美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要在即 伯南克講話(huà)壓軸

　　7月10日訊--目前市場(chǎng)一致預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將提早收窄QE，但具體時(shí)間仍存爭(zhēng)論。市場(chǎng)焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向周四（7月11日）凌晨美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）會(huì)議 紀(jì)要和隨后的伯南克（Ben Bernanke）講話(huà)中，投資者正等待著美聯(lián)儲(chǔ)和伯南克方明晰美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始削減QE的確切時(shí)間，進(jìn)而明晰美元進(jìn)一步走勢(shì)方向。
　　
　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行（Crédit Agricole）外匯策略師Manuel Oliveri稱(chēng)，影響歐元/美元走勢(shì)更多的因素將集中在美國(guó)方面。在這方面，本周美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）將公布美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）6月18-19日的會(huì)議紀(jì)要將是關(guān)鍵性事件。
　　
　　該行預(yù)計(jì)該會(huì)議紀(jì)要將顯示少數(shù)的偏鴿貨幣政策前景。此外，會(huì)議過(guò)后將有美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克（Ben Bernanke）有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的演講，上述兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件都是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要
　　
　　北京時(shí)間周四02:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布6月18-19日貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。從目前掌握的消息看，此次紀(jì)要偏鷹派的可能性極大。原因在于：
　　
　　第 一、今年至今幾乎每次的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要內(nèi)容，都清一色的被市場(chǎng)解讀為偏向鷹派，無(wú)論當(dāng)時(shí)決議時(shí)究竟是哪邊占據(jù)上風(fēng)；第二、在當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)6月決議前，越來(lái)越多的 委員言論開(kāi)始偏向縮減QE；最重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克正是在6月決議后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，將根據(jù)就業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展情況，到2014年中期可能結(jié)束購(gòu)債 計(jì)劃。
　　
　　分析師指出，如果紀(jì)要顯示委員們普遍支持聯(lián)儲(chǔ)逐步結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃，則可能進(jìn)一步推高國(guó)債收益率，并對(duì)美元走勢(shì)構(gòu)成支撐。目前美聯(lián)儲(chǔ)每月的購(gòu)債規(guī)模為850億美元。
　　
　　摩根大通（JPM）的資產(chǎn)管理經(jīng)理Heather Loomis 周二（7月9日）發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，美國(guó)國(guó)債收益率表明美聯(lián)儲(chǔ)將在8月份召開(kāi)的貨幣政策制定會(huì)議上宣布縮減“量化寬松”計(jì)劃的規(guī)模。言下之意即美聯(lián)儲(chǔ)將在9月宣布縮減QE規(guī)模。
　　
　　Investec分析師Victoria Clarke 指出，會(huì)議紀(jì)要可能將引發(fā)更多緊張情緒，因?yàn)闀?huì)議紀(jì)要不僅會(huì)引述更有影響力的投票委員的觀點(diǎn)，也會(huì)引述所有委員的觀點(diǎn)，包括那些傾向于更積極撤走刺激措施的委員。”
　　
　　DailyFX匯市分析師David Song 指出，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將在7月10日發(fā)布會(huì)議紀(jì)要，可能增強(qiáng)美元的吸引力，因美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)更為樂(lè)觀，我們可能看到越來(lái)越多的美聯(lián)儲(chǔ)官員因預(yù)期今年下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增強(qiáng)而采取對(duì)通脹更為強(qiáng)硬的態(tài)度。
　　
　　對(duì)沖基金SLJ Macro Partners管理合伙人Stephen Jen 表示，相對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)聲明，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）6月18-19日會(huì)議紀(jì)要的立場(chǎng)可能更為強(qiáng)硬，與一段時(shí)間以來(lái)的情況一致，他堅(jiān)信美元兌一系列貨幣將展開(kāi)結(jié)構(gòu)性升勢(shì)。
　　
　　伯南克講話(huà)
　　
　　北京時(shí)間周四（7月11日）04:10，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將在美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局的會(huì)議上發(fā)表演說(shuō)，主題為“美國(guó)中央銀行的一世紀(jì)：目標(biāo)，框架職責(zé)”。
　　
　　6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告加大了美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者將仔細(xì)研判他的講話(huà)，查看是否有跡象表明就業(yè)報(bào)告將加快聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束購(gòu)債刺激計(jì)劃的步伐。
　　
　　美國(guó)保德信金融集團(tuán)（Prudential Financial）市場(chǎng)策略師Quincy Krosby表示，市場(chǎng)預(yù)期是他將盡力壓制對(duì)縮減購(gòu)債的擔(dān)憂(yōu)，并平息市場(chǎng)對(duì)縮減購(gòu)債將是激進(jìn)的憂(yōu)慮。
　　
　　Krosby指出，盡管伯南克措辭謹(jǐn)慎有序，但他在5月的講話(huà)仍令市場(chǎng)措手不及，因此其對(duì)縮減購(gòu)債的任何暗示迫使市場(chǎng)出脫倉(cāng)位，帶動(dòng)國(guó)債收益率大漲。
　　
　　花旗銀行（Citi）分析師Steven Englander列出了伯南克可能會(huì)談到的會(huì)引爆市場(chǎng)的內(nèi)容。
　　
　　Englander表示，伯南克展現(xiàn)鴿派作風(fēng)的可能遠(yuǎn)比鷹派來(lái)的大。他指出：一旦出現(xiàn)鷹派作風(fēng)的置評(píng)，其可能?chē)�繞這幾點(diǎn)。第一，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)債市的波動(dòng)并不意外。第二，經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)超出他們的預(yù)期。第三，美聯(lián)儲(chǔ)并不認(rèn)為債市的表現(xiàn)將會(huì)影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
　　
　　他認(rèn)為在上一次的新聞發(fā)布會(huì)上，真正引起債市大幅波動(dòng)的正是他對(duì)債市波動(dòng)“漠不關(guān)心”的態(tài)度。
　　
　　Englander認(rèn)為伯南克的置評(píng)將多數(shù)圍繞按照計(jì)劃或者市場(chǎng)對(duì)FOMC升息的預(yù)期過(guò)于激進(jìn)這些提振債市和壓制美元的置評(píng)展開(kāi)，但是伯南克講話(huà)可能不會(huì)在零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)出爐后繼續(xù)影響市場(chǎng)。
　　
　　德 盛安聯(lián)資產(chǎn)管理資產(chǎn)組合（Allianz Global Investors）策略主管Kristina Hooper 表示，市場(chǎng)上到處都是美聯(lián)儲(chǔ)官員的聲音，其中有些比伯南克的話(huà)讓人心安得多。所以大家都很困惑，本周他的講話(huà)會(huì)讓事情安定下來(lái)，尤其是在就業(yè)報(bào)告公布之 后，在這樣一個(gè)以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的環(huán)境當(dāng)中，了解美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)事情的看法非常關(guān)鍵。