歐洲央行官員稱實(shí)施量化寬松存在挑戰(zhàn)

　　法蘭克福12月9日電  歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)委員伊夫·默施9日稱，歐洲央行已為直接購(gòu)買資產(chǎn)、實(shí)施負(fù)利率及新一輪長(zhǎng)期再融資操作等寬松措施做好技術(shù)準(zhǔn)備，如有必要即可啟動(dòng)，但這些政策選項(xiàng)存在挑戰(zhàn)和不確定性。
　　
　　默施當(dāng)天在德國(guó)法蘭克福舉辦的“國(guó)際利率研討會(huì)”上說(shuō)，相較美、英、日三國(guó)已實(shí)行的量化寬松政策，歐洲央行有在二級(jí)市場(chǎng)直接購(gòu)買證券資產(chǎn)的可能性，但如何確定各成員國(guó)國(guó)債的購(gòu)買數(shù)量“將給歐洲央行帶來(lái)經(jīng)濟(jì)、法律以及政治上的巨大挑戰(zhàn)”。
　　
　　默施說(shuō)，即使是在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買私人證券也同樣存在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹苯淤?gòu)買私人證券時(shí)無(wú)法要求相應(yīng)的擔(dān)保抵押，公眾會(huì)質(zhì)疑風(fēng)險(xiǎn)將最終轉(zhuǎn)嫁給納稅人。
　　
　　在談及將現(xiàn)已為零的隔夜存款利率調(diào)低至負(fù)利率的可能性時(shí)，默施表示，該措施或可刺激銀行放貸給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但銀行也可能僅加大現(xiàn)金持有量或?qū)⒇?fù)利率成本轉(zhuǎn)嫁給客戶，而這有違實(shí)施負(fù)利率的初衷。
　　
　　默施還談到，歐洲央行已實(shí)施兩輪三年期長(zhǎng)期再融資操作（LTRO），但有報(bào)告顯示該操作對(duì)刺激銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)放貸的作用正在消失，且有危機(jī)國(guó)家的銀行利用央行提供的流動(dòng)性增持本國(guó)國(guó)債。默施認(rèn)為，如果再次推出這一非常規(guī)政策，歐洲央行應(yīng)考慮限制銀行業(yè)所獲流動(dòng)性的用途，但這意味著要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行廣泛干預(yù)。
　　
　　默施表示，只要通脹預(yù)期不發(fā)生變化，歐洲央行將長(zhǎng)期維持現(xiàn)有或更低利率水平。