懸念即將揭曉 美聯(lián)儲會否打響退出發(fā)令槍

　　2013年全球市場的最后一大懸念即將揭曉。在18日結(jié)束的今年最后一次議息會議上，美聯(lián)儲將決定是否開始啟動量化寬松貨幣政策（QE）退出。
　　
　　由于最新的非農(nóng)就業(yè)等經(jīng)濟指標利好，外界對于QE退出提早到本月的預期近期顯著升溫。不過，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士依然認為，美聯(lián)儲會等到明年1月或3月的會議上才啟動QE退出。在伯南克18日現(xiàn)身新聞發(fā)布會前，全球金融市場總體波瀾不興，但無論當局本周是否就退出“發(fā)令”，對市場來說都可能是“大事件”。
　　
　　全球市場表現(xiàn)平靜
　　
　　至17日截稿，美聯(lián)儲為期兩天的議息會議已經(jīng)開始。美聯(lián)儲將在美東時間18日14時（北京時間19日凌晨3時）發(fā)布議息聲明；大約半小時后，美聯(lián)儲主席伯南克將出席今年的最后一次新聞發(fā)布會。
　　
　　過去幾周，隨著美國11月份強勁的非農(nóng)就業(yè)報告出臺，外界對于美聯(lián)儲在2013年“收官會議”上啟動QE退出的預期顯著升溫。
　　
　　華爾街知名投資人、PIMCO公司創(chuàng)始人格羅斯此前表示，本周美聯(lián)儲啟動QE退出的概率已達50%。研究機構(gòu)莫尼塔則指出，阻礙美聯(lián)儲在今年9月份啟動QE退出的三大因素，即就業(yè)市場不振、金融環(huán)境緊縮以及財政不確定性，目前看來都出現(xiàn)了較為明顯的緩解。由此，該機構(gòu)認為，12月份議息會議啟動QE退出的概率已大于50%。
　　
　　不過，預期升溫是一碼事，實際行動則是另一碼事。美國權(quán)威機構(gòu)進行的調(diào)查普遍顯示，多數(shù)受訪業(yè)內(nèi)人士仍相信，QE退出啟動要到明年1月或3月。一份針對華爾街經(jīng)濟學家的最新調(diào)查顯示，三分之二的受訪者相信，美聯(lián)儲本周不會開始啟動QE退出。
　　
　　隨著美聯(lián)儲今年最后一次議息決議進入倒計時，全球市場表現(xiàn)得相對平靜，投資人都在靜觀事態(tài)發(fā)展。
　　
　　亞太股市17日多數(shù)走高，MSCI亞太指數(shù)當天東京尾盤漲0.5%，主要指數(shù)從之前觸及的3個月低點反彈。歐洲股市17日開盤后小幅下跌，而美國標普500指數(shù)期貨則基本持平。
　　
　　大宗商品方面，國際金價17日歐洲早盤微跌0.1%，在1240美元附近交投。原油價格也波動不大。美元指數(shù)則在80附近平盤整理。
　　
　　動或不動都是大事
　　
　　分析人士認為，由于市場對美聯(lián)儲行動與否均有預期，所以，不管美聯(lián)儲18日作何決定，對市場來說可能都是“大事件”，短期應有所反應。
　　
　　以彭文生為首的中金研究團隊在發(fā)給上證報的最新報告中指出，美國就業(yè)持續(xù)改善以及財政不確定性下降，使得QE減量的充分條件已經(jīng)具備，本周會議上開始QE退出啟動的概率大增。中金認為，雖然不會改變美國經(jīng)濟增長提速的趨勢，但卻可能導致投資者風險偏好下降，短期內(nèi)美國債券和股市或有所調(diào)整，美元進一步走強。就新興市場而言，一旦本周QE開始退出，新興市場短期可能進一步調(diào)整，同時全球金融危機之后資金流向新興市場格局逆轉(zhuǎn)的力度也可能加大。
　　
　　對于中國，彭文生認為，由于國內(nèi)相對較好的經(jīng)濟基本面，加之QE退出的前提是美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，所以QE退出啟動對中國實體經(jīng)濟影響小。而金融渠道所帶來的資本流動影響也預計有限。
　　
　　哈祖斯為首的高盛研究團隊則指出，雖然目前市場預測12月份開始縮減QE的可能性加大，但這仍是少數(shù)人士的看法�！拔覀冋J為，在這種情況下美聯(lián)儲更不大可能采取行動，因為美聯(lián)儲不希望實際行動比預期中要強硬，而這可能會導致金融狀況收緊并增加市場對其達到通脹目標決心的質(zhì)疑�！�
　　
　　考慮到近期股票、大宗商品市場已對QE退出預期有所體現(xiàn)，業(yè)內(nèi)認為，若退出未兌現(xiàn)，市場可能短線逆轉(zhuǎn)。有機構(gòu)預計，若美聯(lián)儲本周不宣布啟動QE，那么金價短期可能出現(xiàn)報復性反彈，有望重新逼近1300美元。金價上一次在1300美元上方運行，還要追溯到11月初。
　　
　　但市場人士亦指出，考慮到自今年5月份起，美聯(lián)儲已開始讓市場消化QE退出因素，所以無論QE在本周還是在未來一兩個月開始退出，對投資市場來說都不至于帶來“巨震”。
　　
　　另外，QE退出啟動之后，美聯(lián)儲依然可能較長時間維持低利率政策。全球最大資產(chǎn)管理機構(gòu)之一——貝萊德日前發(fā)布報告指出，2014年將仍是美國貨幣政策“史上第二寬松”的一年，僅次于2013年。