府債券對(duì)私人部門債券比率為60:40,購(gòu)買的私人部門資產(chǎn)將集中在銀行債券和貸款!
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