美聯(lián)儲(chǔ)QE步伐左右新興市場(chǎng)

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議紀(jì)要未釋放“9月份開始削減購(gòu)債規(guī)模”的信號(hào)，但整個(gè)新興市場(chǎng)緊張依舊，其昨日表現(xiàn)猶如“驚弓之鳥”。
　　
　　截至記者發(fā)稿時(shí)，亞太股市周四收盤，菲律賓馬尼拉綜合股價(jià)指數(shù)跌幅5.96%，韓國(guó)綜合指數(shù)跌3.84%，印尼雅加達(dá)綜指跌1.12%，中國(guó)上證綜指微跌0.28%。
　　
　　外匯市場(chǎng)上來看，亞太高危貨幣中印度盧比、馬來西亞元等繼續(xù)下行，另外巴西雷亞爾等新興市場(chǎng)貨幣也呈現(xiàn)繼續(xù)下行態(tài)勢(shì)。
　　
　　新興市場(chǎng)被嚇到？
　　
　　北京時(shí)間周四凌晨公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示：“一些（a few）貨幣政策委員會(huì)委員的看法是在削減QE購(gòu)債規(guī)模問題上繼續(xù)保持耐心，等待更加強(qiáng)勁的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而另外一些（a few others）委員則傾向于盡快（soon）縮減QE規(guī)模�！�
　　
　　美國(guó)Potomac River Capital基金首席投資官、國(guó)際金融公司（IFC）前首席投資官M(fèi)ark Spindel在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示：“美聯(lián)儲(chǔ)很謹(jǐn)慎，我們基本上沒從會(huì)議紀(jì)要中得到新東西，當(dāng)然他們需要給自己留下足夠的空間，聯(lián)儲(chǔ)是要退出量化寬松政策（QE）的，而且應(yīng)該是從9月份開始�！�
　　
　　Spindel對(duì)本報(bào)記者表示：“隨著美國(guó)利率上行，新興市場(chǎng)將繼續(xù)面臨資本流出的壓力，不過削減購(gòu)債的規(guī)模應(yīng)該是比較漸進(jìn)的�！�
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)9月開始削減購(gòu)債的預(yù)期近一步拉動(dòng)新興市場(chǎng)股市、匯市下行，其中尤以亞太最為顯著，菲律賓股市周四以5.96%的跌幅“熊”冠亞太市場(chǎng)。
　　
　　在亞太匯市方面，近來跌跌不休的印度盧比對(duì)主要貨幣繼續(xù)創(chuàng)新低，截至記者發(fā)稿時(shí)，印度盧比對(duì)美元匯率已經(jīng)跌至65以下；菲律賓比索1.0232%至44.43；另外新加坡元、馬來西亞元和泰銖也呈不同程度下行，不過印尼盾對(duì)美元上漲0.0743%。
　　
　　相比亞太市場(chǎng)，其他新興市場(chǎng)國(guó)家股市與匯市也呈下行狀態(tài)，但截至記者發(fā)稿時(shí)跌幅遠(yuǎn)遜于亞太市場(chǎng)，最為典型的巴西圣保羅指數(shù)下跌0.2%，巴西雷亞爾對(duì)美元下行0.14%。
　　
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)再現(xiàn)曙光
　　
　　中國(guó)8月份匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)初值大幅高于預(yù)期，上升2.4個(gè)百分點(diǎn)至50.1，創(chuàng)自今年4月以來的最高值，也是首次出現(xiàn)環(huán)比上升的月份。這也是匯豐PMI指數(shù)自4月以來首次高于50的臨界點(diǎn)。
　　
　　野村證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威表示，8月PMI重返50上方表明中國(guó)短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，下半年經(jīng)濟(jì)下行壓力降低。
　　
　　摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海彬也表示，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭將恢復(fù)平穩(wěn)。
　　
　　Spindel在接受本報(bào)采訪時(shí)表示，亞太市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及資本市場(chǎng)情況除了要受美國(guó)QE退出及利率上行因素的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)對(duì)于亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也將起到?jīng)Q定性的作用。
　　
　　盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)成為亞太經(jīng)濟(jì)本輪持續(xù)下行構(gòu)成支撐，但以印度、印尼、泰國(guó)、菲律賓等亞太多個(gè)國(guó)家鑒于本國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在一定問題，下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況仍將承壓。
　　
　　渣打銀行日前發(fā)布的《南亞/東南亞面臨壓力》的報(bào)告中稱，印度、印尼等國(guó)家經(jīng)常賬戶逆差持續(xù)擴(kuò)大，而且危機(jī)期間海外資本流入規(guī)模較大，將成為本輪退出之后最脆弱的經(jīng)濟(jì)體。
　　
　　據(jù)此，渣打銀行給投資者提出的建議稱：“我們?nèi)云�好發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票。擁有大量南亞/東南亞股票的投資者應(yīng)考慮分散投資發(fā)達(dá)市場(chǎng)和北亞地區(qū)，因?yàn)檫@兩個(gè)地區(qū)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景更好和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性更佳之間，至少居其一�！�