經(jīng)濟(jì)學(xué)家解讀美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告：表現(xiàn)正常

　　美國勞工部周五公布，美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加217,000人，失業(yè)率持平于6.3%。這是美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)連續(xù)第四個(gè)月超過20萬人，也是美國就業(yè)總?cè)藬?shù)首次超過2008年1月份創(chuàng)下的前期高點(diǎn)。
　　
　　總體來說，5月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，沒有出現(xiàn)與“經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善”這一基本論斷相悖的明顯瑕疵�！敖�(jīng)濟(jì)在持續(xù)改善”的論斷與最近幾周公布的經(jīng)濟(jì)報(bào)告的基調(diào)相符。雖然就業(yè)報(bào)告中沒有表明增長實(shí)現(xiàn)突破的明確信號(這種突破可促進(jìn)市場收益率提高)，但該報(bào)告肯定提供了一種必要的佐證，說明美國經(jīng)濟(jì)在第一季度遭遇挫折后確實(shí)又回到了復(fù)蘇軌道，也與3.5%-4.0%的增長幅度相符。對美國聯(lián)邦儲備委員會來說，該報(bào)告可能將被看做是“一切如常”，這就意味著，他們沒有明顯的理由在本月晚些時(shí)候的會議上改變當(dāng)前的貨幣政策取向。--TD Securities的Millan Mulraine
　　
　　好的消息是，美國經(jīng)濟(jì)在衰退期間失去的近900萬個(gè)工作崗位現(xiàn)已全部回來了。壞的消息是，在2010年初走出低谷后，美國經(jīng)濟(jì)花了四年的時(shí)間才使就業(yè)水平恢復(fù)到衰退前的最高水平。另外，在這段時(shí)間內(nèi)，美國勞動力大軍又增加了200萬人，這解釋了為何失業(yè)率仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于衰退前的水平。如果不是因?yàn)閶雰撼睍r(shí)期出生的人口退休，以及一些放棄求職的人退出勞動力市場，勞動力大軍增加的人數(shù)應(yīng)該會更多。受一些人放棄求職影響，5月份勞動參與率僅為62.8%，為幾十年來的低點(diǎn)。勞動參與率是指勞動力數(shù)量占勞動年齡人口的比率。--凱投宏觀(Capital Economics)的Paul Ashworth
　　
　　美國經(jīng)濟(jì)或許已經(jīng)到了一個(gè)臨界點(diǎn)。一旦達(dá)到這個(gè)臨界點(diǎn)，分析師和美聯(lián)儲就可以開始降低對非農(nóng)就業(yè)人口總數(shù)的關(guān)注，而是注重于新增就業(yè)的質(zhì)量、就業(yè)的對象以及收入增長。從這點(diǎn)來看，5月份就業(yè)數(shù)據(jù)顯示的情況依然是喜憂參半。近一半的新增就業(yè)來自餐廳、保健以及臨時(shí)工作等低薪領(lǐng)域。不過，耐用品制造業(yè)、化學(xué)產(chǎn)品、重型和土木工程建設(shè)以及耐用品批發(fā)貿(mào)易等領(lǐng)域的就業(yè)人數(shù)也出現(xiàn)不小的增長。-- ITG Investment Research的Steve Blitz
　　
　　5月份就業(yè)報(bào)告并沒有多少令人意外的地方。企業(yè)繼續(xù)增加招聘人數(shù)，步伐較為溫和，這和經(jīng)濟(jì)增速在今年早些時(shí)候下降后再次回升的步伐一致。經(jīng)濟(jì)增速和就業(yè)增長速度依然低于理想水平，但企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動大幅放緩的情況下依然繼續(xù)招聘的事實(shí)表明私營部門對經(jīng)濟(jì)前景較有信心。--Plante Moran Financial Advisors的貝爾德(Jim Baird)
　　
　　5月份就業(yè)報(bào)告中的建筑業(yè)就業(yè)以及年輕人就業(yè)的情況較為疲軟。對于住房市場來說，就業(yè)報(bào)告的亮點(diǎn)是在住房市場危機(jī)中受到打擊的大都市的整體就業(yè)增長較為強(qiáng)勁。住房市場的復(fù)蘇取決于更多年輕人能夠就業(yè)，他們進(jìn)而會組建更多家庭，房屋銷量最終會因此增加。--Trulia的柯爾克(Jed Kolko)。
　　
　　今天公布的就業(yè)報(bào)告恰好符合市場預(yù)期，考慮到以前曾多次大幅偏離預(yù)期，這次的數(shù)據(jù)表現(xiàn)確實(shí)不錯。姑且不談單個(gè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，毫無疑問的是隨著勞動力市場的改善，就業(yè)增加的速度也開始加快。但勞動力市場仍有一些疲軟現(xiàn)象，雖然情況正在好轉(zhuǎn)，但今天的數(shù)據(jù)不足以令美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve)改變預(yù)期和計(jì)劃。